Singapurski wska\u017anik PMI dla przemys\u0142u wytw\u00f3rczego (Purchasing Managers\u2019 Index) wzr\u00f3s\u0142 w czerwcu do 51,3 z 51,0 w maju, wyd\u0142u\u017caj\u0105c seri\u0119 utrzymywania si\u0119 w strefie ekspansji. Odczyt pozostaje powy\u017cej progu 50 pkt, kt\u00f3ry oddziela wzrost od kurczenia si\u0119 aktywno\u015bci, wskazuj\u0105c na umiarkowan\u0105 popraw\u0119 warunk\u00f3w operacyjnych w ca\u0142ym sektorze.<\/p>\n
Wzrost o 0,3 pkt sugeruje, \u017ce tempo ekspansji nieznacznie przyspieszy\u0142o miesi\u0105c do miesi\u0105ca. Utrzymanie indeksu powy\u017cej 50 pkt oznacza, \u017ce produkcja i og\u00f3lna aktywno\u015b\u0107 nadal ros\u0142y w czerwcu, cho\u0107 w umiarkowanym tempie.<\/p>\n
Odczyt PMI dla przemys\u0142u na poziomie 51,3 w czerwcu traktujemy jako potwierdzenie wzmacniania si\u0119 aktywno\u015bci gospodarczej. To czwarty z rz\u0119du miesi\u0105c ekspansji i najszybsze tempo wzrostu, jakie obserwujemy od ponad roku. Dane sugeruj\u0105, \u017ce budowane s\u0105 solidne fundamenty, a gospodarka wychodzi poza kruch\u0105 faz\u0119 odbicia.<\/p>\n
Te pozytywne dane krajowe wzmacniaj\u0105 nasz pogl\u0105d na silniejszego dolara singapurskiego w nadchodz\u0105cych tygodniach. Poniewa\u017c Monetary Authority of Singapore nie ma zaplanowanego posiedzenia przed pa\u017adziernikiem, ten trend poprawy koniunktury daje instytucji wszelkie podstawy do utrzymania polityki stopniowej aprecjacji waluty. B\u0119dziemy przygl\u0105da\u0107 si\u0119 kr\u00f3tkoterminowym pozycjom w instrumentach pochodnych, kt\u00f3re korzystaj\u0105 na umocnieniu SGD wzgl\u0119dem dolara USA, zw\u0142aszcza \u017ce ostatnie dane o inflacji w USA zacz\u0119\u0142y wskazywa\u0107 na jej wyhamowanie.<\/p>\n
Dla rynk\u00f3w akcji jest to wyra\u017any sygna\u0142, by rozwa\u017cy\u0107 opcje call na indeks Straits Times Index (STI). Sektor wytw\u00f3rczy, w szczeg\u00f3lno\u015bci elektronika, jest kluczowym motorem indeksu, a odczyt PMI znajduje potwierdzenie w najnowszych danych rz\u0105dowych, kt\u00f3re pokazuj\u0105 wzrost produkcji przemys\u0142owej o 6,2% r\/r w maju 2026 r. Uwa\u017camy, \u017ce przy takim impetcie opcje call out-of-the-money z wyga\u015bni\u0119ciem w sierpniu stanowi\u0105 atrakcyjny, niskokosztowy spos\u00f3b na pozycjonowanie pod wzrosty.<\/p>\n
Historycznie okresy przyspieszania odczyt\u00f3w PMI w Singapurze, o ile nie s\u0105 neutralizowane przez globalny kryzys, cz\u0119sto poprzedza\u0142y 3\u20135% rajd na STI w kolejnych dw\u00f3ch miesi\u0105cach. Podobny schemat pojawi\u0142 si\u0119 w II po\u0142owie 2023 r., co prze\u0142o\u017cy\u0142o si\u0119 na trwa\u0142e umocnienie rynku. Pozycjonujemy si\u0119 na powt\u00f3rzenie tego scenariusza w okresie letnim.<\/p>\n
Cho\u0107 obraz krajowy si\u0119 poprawia, musimy zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed ryzykami zewn\u0119trznymi. Potencjalne zak\u0142\u00f3cenia \u0142a\u0144cuch\u00f3w dostaw wynikaj\u0105ce z utrzymuj\u0105cych si\u0119 napi\u0119\u0107 geopolitycznych lub nag\u0142e spowolnienie gospodarki Chin mog\u0142yby szybko zmieni\u0107 te perspektywy. Dlatego nasze pro-wzrostowe pozycje po\u0142\u0105czymy z ochronnymi opcjami put na wybrane sp\u00f3\u0142ki zorientowane na eksport, najbardziej wra\u017cliwe na zmiany w globalnym handlu.<\/p>\n\n\n\n