USD\/JPY by\u0142 zmienny w Europie, podsycaj\u0105c rozmowy o mo\u017cliwej interwencji walutowej. Para handlowa\u0142a w okolicach 162,50 we wczesnych godzinach azjatyckich, po czym spad\u0142a o ponad 100 pips\u00f3w w ci\u0105gu kilku minut, na moment zbli\u017caj\u0105c si\u0119 do 161,00, zanim odbi\u0142a w kierunku 162,00 i ponownie os\u0142ab\u0142a; ostatnio spada\u0142a o ok. 0,8% poni\u017cej 161,50. P\u00f3\u017aniej ameryka\u0144skie Biuro Statystyki Pracy (BLS) ma opublikowa\u0107 czerwcowy raport z rynku pracy, w tym dane o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym (Nonfarm Payrolls), stopie bezrobocia oraz inflacji p\u0142ac. Niezale\u017cnie od tego, przedstawiciel sektora prywatnego w japo\u0144skiej Radzie ds. Polityki Gospodarczej i Fiskalnej stwierdzi\u0142, \u017ce Bank Japonii powinien nadal podnosi\u0107 stopy w umiarkowanym tempie.<\/p>\n\n
Dolar ameryka\u0144ski by\u0142 s\u0142abszy po \u015brodowych danych, kt\u00f3re pokaza\u0142y spadek wska\u017anika ISM Manufacturing PMI do 53,3 w czerwcu z 54, podczas gdy indeks cen p\u0142aconych (Prices Paid) obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 73 z 82,1; wczesnym rankiem w czwartek indeks dolara (USD Index) osuwa\u0142 si\u0119 w kierunku 101,00, trac\u0105c ok. 0,4%. Przewodnicz\u0105cy Rezerwy Federalnej Kevin Warsh wyst\u0105pi\u0142 na forum EBC, uzyskuj\u0105c w FXS Speechtracker wynik 5,6\/10, i ponownie podkre\u015bli\u0142 cel inflacyjny na poziomie 2%. Z\u0142oto wzros\u0142o w \u015brod\u0119 powy\u017cej 4 100 USD, po czym ustabilizowa\u0142o si\u0119 nieco wy\u017cej; XAU\/USD utrzymywa\u0142 si\u0119 powy\u017cej 4 050 USD. Funt zyska\u0142 \u2014 GBP\/USD wzr\u00f3s\u0142 o ponad 0,5% w kierunku 1,3350 po tym, jak gubernator BoE Bailey uzyska\u0142 odczyt Speechtracker 6\/10 wobec historycznej \u015bredniej 4,7\/10. EUR\/USD handlowano powy\u017cej 1,1400 po tym, jak inflacja HICP w strefie euro spowolni\u0142a do 2,8% w czerwcu z 3,2%, poni\u017cej konsensusu 3%.<\/p>\n\n
Nag\u0142y spadek USD\/JPY poni\u017cej 161,50 silnie wskazuje na interwencj\u0119 walutow\u0105, co czyni t\u0119 par\u0119 niebezpieczn\u0105 do handlu kierunkowego. Podobne gwa\u0142towne ruchy widzieli\u015bmy wiosn\u0105 2024 r., gdy japo\u0144skie w\u0142adze wyda\u0142y ponad 60 mld USD na obron\u0119 jena. Taka historia sugeruje, \u017ce nale\u017cy oczekiwa\u0107 podwy\u017cszonej zmienno\u015bci i rozwa\u017cy\u0107 wykorzystanie opcji do gry na przedzia\u0142 waha\u0144, zamiast stawia\u0107 na jednoznaczny kierunek.<\/p>\n\n
Teraz wszystkie oczy zwr\u00f3cone s\u0105 na dzisiejszy raport Nonfarm Payrolls, bo to on zadecyduje o kolejnym ruchu dolara. Ostatni spadek indeksu ISM Prices Paid do 73 sugeruje, \u017ce presja inflacyjna s\u0142abnie, co mo\u017ce prze\u0142o\u017cy\u0107 si\u0119 na s\u0142abszy od oczekiwa\u0144 odczyt z rynku pracy. Rozczarowanie w payrolls \u2014 jak niespodziewany skok do 272 tys., kt\u00f3ry widzieli\u015bmy w raporcie za maj 2024 r. \u2014 mo\u017ce wywo\u0142a\u0107 istotne przeszacowania, a s\u0142aby wynik teraz prawdopodobnie zepchn\u0105\u0142by USD Index wyra\u017aniej poni\u017cej 101,00.<\/p>\n\n
Mimo cz\u0119\u015bciowo ch\u0142odniejszych danych, Fed pozostaje publicznie przywi\u0105zany do celu inflacyjnego 2%, a przewodnicz\u0105cy Warsh odrzuca jakiekolwiek forward guidance. Tworzy to konflikt mi\u0119dzy bie\u017c\u0105cymi danymi a deklarowan\u0105 polityk\u0105, co zwi\u0119ksza niepewno\u015b\u0107 transakcji na USD. Ta rozbie\u017cno\u015b\u0107 t\u0142umaczy, dlaczego widzimy okazje w parach takich jak GBP\/USD, kt\u00f3re korzystaj\u0105 na twardym stanowisku Banku Anglii wobec obni\u017cek st\u00f3p.<\/p>\n\n
Uwa\u017camy, \u017ce najczytelniejsza transakcja wynika z rozbie\u017cno\u015bci polityk bank\u00f3w centralnych, szczeg\u00f3lnie mi\u0119dzy Wielk\u0105 Brytani\u0105 a Europ\u0105. Bank Anglii wyklucza rych\u0142e ci\u0119cia st\u00f3p, podczas gdy inflacja w strefie euro spad\u0142a w\u0142a\u015bnie do 2,8% z 3,2%. To wspiera wykorzystanie opcji do budowy d\u0142ugiej pozycji w GBP\/EUR, poniewa\u017c fundamenty faworyzuj\u0105 funta wzgl\u0119dem euro.<\/p>\n\n
Utrzymywanie si\u0119 z\u0142ota powy\u017cej 4 050 USD, nawet przy jastrz\u0119bim Fed, jest istotnym sygna\u0142em silnego popytu bazowego. Nie jest to zaskoczeniem, poniewa\u017c banki centralne na \u015bwiecie zwi\u0119kszy\u0142y rezerwy \u0142\u0105cznie o ponad 1 000 ton zar\u00f3wno w 2022, jak i 2023 r., tworz\u0105c solidn\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d dla cen. Wszelkie spadki wywo\u0142ane przej\u015bciowo mocniejszym dolarem nale\u017cy postrzega\u0107 jako potencjalne okazje do zakupu opcji call na z\u0142oto.<\/p>\n\n\n\n