Saldo handlowe Australii przesz\u0142o w maju na deficyt w wysoko\u015bci 3 018 mln AUD m\/m, odwracaj\u0105c wcze\u015bniejsz\u0105 nadwy\u017ck\u0119 1 383 mln AUD (po rewizji z 1 791 mln AUD) i wyra\u017anie rozczarowuj\u0105c wobec rynkowego konsensusu zak\u0142adaj\u0105cego nadwy\u017ck\u0119 2 200 mln AUD \u2014 poda\u0142 Australijski Urz\u0105d Statystyczny (ABS). Eksport spad\u0142 o 6,9% m\/m po wzro\u015bcie o 7,2%, natomiast import wzr\u00f3s\u0142 o 2,6% m\/m wobec zwy\u017cki o 0,2% w kwietniu (po rewizji z 0,8%). Po publikacji dolar australijski nieznacznie os\u0142abi\u0142 si\u0119 \u2014 AUD\/USD wynosi\u0142 0,6890, co oznacza spadek o 0,02% w uj\u0119ciu dziennym.<\/p>\n\n
Pod wzgl\u0119dem zachowania ceny AUD\/USD pozostawa\u0142 poni\u017cej \u015brodkowego pasma 20-dniowych wst\u0119g Bollingera oraz 100-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej, podczas gdy g\u00f3rne pasmo Bollingera wypada\u0142o w okolicach 0,7115. Wska\u017anik RSI (14) wynosi\u0142 oko\u0142o 32, czyli nieco powy\u017cej strefy wyprzedania. Wsparcie widoczne by\u0142o w pobli\u017cu dolnego pasma Bollingera, tj. oko\u0142o 0,6845. Poziomy oporu wyznaczano w rejonie 0,6980, nast\u0119pnie 0,7074 oraz ponownie blisko 0,7115.<\/p>\n\n—\n\n
Nag\u0142y zwrot Australii do deficytu handlowego rz\u0119du 3 mld AUD w maju to istotny sygna\u0142 pro-spadkowy dla dolara australijskiego. Sta\u0142o za tym gwa\u0142towne t\u0105pni\u0119cie eksportu o 6,9% w momencie, gdy import wzr\u00f3s\u0142, co wskazuje zar\u00f3wno na s\u0142abn\u0105cy popyt zagraniczny, jak i relatywnie odporn\u0105 konsumpcj\u0119 krajow\u0105. W naszej ocenie ten nieoczekiwany odczyt wzmacnia negatywne perspektywy dla AUD\/USD w najbli\u017cszych tygodniach.<\/p>\n\n
S\u0142abo\u015b\u0107 eksportu nie jest zjawiskiem odosobnionym. Ceny rudy \u017celaza \u2014 kluczowego australijskiego produktu eksportowego \u2014 spad\u0142y w ostatnim miesi\u0105cu o ponad 8%, schodz\u0105c poni\u017cej 105 USD za ton\u0119. Dodatkowo obci\u0105\u017ceniem s\u0105 najnowsze dane wskazuj\u0105ce na spadek indeksu Caixin PMI dla przemys\u0142u w Chinach do 50,9, co sugeruje hamowanie wzrostu u najwi\u0119kszego partnera handlowego Australii.<\/p>\n\n
Dane te stanowi\u0105 mocny argument za utrzymaniem go\u0142\u0119biego nastawienia przez Bank Rezerw Australii (RBA). Przy stopie cash rate utrzymuj\u0105cej si\u0119 na poziomie 4,35% i s\u0142abn\u0105cej inflacji, perspektywa kolejnej podwy\u017cki st\u00f3p w 2026 r. szybko si\u0119 oddala. To usuwa istotny filar wsparcia dla waluty i przechyla oczekiwania co do polityki pieni\u0119\u017cnej na niekorzy\u015b\u0107 AUD.<\/p>\n\n—\n\n
W tych warunkach dostrzegamy warto\u015b\u0107 w zakupie opcji put na AUD\/USD jako sposobie pozycjonowania si\u0119 na dalszy spadek. Taka strategia umo\u017cliwia udzia\u0142 w potencjalnym ruchu w kierunku technicznego wsparcia w okolicach 0,6845 przy jednoczesnym jasnym ograniczeniu maksymalnego ryzyka. Zmienno\u015b\u0107 implikowana pozostaje na umiarkowanych poziomach, co czyni t\u0119 metod\u0119 efektywnym narz\u0119dziem do wyra\u017cenia kierunkowego nastawienia.<\/p>\n\n
Dla inwestor\u00f3w o mniej agresywnym profilu interesuj\u0105c\u0105 alternatyw\u0105 jest sprzeda\u017c opcji call out-of-the-money lub zastosowanie strategii bear call spread. Pozwala to skorzysta\u0107 na utrzymywaniu si\u0119 AUD\/USD poni\u017cej silnego oporu widocznego w rejonie 0,6980. Wykres techniczny wskazuje tam na istotn\u0105 poda\u017c, co tworzy stref\u0119 o wysokim prawdopodobie\u0144stwie powodzenia dla tego typu zagrania.<\/p>\n\n
Patrz\u0105c wstecz, uk\u0142ad ten przypomina sytuacj\u0119 z 2018 r., kiedy obawy o globalny handel i spadaj\u0105ce ceny surowc\u00f3w ci\u0105\u017cy\u0142y walucie. W tamtym okresie podobne pogorszenie salda handlowego poprzedzi\u0142o wielomiesi\u0119czny spadek AUD\/USD. Historia sugeruje, \u017ce takiej fundamentalnej zmiany nie nale\u017cy ignorowa\u0107.<\/p>\n\n\n\n