Funt szterling w \u015brod\u0119 nieznacznie umocni\u0142 si\u0119 wobec jena, a GBP\/JPY wzr\u00f3s\u0142 o 0,17%, mimo \u017ce japo\u0144skie w\u0142adze ponownie podkre\u015bla\u0142y mo\u017cliwo\u015b\u0107 interwencji na rynku walutowym w celu wsparcia JPY. Para by\u0142a notowana przy 215,93, +0,16%, po wyj\u015bciu ponad przedzia\u0142 212,00\u2013215,00 i skierowaniu uwagi na 216,00, a nast\u0119pnie na tegoroczny szczyt na 216,60. Impet pozostaje dodatni, na co wskazuje wska\u017anik Relative Strength Index, cho\u0107 dzia\u0142ania w\u0142adz mog\u0105 ograniczy\u0107 dalsze wzrosty.<\/p>\n
Je\u015bli GBP\/JPY przebije tegoroczny szczyt, kolejnym testem b\u0119dzie 217,00, a dalej 220,00. Z kolei umocnienie jena mog\u0142oby \u015bci\u0105gn\u0105\u0107 cross z powrotem w okolice dawnej linii oporu, kt\u00f3ra obecnie pe\u0142ni rol\u0119 wsparcia w pobli\u017cu 215,00; poni\u017cej tego poziomu uwaga przenosi si\u0119 na 214,50, a nast\u0119pnie na 50-dniow\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 SMA na 214,07. Funt szterling, po raz pierwszy wyemitowany w 886 r. n.e., jest czwart\u0105 najcz\u0119\u015bciej handlowan\u0105 walut\u0105 na rynku FX i odpowiada za 12% transakcji, czyli ok. 630 mld USD dziennie wed\u0142ug danych za 2022 r.; do kluczowych par nale\u017c\u0105 GBP\/USD (11%), GBP\/JPY (3%) oraz EUR\/GBP (2%), a emisj\u0119 prowadzi Bank Anglii, kt\u00f3rego polityka jest ukierunkowana na cel inflacyjny w okolicach 2%.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 du\u017c\u0105 r\u00f3\u017cnic\u0119 st\u00f3p procentowych mi\u0119dzy Bankiem Anglii a Bankiem Japonii, uwa\u017camy, \u017ce GBP\/JPY pozostanie pod presj\u0105 wzrostow\u0105. Przy inflacji w Wielkiej Brytanii, kt\u00f3ra w ubieg\u0142ym miesi\u0105cu utrzyma\u0142a si\u0119 na podwy\u017cszonym poziomie 2,8%, BoE raczej nie obni\u017cy szybko stopy procentowej z 5,0%, co sprzyja strategiom carry trade. To fundamentalne t\u0142o wspiera techniczne wybicie powy\u017cej strefy 215,00.<\/p>\n
Najbli\u017csza \u015bcie\u017cka najmniejszego oporu wydaje si\u0119 prowadzi\u0107 w stron\u0119 tegorocznego maksimum 216,60. Dla trader\u00f3w chc\u0105cych wykorzysta\u0107 ten byczy impet przy z g\u00f3ry okre\u015blonym ryzyku widzimy warto\u015b\u0107 w kupnie kr\u00f3tkoterminowych opcji call. Cena wykonania w okolicach 217,00 mo\u017ce zapewni\u0107 istotny potencja\u0142 wzrostowy, je\u015bli para b\u0119dzie kontynuowa\u0107 ruch w kierunku psychologicznego poziomu 220,00.<\/p>\n
Jednak gro\u017ab\u0119 japo\u0144skiej interwencji trzeba traktowa\u0107 z najwy\u017csz\u0105 powag\u0105, poniewa\u017c jest to g\u0142\u00f3wne ryzyko dla tego trendu wzrostowego. Widzieli\u015bmy, jak japo\u0144skie w\u0142adze wiosn\u0105 2024 r. wyda\u0142y rekordowe 9,8 bln JPY na obron\u0119 jena, a ich ostatnie ostrze\u017cenia sugeruj\u0105 gotowo\u015b\u0107 do ponownego dzia\u0142ania. To zwi\u0119ksza ryzyko nag\u0142ego, gwa\u0142townego zwrotu na GBP\/JPY.<\/p>\n
Aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed tym istotnym ryzykiem spadkowym, kupujemy opcje put, chroni\u0105c d\u0142ugie pozycje. Spadek poni\u017cej wsparcia 215,00 mo\u017ce nast\u0105pi\u0107 szybko w razie interwencji, co czyni put na 214,50 sensownym zabezpieczeniem. Strategia ta pozwala utrzyma\u0107 bycz\u0105 ekspozycj\u0119 przy jednoczesnym ograniczeniu potencjalnych strat wynikaj\u0105cych z niespodziewanych dzia\u0142a\u0144 rz\u0105du.<\/p>\n
To napi\u0119cie mi\u0119dzy polityk\u0105 pieni\u0119\u017cn\u0105 a gro\u017ab\u0105 interwencji podbija implikowan\u0105 zmienno\u015b\u0107. Uwa\u017camy, \u017ce takie otoczenie sprzyja strategiom zarabiaj\u0105cym na du\u017cych wahaniach cen niezale\u017cnie od kierunku, takim jak long straddle. Silny ruch albo powy\u017cej 217,00, albo poni\u017cej 215,00 uczyni\u0142by tak\u0105 pozycj\u0119 zyskown\u0105.<\/p>\n
W nadchodz\u0105cych tygodniach b\u0119dziemy obserwowa\u0107 kluczowe publikacje danych w poszukiwaniu nowego impulsu. Zbli\u017caj\u0105ce si\u0119 dane z brytyjskiego rynku pracy oraz japo\u0144ska inflacja CPI dla ca\u0142ego kraju b\u0119d\u0105 kluczowe dla kszta\u0142towania oczekiwa\u0144 wobec bank\u00f3w centralnych. Ka\u017cdy sygna\u0142 s\u0142abo\u015bci gospodarki Wielkiej Brytanii lub wy\u017cszej inflacji w Japonii m\u00f3g\u0142by zmieni\u0107 obecn\u0105 trajektori\u0119.<\/p>\n\n\n\n