USD\/KRW napotka\u0142 w czerwcu przej\u015bciowy op\u00f3r w okolicach 1561, a wzrosty od tego czasu wyhamowa\u0142y, co pozostawia par\u0119 w uk\u0142adzie sprzyjaj\u0105cym handlowi w przedziale waha\u0144. Na obecnym etapie wida\u0107 niewiele przes\u0142anek, kt\u00f3re wspiera\u0142yby oczekiwania g\u0142\u0119bokiego spadku. Przy kr\u00f3tkoterminowej korekcie za pierwsz\u0105 warstw\u0119 wsparcia uznajemy ostatni lokalny do\u0142ek zwrotny na 1530.<\/p>\n
Powr\u00f3t powy\u017cej 1561 by\u0142by traktowany jako potwierdzenie wznowienia szerszego trendu wzrostowego. W takim scenariuszu kolejne projekcje wypadaj\u0105 w rejonie 1573 i 1580. Tekst powsta\u0142 przy wsparciu narz\u0119dzia sztucznej inteligencji i zosta\u0142 zredagowany przed publikacj\u0105.<\/p>\n
Z naszej perspektywy USD\/KRW zaczyna stabilizowa\u0107 si\u0119 w konsolidacji po tym, jak w ubieg\u0142ym miesi\u0105cu zatrzyma\u0142 si\u0119 na oporze 1561. Na razie zak\u0142adamy ruch boczny mi\u0119dzy tym \u201esufitem\u201d a \u201epod\u0142og\u0105\u201d w okolicach 1530. Nie ma wyra\u017anego sygna\u0142u zapowiadaj\u0105cego siln\u0105 przecen\u0119, dlatego obserwujemy te dwa kluczowe poziomy jako wyznaczniki kolejnego ruchu.<\/p>\n
Zwracamy uwag\u0119, \u017ce dynamika wzrostu eksportu Korei Po\u0142udniowej w czerwcu, zaraportowana wczoraj, wynios\u0142a 7,8%, nieznacznie poni\u017cej prognozy 8,5% z powodu lekkiego os\u0142abienia globalnego popytu na p\u00f3\u0142przewodniki. Ta presja w tle gospodarki sprawia, \u017ce istotne umocnienie wona jest ma\u0142o prawdopodobne, co wzmacnia nasz pogl\u0105d, i\u017c wsparcie 1530 powinno si\u0119 utrzyma\u0107 przy ewentualnych cofni\u0119ciach. Bank Korei utrzyma\u0142 dzi\u015b rano stop\u0119 procentow\u0105 bez zmian, sygnalizuj\u0105c ostro\u017cne podej\u015bcie.<\/p>\n
Uwaga rynku skupia si\u0119 teraz na pi\u0105tkowym raporcie z ameryka\u0144skiego rynku pracy (non-farm payrolls), od kt\u00f3rego oczekuje si\u0119 solidnego przyrostu zatrudnienia o 195 tys. miejsc pracy w czerwcu. Mocne dane sprzyja\u0142yby utrzymaniu przez Fed restrykcyjnego nastawienia i podwy\u017cszonego poziomu st\u00f3p procentowych, wzmacniaj\u0105c dolara. Rozbie\u017cno\u015b\u0107 w polityce bank\u00f3w centralnych to jeden z g\u0142\u00f3wnych powod\u00f3w, dla kt\u00f3rych zak\u0142adamy, \u017ce w dalszej perspektywie mo\u017cliwy b\u0119dzie test g\u00f3r\u0105.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 oczekiwany w kr\u00f3tkim terminie handel w przedziale, uwa\u017camy, \u017ce sensown\u0105 strategi\u0105 mo\u017ce by\u0107 sprzeda\u017c kr\u00f3tkoterminowych strangle\u2019i opcyjnych ze strike\u2019ami poza pasmem 1530\u20131561. Zmienno\u015b\u0107 implikowana spad\u0142a do trzymiesi\u0119cznego minimum na poziomie 7,2%, co obni\u017ca koszt wdro\u017cenia strategii korzystaj\u0105cych na okresie konsolidacji. Takie podej\u015bcie pozwala inkasowa\u0107 premi\u0119, podczas gdy rynek wypracowuje kolejny kierunek.<\/p>\n
Jeste\u015bmy gotowi szybko zmodyfikowa\u0107 t\u0119 strategi\u0119 w razie wybicia. Zdecydowany ruch powy\u017cej 1561, zw\u0142aszcza po mocnych danych z USA, by\u0142by dla nas sygna\u0142em do kupna opcji call lub budowy byczych spread\u00f3w call. Naszymi celami w takim scenariuszu by\u0142yby poziomy 1573 oraz 1580.<\/p>\n
Historycznie para cz\u0119sto konsolidowa\u0142a si\u0119 na pocz\u0105tku lata, zanim w p\u00f3\u017aniejszej cz\u0119\u015bci kwarta\u0142u przechodzi\u0142a do bardziej trwa\u0142ego ruchu kierunkowego. Nasza obecna strategia oparta na konsolidacji jest wi\u0119c uzale\u017cniona od utrzymania wsparcia 1530. Przebicie tego poziomu zanegowa\u0142oby nasz\u0105 tez\u0119 i wymaga\u0142oby zamkni\u0119cia wszelkich pozycji nastawionych na sprzeda\u017c zmienno\u015bci.<\/p>\n\n\n\n