{"id":49191,"date":"2026-07-01T17:23:47","date_gmt":"2026-07-01T17:23:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/jen-blisko-minimow-z-1986-r-gdy-narastaja-transakcje-carry-trade-a-ryzyko-interwencji-rosnie-w-okolicach-165\/"},"modified":"2026-07-01T17:23:47","modified_gmt":"2026-07-01T17:23:47","slug":"jen-blisko-minimow-z-1986-r-gdy-narastaja-transakcje-carry-trade-a-ryzyko-interwencji-rosnie-w-okolicach-165","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/jen-blisko-minimow-z-1986-r-gdy-narastaja-transakcje-carry-trade-a-ryzyko-interwencji-rosnie-w-okolicach-165\/","title":{"rendered":"Jen blisko minim\u00f3w z 1986 r., gdy narastaj\u0105 transakcje carry trade, a ryzyko interwencji ro\u015bnie w okolicach 165"},"content":{"rendered":"

Jen utrzymuje si\u0119 w pobli\u017cu poziom\u00f3w niewidzianych od 1986 r. wobec dolara ameryka\u0144skiego, mimo \u017ce kwartalny sonda\u017c Tankan Banku Japonii pozytywnie zaskoczy\u0142. Waluta pozostaje pod presj\u0105 z powodu du\u017cych, spekulacyjnych kr\u00f3tkich pozycji oraz jej roli jako waluty finansuj\u0105cej globalne strategie carry trade. Wraz ze zbli\u017caj\u0105cym si\u0119 \u015bwi\u0105tecznym weekendem w USA, kt\u00f3ry zwykle oznacza ni\u017csz\u0105 p\u0142ynno\u015b\u0107, rynek rozwa\u017ca, czy Ministerstwo Finans\u00f3w zdecyduje si\u0119 na interwencj\u0119 na rynku walutowym, czy te\u017c utrzyma si\u0119 stopniowe os\u0142abienie a\u017c do momentu, gdy BoJ przyspieszy cykl podwy\u017cek st\u00f3p procentowych.<\/p>\n

Wyceny i pozycjonowanie ponownie przywo\u0142uj\u0105 por\u00f3wnania do gwa\u0142townego odwr\u00f3cenia trendu, kt\u00f3re uderzy\u0142o w kr\u00f3tkie pozycje na jenie w lipcu 2024 r., a uwag\u0119 rynku skupia obszar \u201e165\u201d jako potencjalny punkt uruchamiaj\u0105cy oficjalny op\u00f3r. Bezpo\u015brednia interwencja FX jest postrzegana jako dzia\u0142anie tymczasowe, o ile nie towarzysz\u0105 jej bardziej jastrz\u0119bie sygna\u0142y z BoJ, kt\u00f3re by\u0142yby w stanie podwa\u017cy\u0107 op\u0142acalno\u015b\u0107 carry trade. \u0141agodniejszy ton oficjalnych wypowiedzi interpretowany jest jako tolerancja dla uporz\u0105dkowanego wzrostu USD\/JPY, pod warunkiem stabilno\u015bci rynk\u00f3w obligacji i akcji, cho\u0107 ograniczone obroty w okresie \u015bwi\u0105tecznym mog\u0105 wzmocni\u0107 zmienno\u015b\u0107 i podnie\u015b\u0107 ryzyko nag\u0142ej reakcji. W horyzoncie trzech miesi\u0119cy jedna z prognoz bankowych zak\u0142ada spadek USD\/JPY do 159.<\/p>\n

\n

Utrzymuj\u0105ca si\u0119 s\u0142abo\u015b\u0107 jena i ryzyko gwa\u0142townego odwr\u00f3cenia<\/h3>\n

Bior\u0105c pod uwag\u0119 utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 s\u0142abo\u015b\u0107 jena na pocz\u0105tku lipca 2026 r., widzimy narastaj\u0105ce napi\u0119cie na rynku dla trader\u00f3w. Kluczowym czynnikiem pozostaje ogromna r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy stopami procentowymi w USA i Japonii, kt\u00f3ra wci\u0105\u017c przekracza 400 pb, podtrzymuj\u0105c carry trade. Mimo solidnego odczytu Tankan dla du\u017cych producent\u00f3w na poziomie +11, para USD\/JPY uporczywie utrzymuje si\u0119 w pobli\u017cu 40-letnich maksim\u00f3w, tu\u017c poni\u017cej poziomu 170.<\/p>\n

G\u0142\u00f3wnym ryzykiem w nadchodz\u0105cych tygodniach jest nag\u0142e, gwa\u0142towne odwr\u00f3cenie, a naszym zdaniem uczestnicy rynku s\u0105 na t\u0119 ewentualno\u015b\u0107 niedostatecznie zabezpieczeni. Najnowsze dane CFTC pokazuj\u0105, \u017ce spekulacyjne kr\u00f3tkie pozycje netto przeciwko jenowi nadal przekraczaj\u0105 140 tys. kontrakt\u00f3w, co przypomina niebezpiecznie \u201ezat\u0142oczony\u201d trade, kt\u00f3ry bole\u015bnie si\u0119 odwin\u0105\u0142 latem 2024 r. Ka\u017cdy nieoczekiwany jastrz\u0119bi zwrot ze strony Banku Japonii lub interwencja Ministerstwa Finans\u00f3w mo\u017ce wywo\u0142a\u0107 gwa\u0142towny short squeeze.<\/p>\n

\n

Strategie na zmienno\u015b\u0107 i rekomendacje dotycz\u0105ce zabezpiecze\u0144<\/h3>\n

W takim otoczeniu uwa\u017camy, \u017ce traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni raczej kupowa\u0107 zmienno\u015b\u0107 ni\u017c zajmowa\u0107 \u201ego\u0142e\u201d pozycje kierunkowe. Zastosowanie strategii opcyjnych, takich jak straddle, kt\u00f3re zyskuj\u0105 na du\u017cym ruchu ceny w dowolnym kierunku, jest rozs\u0105dnym sposobem na ustawienie si\u0119 pod potencjalny skok notowa\u0144 przed \u015bwi\u0105tecznym weekendem w USA. Ryzyko nag\u0142ej interwencji \u2014 szczeg\u00f3lnie w okresach niskiej p\u0142ynno\u015bci \u2014 sprawia, \u017ce utrzymywanie niezabezpieczonych kr\u00f3tkich pozycji na jenie jest wyj\u0105tkowo ryzykowne.<\/p>\n

Dla tych, kt\u00f3rzy mimo wszystko chc\u0105 pozosta\u0107 na d\u0142ugiej pozycji w USD\/JPY, aby korzysta\u0107 z carry, rekomendujemy wykorzystanie opcji put jako formy ubezpieczenia. Zakup put\u00f3w na USD\/JPY wyznacza \u201epod\u0142og\u0119\u201d dla kursu, chroni\u0105c zyski przed nag\u0142ym umocnieniem jena, a jednocze\u015bnie pozwalaj\u0105c uczestniczy\u0107 w dalszym, powolnym marszu w g\u00f3r\u0119. Strategia ta zak\u0142ada, \u017ce w\u0142adze mog\u0105 tolerowa\u0107 stopniowy wzrost, ale prawdopodobnie zareaguj\u0105 zdecydowanie na nieuporz\u0105dkowany, gwa\u0142towny skok.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Jen tkwi przy minimach od 1986 r., cho\u0107 Tankan zaskoczy\u0142 na plus. Carry trade i rekordowe shorty podbijaj\u0105 USD\/JPY ku 165\u2013170; niska p\u0142ynno\u015b\u0107 zwi\u0119ksza ryzyko interwencji i short squeeze.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":48800,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-49191","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t