Ceny z\u0142ota w Pakistanie spad\u0142y w \u015brod\u0119, wynika z danych FXStreet. Z\u0142oto spot wyceniano na 35 494,24 PKR za gram, wobec 35 812,39 PKR we wtorek, natomiast cena za tola obni\u017cy\u0142a si\u0119 do 413 997,90 PKR z 417 708,80 PKR. FXStreet poda\u0142 r\u00f3wnie\u017c cen\u0119 354 942,40 PKR za 10 gram\u00f3w oraz 1 103 995,00 PKR za uncj\u0119 troja\u0144sk\u0105.<\/p>\n\n
Wyliczenia przeliczaj\u0105 ceny mi\u0119dzynarodowe na lokalne jednostki z wykorzystaniem kursu USD\/PKR i s\u0105 aktualizowane codziennie w momencie publikacji; wskazane warto\u015bci maj\u0105 charakter orientacyjny i mog\u0105 r\u00f3\u017cni\u0107 si\u0119 lokalnie. W szerszym kontek\u015bcie rynkowym z\u0142oto jest powszechnie postrzegane jako magazyn warto\u015bci i aktywo bezpiecznej przystani, a tak\u017ce zabezpieczenie przed inflacj\u0105 i deprecjacj\u0105 waluty. Banki centralne s\u0105 wskazywane jako najwi\u0119ksi posiadacze; wed\u0142ug World Gold Council w 2022 r. dokupi\u0142y 1 136 ton o warto\u015bci ok. 70 mld USD \u2014 by\u0142 to najwy\u017cszy roczny wynik w historii. Z\u0142oto ma te\u017c tendencj\u0119 do ruchu odwrotnego wzgl\u0119dem dolara ameryka\u0144skiego i rentowno\u015bci\/obligacji skarbowych USA, a jest kwotowane w dolarze jako XAU\/USD.<\/p>\n\n
Postrzegamy niewielk\u0105 korekt\u0119 cen z\u0142ota jako przej\u015bciowe cofni\u0119cie, a nie zmian\u0119 bazowego trendu. Istotniejszym czynnikiem jest dla nas indeks dolara ameryka\u0144skiego (DXY), kt\u00f3ry ostatnio os\u0142ab\u0142, spadaj\u0105c do 101,5 pod koniec czerwca. S\u0142abszy dolar zazwyczaj stanowi wsparcie dla cen z\u0142ota.<\/p>\n\n
Uwaga rynku pozostaje skoncentrowana na kolejnym ruchu Rezerwy Federalnej USA, a rynki instrument\u00f3w pochodnych wyceniaj\u0105 obecnie 65% prawdopodobie\u0144stwo obni\u017cki st\u00f3p procentowych przed ko\u0144cem trzeciego kwarta\u0142u. Ostatnie dane makroekonomiczne, w tym s\u0142abszy od oczekiwa\u0144 raport z rynku pracy Non-Farm Payrolls za maj 2026 r., wspieraj\u0105 scenariusz \u0142agodzenia polityki. Ni\u017csze stopy procentowe redukuj\u0105 koszt utraconych korzy\u015bci zwi\u0105zany z utrzymywaniem aktyw\u00f3w nieprzynosz\u0105cych odsetek, takich jak z\u0142oto, zwi\u0119kszaj\u0105c jego atrakcyjno\u015b\u0107.<\/p>\n\n
Tymczasem inflacja pozostaje uporczywa \u2014 najnowsze odczyty CPI utrzyma\u0142y si\u0119 na poziomie 3,1%, wyra\u017anie powy\u017cej celu Fed. Ta persystencja, w po\u0142\u0105czeniu z tl\u0105cymi si\u0119 napi\u0119ciami handlowymi w Azji Po\u0142udniowo-Wschodniej, wzmacnia rol\u0119 z\u0142ota zar\u00f3wno jako zabezpieczenia przed inflacj\u0105, jak i aktywa bezpiecznej przystani. Warunki te wspieraj\u0105 strategi\u0119 kupowania przy kr\u00f3tkoterminowych spadkach.<\/p>\n\n
Zwracamy r\u00f3wnie\u017c uwag\u0119, \u017ce banki centralne kontynuuj\u0105 silny trend zakup\u00f3w z poprzednich lat. Najnowsze dane World Gold Council za II kw. 2026 r. pokaza\u0142y, \u017ce banki centralne \u2014 szczeg\u00f3lnie z gospodarek wschodz\u0105cych \u2014 zwi\u0119kszy\u0142y rezerwy o kolejne 250 ton. Ten konsekwentny popyt instytucjonalny tworzy solidn\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d cenow\u0105 i ogranicza ryzyko g\u0142\u0119bszych spadk\u00f3w.<\/p>\n\n
W \u015bwietle tych czynnik\u00f3w postrzegamy obecny poziom cen jako okazj\u0119 do budowy d\u0142ugich pozycji za po\u015brednictwem instrument\u00f3w pochodnych. Preferujemy zakup opcji call ze strike\u2019ami zak\u0142adaj\u0105cymi ruch w kierunku 2 450 USD za uncj\u0119 w perspektywie najbli\u017cszych dw\u00f3ch miesi\u0119cy. Przebicie w d\u00f3\u0142 kluczowego technicznego poziomu wsparcia 2 280 USD za uncj\u0119 sk\u0142oni\u0142oby nas do rewizji tego byczego scenariusza.<\/p>\n\n\n\n