Indonezyjskie ceny konsumenckie wzros\u0142y w czerwcu o 0,44% miesi\u0105c do miesi\u0105ca, przewy\u017cszaj\u0105c prognozy na poziomie 0,3%. Odczyt wskazuje na silniejsz\u0105, kr\u00f3tkoterminow\u0105 dynamik\u0119 cen, ni\u017c zak\u0142ada\u0142 rynek.<\/p>\n
W uj\u0119ciu miesi\u0119cznym inflacja w czerwcu by\u0142a o 0,14 pkt proc. wy\u017csza od konsensusu. Dane zwi\u0119kszaj\u0105 uwag\u0119 po\u015bwi\u0119can\u0105 krajowej presji cenowej, gdy decydenci oceniaj\u0105 tempo inflacji w po\u0142owie roku.<\/p>\n
Wy\u017cszy od oczekiwa\u0144 czerwcowy odczyt inflacji na poziomie 0,44% sugeruje, \u017ce presja cenowa nie s\u0142abnie tak szybko, jak zak\u0142adano. Zwi\u0119ksza to prawdopodobie\u0144stwo, \u017ce Bank Indonesia albo podniesie stop\u0119 procentow\u0105 na posiedzeniu 17 lipca, albo utrzyma jastrz\u0119bie nastawienie przez d\u0142u\u017cszy czas. Musimy teraz dostosowa\u0107 nasze pozycje do \u015brodowiska wy\u017cszych st\u00f3p procentowych.<\/p>\n
Dane te powinny przej\u015bciowo wesprze\u0107 indonezyjsk\u0105 rupi\u0105. Przy USD\/IDR, kt\u00f3ry niedawno testowa\u0142 poziom 16 500, dostrzegamy szans\u0119 na odwr\u00f3cenie ruchu i chcemy pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod umocnienie IDR. Rozwa\u017cymy sprzeda\u017c terminowych kontrakt\u00f3w na USD\/IDR lub wykorzystanie opcji, aby zagra\u0107 na ruch w kierunku 16 200 w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n
Na rynku st\u00f3p procentowych oczekujemy dalszego wzrostu rentowno\u015bci w oczekiwaniu na dzia\u0142ania banku centralnego. Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych Indonezji wzros\u0142a ju\u017c o 12 pb do 7,15% po tych informacjach. Powinni\u015bmy rozwa\u017cy\u0107 zaj\u0119cie pozycji pay-fixed na swapach stopy procentowej, aby skorzysta\u0107 na oczekiwanym wzro\u015bcie kr\u00f3tkoterminowych st\u00f3p.<\/p>\n
Dla rynku akcji ta presja inflacyjna jest czynnikiem negatywnym, poniewa\u017c wy\u017csze stopy procentowe mog\u0105 os\u0142abia\u0107 wyniki sp\u00f3\u0142ek i wzrost gospodarczy. Indeks Jakarta Composite Index (JCI) mo\u017ce znale\u017a\u0107 si\u0119 pod presj\u0105 spadkow\u0105, co zwi\u0119ksza atrakcyjno\u015b\u0107 strategii defensywnych. Rozwa\u017camy zakup opcji put na indeks lub kr\u00f3tk\u0105 sprzeda\u017c kontrakt\u00f3w futures, aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed potencjalnym spadkiem rynku.<\/p>\n
G\u0142\u00f3wnym czynnikiem stoj\u0105cym za tym skokiem inflacji by\u0142 wzrost cen \u017cywno\u015bci o 1,8% m\/m, w szczeg\u00f3lno\u015bci ry\u017cu, oraz wzrost taryf transportowych. Ten wzorzec przypomina ko\u0144c\u00f3wk\u0119 2024 r., gdy podobny wzrost w komponentach zmiennych sk\u0142oni\u0142 Bank Indonesia do niespodziewanej podwy\u017cki st\u00f3p o 25 pb. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce inflacja bazowa pozostaje podwy\u017cszona na poziomie 3,1% r\/r, uwa\u017camy, \u017ce historyczny precedens dla podwy\u017cki st\u00f3p jest mocny.<\/p>\n\n\n\n