Z\u0142oto (XAU\/USD) by\u0142o niewiele zmienione w pobli\u017cu 4 015 USD we wczesnym handlu w Azji w \u015brod\u0119, gdy rynki wa\u017cy\u0142y perspektywy rozm\u00f3w USA\u2013Iran w Dosze po sprzecznych sygna\u0142ach, kt\u00f3re podda\u0142y w w\u0105tpliwo\u015b\u0107 trwa\u0142o\u015b\u0107 tymczasowego porozumienia pokojowego uzgodnionego na pocz\u0105tku miesi\u0105ca. Przedstawiciele USA przekazali, \u017ce rozmowy w Katarze mia\u0142y si\u0119 odby\u0107 we wtorek i powi\u0105zali je z wnioskiem Teheranu po ameryka\u0144skich nalotach z weekendu, natomiast ira\u0144skie MSZ zaprzeczy\u0142o, jakoby w najbli\u017cszych dniach zaplanowano jakiekolwiek spotkania.<\/p>\n
Ameryka\u0144scy wys\u0142annicy Jared Kushner i Steve Witkoff przybyli do Doszy we wtorek, a rzecznik rz\u0105du Kataru poinformowa\u0142, \u017ce spotkaj\u0105 si\u0119 z premierem Kataru, aby om\u00f3wi\u0107 rozmowy USA\u2013Iran i rozw\u00f3j sytuacji w regionie; jednak obecnie nie ma zaplanowanego spotkania USA\u2013Iran na wysokim szczeblu. Uwaga rynku kieruje si\u0119 r\u00f3wnie\u017c na dane z rynku pracy w USA \u2014 w \u015brod\u0119 poznamy odczyt ADP, a w czwartek raport Nonfarm Payrolls \u2014 poniewa\u017c inwestorzy oceniaj\u0105 \u015bcie\u017ck\u0119 polityki Rezerwy Federalnej oraz konsekwencje dla dolara ameryka\u0144skiego (USD) i niewyp\u0142acaj\u0105cego odsetek kruszcu.<\/p>\n
Widzimy, \u017ce z\u0142oto utrzymuje si\u0119 stabilnie w okolicach 4 015 USD, uwi\u0119zione mi\u0119dzy dwiema kluczowymi si\u0142ami. Ryzyko geopolityczne zwi\u0105zane z rozmowami USA\u2013Iran na razie stanowi dla ceny pewne wsparcie. Jednak nadchodz\u0105ce dane z ameryka\u0144skiego rynku pracy stwarzaj\u0105 istotne ryzyko spadkowe.<\/p>\n
Sytuacja w Dosze generuje znaczn\u0105 niepewno\u015b\u0107, dlatego rozwa\u017camy strategie opcyjne w celu zabezpieczenia pozycji. Historycznie za\u0142amanie dyplomacji na Bliskim Wschodzie \u2014 jak cho\u0107by napi\u0119cia w cie\u015bninie Ormuz w 2019 r. \u2014 prowadzi\u0142o do kr\u00f3tkoterminowych skok\u00f3w cen z\u0142ota. Uwa\u017camy, \u017ce zakup opcji call z kr\u00f3tkim terminem wyga\u015bni\u0119cia mo\u017ce by\u0107 rozs\u0105dnym sposobem na wykorzystanie potencjalnego wzrostu wywo\u0142anego negatywnymi nag\u0142\u00f3wkami.<\/p>\n
Nasza uwaga przesuwa si\u0119 teraz na dane o zatrudnieniu w USA: raport ADP ma zosta\u0107 opublikowany dzi\u015b, a Nonfarm Payrolls jutro. Konsensus rynkowy, wed\u0142ug Reutersa, zak\u0142ada odczyt w okolicach 270 tys., zbli\u017cony do mocnego wyniku z ubieg\u0142ego miesi\u0105ca, co utrzymuje presj\u0119 na Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Silny odczyt prawdopodobnie wzmocni\u0142by narracj\u0119 \u201ewy\u017csze stopy na d\u0142u\u017cej\u201d, wspieraj\u0105c dolara i wywieraj\u0105c presj\u0119 na z\u0142oto.<\/p>\n
Ta si\u0142a gospodarki wyst\u0119puje r\u00f3wnolegle z utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 inflacj\u0105 \u2014 najnowszy wska\u017anik CPI z Biura Statystyki Pracy (BLS) pokaza\u0142 3,3% dynamiki rok do roku. W takim otoczeniu brak dochodu odsetkowego z tytu\u0142u posiadania z\u0142ota staje si\u0119 kluczow\u0105 s\u0142abo\u015bci\u0105, je\u015bli Fed zasygnalizuje utrzymanie restrykcyjnych st\u00f3p. W konsekwencji rozwa\u017camy zakup opcji put w celu ochrony przed gwa\u0142townym spadkiem cen z\u0142ota, je\u015bli dane NFP oka\u017c\u0105 si\u0119 wyra\u017anie wy\u017csze od oczekiwa\u0144.<\/p>\n\n\n\n