TD Securities twierdzi, \u017ce mocniejsze odczyty wzrostu gospodarczego w Kanadzie z ostatnich tygodni wspieraj\u0105 bardziej konstruktywne nastawienie do dolara kanadyjskiego i mog\u0105 \u015bci\u0105gn\u0105\u0107 USD\/CAD w d\u00f3\u0142 z \u2014 jak to okre\u015bla bank \u2014 rozci\u0105gni\u0119tych poziom\u00f3w po posiedzeniu FOMC. Bank zaj\u0105\u0142 pozycj\u0119 pod korekt\u0119 poprzez 2\u2011miesi\u0119czny spread put 1,4050\/1,39, licz\u0105c na zysk, je\u015bli para ostatecznie spadnie poni\u017cej 1,40.<\/p>\n
TD dodaje, \u017ce ostatnie umocnienie USD\/CAD jest wyd\u0142u\u017cone, wskazuj\u0105c, i\u017c kurs spot utrzymywa\u0142 si\u0119 powy\u017cej 1,42 g\u0142\u00f3wnie wtedy, gdy ros\u0142y szeroko zakrojone ryzyka taryfowe \u2014 wok\u00f3\u0142 ubieg\u0142orocznego \u201eLiberation Day\u201d. TD uznaje, \u017ce powt\u00f3rka takiego t\u0142a ryzyk w tym roku jest ma\u0142o prawdopodobna, co wzmacnia oczekiwania spadku kursu.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce rynek sta\u0142 si\u0119 zbyt pesymistyczny wobec perspektyw wzrostu gospodarczego Kanady, zw\u0142aszcza bior\u0105c pod uwag\u0119 popraw\u0119 kanadyjskich danych makroekonomicznych w ostatnich tygodniach. Sugeruje to, \u017ce istnieje przestrze\u0144 do odbicia dolara kanadyjskiego wzgl\u0119dem dolara ameryka\u0144skiego. Obecny kurs nie wydaje si\u0119 uzasadniony przez fundamenty.<\/p>\n
Najnowsze statystyki wspieraj\u0105 t\u0119 ocen\u0119: ostatni raport o PKB Kanady za kwiecie\u0144 pokaza\u0142 wzrost o 0,4% m\/m, powy\u017cej oczekiwa\u0144. Ponadto raport z rynku pracy za maj wykaza\u0142 przyrost 55 tys. miejsc pracy, co obni\u017cy\u0142o stop\u0119 bezrobocia do odpornego poziomu 5,6%. Ta si\u0142a gospodarki sugeruje, \u017ce dolar kanadyjski ma przestrze\u0144 do umocnienia.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 poprawiaj\u0105ce si\u0119 dane, oczekujemy, \u017ce kurs USD\/CAD z czasem skoryguje si\u0119 poni\u017cej 1,40. Zastosowali\u015bmy dwumiesi\u0119czny spread put ze strike\u2019ami 1,4050 i 1,39. Ta strategia opcyjna o z g\u00f3ry zdefiniowanym ryzyku stanowi spos\u00f3b na obstawienie spadku pary walutowej w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n
Wzrost USD\/CAD po ostatnim posiedzeniu Rezerwy Federalnej wygl\u0105da na rozci\u0105gni\u0119ty. Kurs spot nie utrzymywa\u0142 si\u0119 d\u0142ugo powy\u017cej 1,42, chyba \u017ce pojawia\u0142y si\u0119 istotne czynniki ryzyka, takie jak szeroko zakrojone gro\u017aby wprowadzenia ce\u0142, kt\u00f3re obserwowali\u015bmy w po\u0142owie 2025 r. Uwa\u017camy, \u017ce powt\u00f3rzenie takiego scenariusza w tym roku jest ma\u0142o prawdopodobne.<\/p>\n\n\n\n