Oficjalny chi\u0144ski wska\u017anik PMI dla przemys\u0142u przetw\u00f3rczego, publikowany przez Narodowe Biuro Statystyczne (NBS), wyni\u00f3s\u0142 w czerwcu 50,3. Odczyt okaza\u0142 si\u0119 wy\u017cszy od rynkowych oczekiwa\u0144 na poziomie 50,1, co wskazuje, \u017ce aktywno\u015b\u0107 w fabrykach pozosta\u0142a w strefie ekspansji, gdy\u017c wska\u017anik utrzyma\u0142 si\u0119 powy\u017cej progu 50 pkt.<\/p>\n\n
Czerwcowy wynik sugeruje nieznacznie silniejsze tempo ni\u017c zak\u0142adano, a indeks przebi\u0142 konsensus o 0,2 pkt. Publikacja wpisuje si\u0119 w seri\u0119 ostatnich danych o kondycji przemys\u0142u, podtrzymuj\u0105c jednocze\u015bnie uwag\u0119 rynku na tym, czy popraw\u0119 w produkcji i zam\u00f3wieniach da si\u0119 utrzyma\u0107 w kolejnych miesi\u0105cach.<\/p>\n\n
Najnowsze dane o chi\u0144skim PMI dla przemys\u0142u przetw\u00f3rczego wynios\u0142y 50,3, nieco powy\u017cej prognozy 50,1 na czerwiec. To niewielkie pozytywne zaskoczenie sugeruje, \u017ce sektor fabryczny si\u0119 rozwija i radzi sobie lepiej, ni\u017c oczekiwano. Postrzegamy to jako taktyczn\u0105 okazj\u0119 do kr\u00f3tkoterminowych transakcji na wzrost na aktywach powi\u0105zanych z chi\u0144skim popytem przemys\u0142owym.<\/p>\n\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 pozycj\u0119 Chin jako najwi\u0119kszego na \u015bwiecie konsumenta metali przemys\u0142owych, przygl\u0105damy si\u0119 d\u0142ugim pozycjom w instrumentach pochodnych na mied\u017a i rud\u0119 \u017celaza. Dane historyczne z lat 2022\u20132025 pokazuj\u0105, \u017ce nawet niewielkie przebicia PMI w Chinach cz\u0119sto poprzedza\u0142y 2\u20134% wzrost cen miedzi w kolejnych dw\u00f3ch tygodniach. Wykorzystamy opcje call na kontrakty terminowe na mied\u017a, aby d\u017awigniowa\u0107 potencjalny ruch w g\u00f3r\u0119 przy jednoczesnym ograniczaniu ryzyka.<\/p>\n\n
Uwa\u017camy r\u00f3wnie\u017c, \u017ce te dane przemawiaj\u0105 za mocniejszym dolarem australijskim, b\u0119d\u0105cym kluczowym walutowym \u201ebarometrem\u201d kondycji chi\u0144skiej gospodarki. Para AUD\/USD historycznie wykazywa\u0142a dodatni\u0105 korelacj\u0119 rz\u0119du ok. 0,75 z nieoczekiwanymi wzrostami chi\u0144skiego PMI dla przemys\u0142u. W konsekwencji zajmujemy pozycje w kr\u00f3tkoterminowych opcjach call na AUD\/USD, aby skorzysta\u0107 z oczekiwanej si\u0142y tej waluty.<\/p>\n\n
Ten pozytywny sygna\u0142 mo\u017ce tak\u017ce wesprze\u0107 regionalne rynki akcji, w szczeg\u00f3lno\u015bci indeks Hang Seng. Sp\u00f3\u0142ki notowane w Hongkongu, maj\u0105ce istotn\u0105 ekspozycj\u0119 na dzia\u0142alno\u015b\u0107 w Chinach kontynentalnych, mog\u0105 skorzysta\u0107 na utrzymaniu ekspansji w przemy\u015ble. Rozwa\u017camy zatem zakup kontrakt\u00f3w terminowych na indeks Hang Seng z terminem na lipiec.<\/p>\n\n
Jednocze\u015bnie do tego pojedynczego odczytu nale\u017cy podchodzi\u0107 ostro\u017cnie, poniewa\u017c globalne koszty transportu morskiego wzros\u0142y od pocz\u0105tku roku o ponad 150%, co mo\u017ce stanowi\u0107 czynnik ograniczaj\u0105cy. B\u0119dziemy uwa\u017cnie obserwowa\u0107 nadchodz\u0105ce dane o chi\u0144skim bilansie handlowym w poszukiwaniu potwierdzenia tej si\u0142y. Nasze pozycje pozostan\u0105 taktyczne i b\u0119d\u0105 weryfikowane wraz z nap\u0142ywem nowych informacji.<\/p>\n\n\n\n