Indeks dolara ameryka\u0144skiego (DXY) os\u0142ab\u0142 w poniedzia\u0142ek, utrzymuj\u0105c si\u0119 w okolicach 101,10, poniewa\u017c przed publikacjami z ameryka\u0144skiego rynku pracy w dalszej cz\u0119\u015bci tygodnia pojawi\u0142a si\u0119 realizacja zysk\u00f3w. Wsparciem pozostawa\u0142y jednak solidne rentowno\u015bci obligacji skarbowych USA oraz oczekiwania, \u017ce Rezerwa Federalna mo\u017ce utrzyma\u0107 restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 przez d\u0142u\u017cszy czas. EUR\/USD odbi\u0142 w kierunku 1,1420 po mieszanych danych o nastrojach w strefie euro i wypowiedziach prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde podczas ECB Forum on Central Banking 2026, podczas gdy uwaga przesuwa si\u0119 na niemieck\u0105 sprzeda\u017c detaliczn\u0105 oraz wst\u0119pny odczyt inflacji HICP. GBP\/USD podni\u00f3s\u0142 si\u0119 do okolic 1,3260 wraz z os\u0142abieniem dolara, jednak ostro\u017cno\u015b\u0107 przed nowymi danymi z Wielkiej Brytanii ogranicza\u0142a skal\u0119 wzrost\u00f3w.<\/p>\n
W Azji USD\/JPY utrzymywa\u0142 si\u0119 blisko wieloletnich maksim\u00f3w na 161,90, co odzwierciedla szerok\u0105 r\u00f3\u017cnic\u0119 w polityce mi\u0119dzy Fed a Bankiem Japonii, przy jednoczesnej czujno\u015bci rynku na ewentualn\u0105 interwencj\u0119. AUD\/USD zni\u017ckowa\u0142 do okolic 0,6890 przed publikacj\u0105 protoko\u0142u z posiedzenia Banku Rezerw Australii (RBA), a inwestorzy czekali r\u00f3wnie\u017c na indeksy PMI dla przemys\u0142u i us\u0142ug wed\u0142ug chi\u0144skiego NBS. Na rynku surowc\u00f3w panowa\u0142y mieszane nastroje: WTI utrzymywa\u0142a si\u0119 w pobli\u017cu 70,50, wspierana premi\u0105 za ryzyko zwi\u0105zane z cie\u015bnin\u0105 Ormuz, natomiast z\u0142oto os\u0142ab\u0142o w kierunku 4 020 USD przy twardszym tonie dolara i wy\u017cszych oczekiwaniach co do st\u00f3p procentowych, przy czym w centrum uwagi pozostaj\u0105 dane z ameryka\u0144skiego rynku pracy.<\/p>\n
W nadchodz\u0105cych tygodniach obserwujemy si\u0142\u0119 dolara ameryka\u0144skiego jako g\u0142\u00f3wny czynnik rynkowy, wspierany przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105, kt\u00f3ra wydaje si\u0119 zdeterminowana do utrzymania restrykcyjnej polityki. Poniewa\u017c najnowszy raport Non-Farm Payrolls za maj 2026 pokaza\u0142 solidny przyrost 195 tys. miejsc pracy, zak\u0142adamy, \u017ce mocne dane z rynku pracy w tym tygodniu umocni\u0105 nastawienie pro-dolarowe. W zwi\u0105zku z tym rozwa\u017camy zakup opcji call na DXY, aby wykorzysta\u0107 potencjalny wzrost po publikacji danych o zatrudnieniu w tym tygodniu.<\/p>\n
Przeci\u0105ganie liny mi\u0119dzy jastrz\u0119bim Fed a zaskakuj\u0105co odpornym EBC zwi\u0119ksza zmienno\u015b\u0107 na EUR\/USD. Przy utrzymuj\u0105cej si\u0119, \u201elepkiej\u201d inflacji HICP w strefie euro, kt\u00f3ra w ostatnim kwartale pozostawa\u0142a powy\u017cej 3%, jastrz\u0119bie stanowisko prezes Lagarde znajduje uzasadnienie. Dostrzegamy potencja\u0142 do nerwowego handlu w szerokim przedziale waha\u0144, co czyni atrakcyjnymi strategie takie jak sprzeda\u017c strangle na EUR\/USD w celu inkasowania premii przy oczekiwaniu na wyra\u017ane wybicie kierunkowe.<\/p>\n
Sytuacja na USD\/JPY jest wyj\u0105tkowo napi\u0119ta, a para handluje na poziomach niewidzianych od ponad 40 lat. Pami\u0119tamy, \u017ce japo\u0144skie Ministerstwo Finans\u00f3w interweniowa\u0142o w pobli\u017cu poziomu 160 w 2024 r., wi\u0119c ryzyko oficjalnych dzia\u0142a\u0144 wspieraj\u0105cych jena jest obecnie wyj\u0105tkowo wysokie. Zabezpieczamy nasze d\u0142ugie pozycje spot na USD\/JPY poprzez zakup opcji put out-of-the-money, aby chroni\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ym, gwa\u0142townym spadkiem.<\/p>\n
W przypadku dolara australijskiego uwaga koncentruje si\u0119 jednoznacznie na Chinach i RBA. Po tym, jak zesz\u0142omiesi\u0119czny oficjalny chi\u0144ski PMI dla przemys\u0142u nieoczekiwanie spad\u0142 do 49,8, kolejny s\u0142aby odczyt m\u00f3g\u0142by zepchn\u0105\u0107 AUD ni\u017cej. Ustawiamy si\u0119 pod potencjalne spadki przed publikacj\u0105 protoko\u0142u RBA i danych z Chin, wykorzystuj\u0105c opcje put na AUD\/USD jako bezpo\u015bredni\u0105 gr\u0119 pod to ryzyko.<\/p>\n
Na rynku surowc\u00f3w z\u0142oto ma trudno\u015bci w \u015brodowisku wysokich st\u00f3p procentowych, przy rentowno\u015bci 10-letnich obligacji skarbowych USA utrzymuj\u0105cej si\u0119 wyra\u017anie powy\u017cej 4,5%. Cho\u0107 poziomy w okolicach 4 020 USD odzwierciedlaj\u0105 lata geopolitycznej niestabilno\u015bci, istotn\u0105 bie\u017c\u0105c\u0105 przeszkod\u0105 pozostaje silny dolar. Postrzegamy ka\u017cde wzmocnienie wynikaj\u0105ce z nadchodz\u0105cych danych z ameryka\u0144skiego rynku pracy jako impuls do zaj\u0119cia kr\u00f3tkiej pozycji w kontraktach na z\u0142oto, z celem ruchu w d\u00f3\u0142.<\/p>\n
Rynek ropy wydaje si\u0119 balansowa\u0107 na ostrzu no\u017ca, a WTI utrzymuje si\u0119 stabilnie. Utrzymuj\u0105ce si\u0119 napi\u0119cia w cie\u015bninie Ormuz wyznaczaj\u0105 ceny od do\u0142u, poniewa\u017c ka\u017cda destabilizacja mog\u0142aby wywo\u0142a\u0107 powa\u017cny szok poda\u017cowy. Uwa\u017camy, \u017ce zastosowanie strategii call spread na WTI to kosztowo efektywny spos\u00f3b na pozycjonowanie si\u0119 pod potencjalny skok cen, przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka na wypadek z\u0142agodzenia napi\u0119\u0107.<\/p>\n\n\n\n