Straty na z\u0142ocie i srebrze ci\u0105\u017cy\u0142y FTSE 100, poniewa\u017c sp\u00f3\u0142ki wydobywcze pozostawa\u0142y w tyle. S\u0142abszy sentyment wok\u00f3\u0142 metali szlachetnych wywiera\u0142 presj\u0119 na Endeavour Mining i Fresnillo, przez co indeksowi brakowa\u0142o impetu i mia\u0142 trudno\u015bci z przed\u0142u\u017ceniem ruchu w kierunku 11 000 pkt. Europejskie akcje r\u00f3wnie\u017c notowa\u0142y ograniczone post\u0119py \u2014 wcze\u015bniejszy rajd traci\u0142 energi\u0119, mimo \u017ce USA i Iran przygotowywa\u0142y si\u0119 do wznowienia rozm\u00f3w.<\/p>\n
W USA skr\u00f3cony tydzie\u0144 handlu rozpocz\u0105\u0142 si\u0119 przy utrzymuj\u0105cej si\u0119 krucho\u015bci sp\u00f3\u0142ek technologicznych. Amazon wzr\u00f3s\u0142 o 5%, ale szersze zwy\u017cki w sektorze wygas\u0142y, natomiast Dow na pocz\u0105tku sesji powr\u00f3ci\u0142 powy\u017cej 52 000 pkt. Rynki \u015bledzi\u0142y te\u017c geopolityk\u0119 \u2014 uwaga koncentrowa\u0142a si\u0119 na pr\u00f3bach obni\u017cenia napi\u0119\u0107 mi\u0119dzy Waszyngtonem a Teheranem przed \u015bwi\u0119tem 4 lipca.<\/p>\n
Widzimy kolejne spadki cen z\u0142ota i srebra, co wywiera presj\u0119 na FTSE 100. Po tym, jak z\u0142oto niedawno spad\u0142o poni\u017cej 2 850 USD za uncj\u0119, oczekujemy, \u017ce sp\u00f3\u0142ki wydobywcze, takie jak Fresnillo i Endeavour Mining, w najbli\u017cszym czasie nadal b\u0119d\u0105 zachowywa\u0107 si\u0119 s\u0142abiej od rynku. Sugeruje to, \u017ce sprzeda\u017c opcji call out-of-the-money na tych producent\u00f3w mo\u017ce by\u0107 rozs\u0105dn\u0105 strategi\u0105 generowania dochodu, poniewa\u017c nie wida\u0107 katalizatora dla silnego odbicia.<\/p>\n
Szeroki brytyjski indeks r\u00f3wnie\u017c wygl\u0105da na zm\u0119czony, gdy\u017c ma problem z utrzymaniem poziom\u00f3w w okolicach 8 450 pkt. Ostatnia decyzja Banku Anglii o pozostawieniu st\u00f3p bez zmian \u2014 przy jednoczesnym wskazaniu na uporczyw\u0105 inflacj\u0119 p\u0142ac, obecnie na poziomie 4,2% \u2014 ograniczy\u0142a entuzjazm wobec krajowych akcji. Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych taki rynek boczny jest sprzyjaj\u0105cy strategiom w rodzaju iron condor na indeks FTSE 100, kt\u00f3re mog\u0105 korzysta\u0107 z niskiej zmienno\u015bci i braku wyra\u017anego kierunku.<\/p>\n
W USA dostrzegamy wyra\u017an\u0105 dywergencj\u0119: sp\u00f3\u0142ki przemys\u0142owe wykazuj\u0105 si\u0142\u0119, podczas gdy technologia ma problemy. Indeks Dow Jones Industrial Average zyska\u0142 w tym miesi\u0105cu niemal 2%, podczas gdy skoncentrowany na technologiach Nasdaq 100 pozostaje p\u0142aski, co wskazuje na rotacj\u0119 kapita\u0142u od sektor\u00f3w wzrostowych. Takie otoczenie mo\u017ce sprzyja\u0107 kupowaniu ochronnych opcji put na technologiczny ETF, taki jak QQQ, w celu zabezpieczenia przed dalszymi spadkami w tym segmencie.<\/p>\n
Og\u00f3lna zmienno\u015b\u0107 rynkowa pozostaje bardzo niska \u2014 indeks VIX utrzymuje si\u0119 w pobli\u017cu 14, poziomu niewidzianego od ko\u0144c\u00f3wki ubieg\u0142ego roku. Sugeruje to pewien stopie\u0144 samozadowolenia w\u015br\u00f3d inwestor\u00f3w, cz\u0119\u015bciowo wynikaj\u0105cy ze stosunkowo spokojnego obrazu geopolitycznego po ostatnim szczycie G7. Taka niska zmienno\u015b\u0107 sprawia, \u017ce zakup d\u0142ugoterminowych opcji ochronnych jest ta\u0144szy, oferuj\u0105c kosztowo efektywny spos\u00f3b ubezpieczenia portfeli przed nieoczekiwanymi wstrz\u0105sami w miesi\u0105cach letnich.<\/p>\n\n\n\n