{"id":49037,"date":"2026-06-30T00:23:21","date_gmt":"2026-06-30T00:23:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/hsbc-ostrzega-przed-spadkiem-funta-konkurencja-o-przywodztwo-zawezajace-sie-roznice-rentownosci-uk-usa-i-rozluznienie-fiskalne-ciagna-walute-w-dol\/"},"modified":"2026-06-30T00:23:21","modified_gmt":"2026-06-30T00:23:21","slug":"hsbc-ostrzega-przed-spadkiem-funta-konkurencja-o-przywodztwo-zawezajace-sie-roznice-rentownosci-uk-usa-i-rozluznienie-fiskalne-ciagna-walute-w-dol","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/hsbc-ostrzega-przed-spadkiem-funta-konkurencja-o-przywodztwo-zawezajace-sie-roznice-rentownosci-uk-usa-i-rozluznienie-fiskalne-ciagna-walute-w-dol\/","title":{"rendered":"HSBC ostrzega przed spadkiem funta: konkurencja o przyw\u00f3dztwo, zaw\u0119\u017caj\u0105ce si\u0119 r\u00f3\u017cnice rentowno\u015bci UK\u2013USA i rozlu\u017anienie fiskalne ci\u0105gn\u0105 walut\u0119 w d\u00f3\u0142"},"content":{"rendered":"

HSBC ocenia, \u017ce funt szterling jest nara\u017cony na wi\u0119ksze ryzyko spadk\u00f3w po rezygnacji premiera Starmera, kt\u00f3ra skierowa\u0142a uwag\u0119 na brytyjski wy\u015bcig o przyw\u00f3dztwo oraz podej\u015bcie polityczne kolejnego szefa rz\u0105du. Kandydaci musz\u0105 zg\u0142osi\u0107 si\u0119 do 9 lipca, a scenariusz, w kt\u00f3rym Andy Burnham pozostaje bez realnej konkurencji \u2014 na podstawie danych Polymarket z 22 czerwca \u2014 m\u00f3g\u0142by prze\u0142o\u017cy\u0107 si\u0119 na szybkie przekazanie w\u0142adzy i obj\u0119cie urz\u0119du ju\u017c 16 lipca.<\/p>\n

Bank wskazuje te\u017c na s\u0142abn\u0105ce t\u0142o makroekonomiczne. Spread rentowno\u015bci 2-letnich st\u00f3p UK\u2013USA skurczy\u0142 si\u0119 z ok. 66 pb w kwietniu do ok. 0 pb, co ogranicza \u201ecarry\u201d wspieraj\u0105ce GBP; ruch ten wi\u0105zany jest z jastrz\u0119bim zwrotem Fed z 17 czerwca oraz oczekiwaniami, \u017ce Bank Anglii utrzyma stop\u0119 Bank Rate na poziomie 3,75% do ko\u0144ca roku. Niezale\u017cnie od tego, pogarsza si\u0119 te\u017c odbi\u00f3r sytuacji fiskalnej: potrzeby po\u017cyczkowe rz\u0105du przekroczy\u0142y prognoz\u0119 Office for Budget Responsibility drugi miesi\u0105c z rz\u0119du, co w nadchodz\u0105cych miesi\u0105cach zwi\u0119ksza presj\u0119 na walut\u0119.<\/p>\n

\n

Niepewno\u015b\u0107 polityczna i ryzyka spadkowe dla waluty<\/h3>\n

Bior\u0105c pod uwag\u0119 niepewno\u015b\u0107 polityczn\u0105 oraz s\u0142abn\u0105ce dane gospodarcze, postrzegamy funta brytyjskiego jako bardziej wystawionego na ryzyka spadkowe w najbli\u017cszych tygodniach. Konkurs o przyw\u00f3dztwo, w kt\u00f3rym kandydaci nie zostan\u0105 oficjalnie zg\u0142oszeni przed 9 lipca, tworzy pr\u00f3\u017cni\u0119, kt\u00f3ra ci\u0105\u017cy walucie. Para GBP\/USD spad\u0142a ju\u017c w ostatnich transakcjach poni\u017cej 1,2520, co pokazuje oznaki tej presji.<\/p>\n

Okres politycznej zmiany podbija niepewno\u015b\u0107, co wida\u0107 na rynku opcji. Implikuowana zmienno\u015b\u0107 funta wzros\u0142a, sugeruj\u0105c, \u017ce traderzy przygotowuj\u0105 si\u0119 na wi\u0119ksze wahania cen. To kluczowy moment, aby przeanalizowa\u0107 i odpowiednio ustawi\u0107 nasze portfele instrument\u00f3w pochodnych.<\/p>\n

\n

Presja makro i fiskalna wp\u0142ywa na strategie FX<\/h3>\n

Otoczenie makroekonomiczne przestaje wspiera\u0107 funta, poniewa\u017c dwuletni spread st\u00f3p procentowych UK\u2013USA zapad\u0142 si\u0119 niemal do zera. Os\u0142abia to przewag\u0119 \u201ecarry\u201d, kt\u00f3ra wcze\u015bniej przyci\u0105ga\u0142a kapita\u0142 \u2014 zw\u0142aszcza \u017ce najnowsze dane z USA z rynku pracy (non-farm payrolls) pokaza\u0142y solidny przyrost 250 tys. miejsc pracy, cementuj\u0105c oczekiwania na jastrz\u0119bi\u0105 Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Tymczasem oczekuje si\u0119, \u017ce Bank Anglii utrzyma stop\u0119 na poziomie 3,75%, nie oferuj\u0105c nowego bod\u017aca dla kupuj\u0105cych GBP.<\/p>\n

Ponadto sytuacja fiskalna Wielkiej Brytanii pogarsza si\u0119, dok\u0142adaj\u0105c kolejn\u0105 warstw\u0119 obaw dla waluty. Zad\u0142u\u017cenie sektora rz\u0105dowego w maju wynios\u0142o 20 mld funt\u00f3w, istotnie przewy\u017cszaj\u0105c prognoz\u0119 Office for Budget Responsibility drugi miesi\u0105c z rz\u0119du. Przywo\u0142uje to wspomnienia gwa\u0142townej wyprzeda\u017cy brytyjskich aktyw\u00f3w po kryzysie zwi\u0105zanym z \u201emini-bud\u017cetem\u201d z 2022 r., kiedy rynki ukara\u0142y postrzegan\u0105 nieodpowiedzialno\u015b\u0107 fiskaln\u0105.<\/p>\n

W takim otoczeniu analizujemy strategie pozwalaj\u0105ce zyska\u0107 na potencjalnym os\u0142abieniu funta. Uwa\u017camy, \u017ce zakup opcji put na GBP\/USD z wygasaniem pod koniec lipca lub w sierpniu to rozs\u0105dny spos\u00f3b na zaj\u0119cie pozycji pod dalsz\u0105 s\u0142abo\u015b\u0107. Takie podej\u015bcie pozwala skorzysta\u0107 zar\u00f3wno na spadku kursu, jak i na obecnie podwy\u017cszonych poziomach zmienno\u015bci implikowanej.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Funt pod presj\u0105: po rezygnacji Starmera ro\u015bnie ryzyko spadk\u00f3w GBP. Wy\u015bcig o przyw\u00f3dztwo, zanik \u201ecarry\u201d po spadku spreadu UK\u2013USA i gorsze finanse publiczne os\u0142abiaj\u0105 walut\u0119.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":48757,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-49037","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t