Skumulowany wzrost produkcji przemys\u0142owej Indii wzr\u00f3s\u0142 w maju do 5,1% z 4,1% wcze\u015bniej, co wskazuje na szybsze tempo ekspansji og\u00f3lnej aktywno\u015bci przemys\u0142owej. Miara skumulowana obejmuje wyniki z szerszego okresu, dostarczaj\u0105c informacji o bazowej dynamice, a nie o wahaniach w uj\u0119ciu jednego miesi\u0105ca.<\/p>\n
Wzrost oznacza przyspieszenie o 1,0 pkt proc. pomi\u0119dzy dwoma odczytami. Rynki b\u0119d\u0105 obserwowa\u0107, czy poprawa utrzyma si\u0119 w kolejnych publikacjach, poniewa\u017c skumulowana produkcja przemys\u0142owa jest cz\u0119sto wykorzystywana do oceny szerszych warunk\u00f3w w sektorze przemys\u0142owym.<\/p>\n
Skok produkcji przemys\u0142owej do 5,1% potwierdza, \u017ce gospodarka dzia\u0142a w wy\u017cszej temperaturze, ni\u017c oczekiwano, sygnalizuj\u0105c szerok\u0105 si\u0142\u0119. Postrzegamy to jako wyra\u017any czynnik wspieraj\u0105cy indyjskie akcje, zw\u0142aszcza w sektorach przemys\u0142owym i d\u00f3br inwestycyjnych. Nasze bie\u017c\u0105ce nastawienie to pozycjonowanie pod wzrosty na indeksach Nifty i Bank Nifty w najbli\u017cszych tygodniach.<\/p>\n
Rozwa\u017camy zakup out-of-the-money opcji call na Nifty 50 na najbli\u017csze miesi\u0119czne wygasanie. Te dane, w po\u0142\u0105czeniu z ostatnim odczytem PMI dla przemys\u0142u, kt\u00f3ry utrzyma\u0142 si\u0119 na mocnym poziomie 58,5, sugeruj\u0105, \u017ce wyniki sp\u00f3\u0142ek mog\u0105 pozytywnie zaskoczy\u0107. Zmienno\u015b\u0107 implikowana pozostaje nadal umiarkowana, co daje korzystny profil ryzyka do zysku dla byczych strategii opcyjnych, takich jak bull call spread.<\/p>\n
Tak solidny wzrost prawdopodobnie przyci\u0105gnie dodatkowe zagraniczne inwestycje portfelowe, kt\u00f3re ju\u017c w tym miesi\u0105cu odnotowa\u0142y nap\u0142ywy netto przekraczaj\u0105ce 3 mld USD. W efekcie oczekujemy, \u017ce rupia indyjska w kr\u00f3tkim terminie umocni si\u0119 wobec dolara ameryka\u0144skiego. Pozycjonujemy si\u0119 pod ten scenariusz, rozwa\u017caj\u0105c kr\u00f3tkie pozycje w kontraktach terminowych USD\/INR.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie tak silna aktywno\u015b\u0107 gospodarcza podnosi prawdopodobie\u0144stwo, \u017ce Bank Rezerw Indii (RBI) utrzyma jastrz\u0119bie nastawienie w polityce st\u00f3p procentowych. Przy inflacji bazowej utrzymuj\u0105cej si\u0119 w okolicach 4,7% wszelkie oczekiwania na blisk\u0105 obni\u017ck\u0119 st\u00f3p nale\u017cy odrzuci\u0107. Wzmacnia to nasz pogl\u0105d, \u017ce akcje bank\u00f3w z wysok\u0105 mar\u017c\u0105 odsetkow\u0105 netto (NIM) s\u0105 dobrze ustawione do osi\u0105gania lepszych wynik\u00f3w ni\u017c rynek.<\/p>\n
Historycznie okresy przyspieszenia produkcji przemys\u0142owej cz\u0119sto poprzedza\u0142y kilkutygodniowe rajdy rynkowe, podobnie jak pod koniec 2023 r. Zalecamy, aby inwestorzy monitorowali nadchodz\u0105ce dane wysokiej cz\u0119stotliwo\u015bci w celu potwierdzenia tej dynamiki. Strategi\u0105 powinno by\u0107 stopniowe budowanie byczych pozycji, zamiast gonienia pierwszego ruchu.<\/p>\n\n\n\n