EUR\/USD lekko zyska\u0142 w poniedzia\u0142ek po odbiciu od 13-miesi\u0119cznych minim\u00f3w w rejonie 1,1320, jednak nie zdo\u0142a\u0142 utrzyma\u0107 wybicia powy\u017cej 1,1400. Apetyt na ryzyko na rynkach pozostawa\u0142 kruchy, poniewa\u017c utrzymywa\u0142a si\u0119 niepewno\u015b\u0107 wok\u00f3\u0142 rozejmu USA\u2013Iran oraz statusu Cie\u015bniny Ormuz, po tym jak Iran powo\u0142a\u0142 si\u0119 na rozmowy z Omanem, a US Navy podnios\u0142a poziom zagro\u017cenia na tym szlaku do \u201eznacz\u0105co wysokiego\u201d. W centrum uwagi znalaz\u0142y si\u0119 r\u00f3wnie\u017c czynniki z bank\u00f3w centralnych i dane makro, w tym wyst\u0105pienie prezes EBC Christine Lagarde w Sintrze (Portugalia), a tak\u017ce zbli\u017caj\u0105ce si\u0119 odczyty inflacji i rynku pracy w USA, kt\u00f3re mog\u0105 kszta\u0142towa\u0107 oczekiwania wobec polityki Rezerwy Federalnej.<\/p>\n
Od strony technicznej para by\u0142a opisywana jako b\u0119d\u0105ca w korekcyjnym odbiciu przy utrzymaniu szerszego trendu spadkowego: RSI(14) odbi\u0142 do okolic po\u0142owy 50 pkt, a MACD przeszed\u0142 do dodatniego terytorium. Notowania pozostawa\u0142y ograniczane poni\u017cej dawnego wsparcia w rejonie 1,1430, co utrzymuje w centrum uwagi op\u00f3r przy 1,1500, a nast\u0119pnie w pa\u015bmie 1,1620\u20131,1660. Po stronie spadkowej pierwsze wsparcie wskazywane jest na 1,1320, a g\u0142\u0119bszy ruch w d\u00f3\u0142 m\u00f3g\u0142by ponownie otworzy\u0107 drog\u0119 do do\u0142ka z ko\u0144ca maja 2025 r. na 0,1210.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 obecn\u0105 dat\u0119 29 czerwca 2026 r., postrzegamy ostatnie odbicie EUR\/USD jako ruch korekcyjny w ramach wi\u0119kszego trendu spadkowego, a nie odwr\u00f3cenie. Niepewno\u015b\u0107 geopolityczna w rejonie Cie\u015bniny Ormuz sprzyja \u015brodowisku \u201erisk-off\u201d, kt\u00f3re zazwyczaj wzmacnia dolara ameryka\u0144skiego. W zwi\u0105zku z tym pozycjonujemy si\u0119 pod potencjalne ponowne os\u0142abienie euro w najbli\u017cszych tygodniach.<\/p>\n
Zaobserwowali\u015bmy, \u017ce miesi\u0119czna implikowana zmienno\u015b\u0107 na EUR\/USD wzros\u0142a w ostatnim tygodniu do 6,8%, co odzwierciedla niepok\u00f3j rynku zar\u00f3wno o kruchy rozejm, jak i o nadchodz\u0105ce dane z USA. Historycznie podobne okresy napi\u0119\u0107 geopolitycznych, jak w 2019 r., prowadzi\u0142y do skok\u00f3w zmienno\u015bci oraz ucieczki kapita\u0142u do bezpiecznego dolara. To sprawia, \u017ce strategie opcyjne staj\u0105 si\u0119 szczeg\u00f3lnie atrakcyjne w zarz\u0105dzaniu ryzykiem.<\/p>\n
W tym kontek\u015bcie rozwa\u017camy zakup opcji put ze strike\u2019em poni\u017cej poziomu wsparcia 1,1320, z celem ruchu w kierunku do\u0142k\u00f3w z ko\u0144ca maja 2025 r. w okolicach 1,1210. Takie podej\u015bcie zapewnia z g\u00f3ry zdefiniowane ryzyko dla transakcji, kt\u00f3ra zyskuje na spadku kursu EUR\/USD. Kluczowym katalizatorem dla tego scenariusza b\u0119d\u0105 nadchodz\u0105ce dane z ameryka\u0144skiego rynku pracy.<\/p>\n
Dla inwestor\u00f3w mniej przekonanych do gwa\u0142townego spadku, skuteczn\u0105 strategi\u0105 do inkasa premii mo\u017ce by\u0107 nied\u017awiedzi spread call (bear call spread). Rozwa\u017cyliby\u015bmy sprzeda\u017c opcji call ze strike\u2019em w pobli\u017cu oporu 1,1500, przy jednoczesnym zakupie ta\u0144szej opcji call z wy\u017cszym strike\u2019em w celu ograniczenia ryzyka. Taka pozycja korzysta na utrzymaniu si\u0119 kursu poni\u017cej 1,1500, co jest sp\u00f3jne z ostatnimi danymi z USA wskazuj\u0105cymi, \u017ce payrolls non-farm konsekwentnie przebija\u0142y oczekiwania przez ostatnie trzy kwarta\u0142y, sugeruj\u0105c utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 si\u0142\u0119 gospodarki, sprzyjaj\u0105c\u0105 podej\u015bciu Fed.<\/p>\n\n\n\n