Zaufanie przemys\u0142owe w strefie euro wynios\u0142o w czerwcu -7,7, nieznacznie powy\u017cej oczekiwa\u0144 na poziomie -7,8. Odczyt wskazuje na marginaln\u0105 popraw\u0119 wzgl\u0119dem prognoz, cho\u0107 nastroje pozosta\u0142y w ujemnym terytorium.<\/p>\n\n
Aktualizacj\u0119 opublikowa\u0142 zesp\u00f3\u0142 redakcyjny FXStreet, kt\u00f3ry przygotowuje i nadzoruje serwisowe materia\u0142y dotycz\u0105ce rynku walutowego. Wraz z nag\u0142\u00f3wkow\u0105 warto\u015bci\u0105 nie przedstawiono dalszego podzia\u0142u ani dodatkowych danych.<\/p>\n\n
Czerwcowy odczyt zaufania przemys\u0142owego, cho\u0107 nadal ujemny, wypad\u0142 nieco lepiej od oczekiwa\u0144. Sugeruje to, \u017ce najgorsza fala pesymizmu w przemy\u015ble strefy euro mo\u017ce by\u0107 ju\u017c za nami. Postrzegamy to jako wczesny sygna\u0142, \u017ce ryzyka w d\u00f3\u0142 zaczynaj\u0105 s\u0142abn\u0105\u0107, co tworzy konkretne mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjne.<\/p>\n\n
Dane te zmniejszaj\u0105 presj\u0119 na Europejski Bank Centralny, by w najbli\u017cszym czasie realizowa\u0107 agresywne obni\u017cki st\u00f3p procentowych. Przy inflacji w strefie euro, kt\u00f3ra w ubieg\u0142ym miesi\u0105cu wyhamowa\u0142a do 2,4% r\/r, stabilizuj\u0105cy si\u0119 sektor przemys\u0142owy mo\u017ce wspiera\u0107 bardziej cierpliwe podej\u015bcie w polityce pieni\u0119\u017cnej. W zwi\u0105zku z tym rozwa\u017camy pozycje, kt\u00f3re skorzysta\u0142yby na niewielkim wzro\u015bcie kr\u00f3tkoterminowych oczekiwa\u0144 co do st\u00f3p procentowych.<\/p>\n\n
Dla rynk\u00f3w akcji jest to argument za ostro\u017cnym optymizmem wobec europejskich indeks\u00f3w. Uwa\u017camy, \u017ce sprzeda\u017c opcji put out-of-the-money na benchmarkach takich jak Euro Stoxx 50 mo\u017ce by\u0107 sensown\u0105 strategi\u0105, poniewa\u017c dane te mog\u0105 obni\u017ca\u0107 implikowan\u0105 zmienno\u015b\u0107. Taki ruch pozwala wykorzysta\u0107 s\u0142abn\u0105ce obawy przed gwa\u0142townym spowolnieniem gospodarczym, kt\u00f3re utrzymywa\u0142y premie na podwy\u017cszonych poziomach.<\/p>\n\n
Poprawa nastroj\u00f3w zapewnia euro pewne \u201edno\u201d, szczeg\u00f3lnie wobec dolara ameryka\u0144skiego. Kurs EUR\/USD by\u0142 wra\u017cliwy na r\u00f3\u017cnice w tempie wzrostu gospodarczego, a stabilizacja danych ze strefy euro mog\u0142aby wesprze\u0107 ruch w g\u00f3r\u0119. Historycznie podobne zmiany nastroj\u00f3w, jak w II po\u0142owie 2023 r., poprzedza\u0142y umocnienie waluty.<\/p>\n\n
Ten odczyt zaufania przemys\u0142owego jest te\u017c sp\u00f3jny z niemieckim indeksem klimatu biznesowego IFO, kt\u00f3ry niedawno zanotowa\u0142 trzeci z rz\u0119du miesi\u0119czny wzrost, osi\u0105gaj\u0105c poziom 90,4. Cho\u0107 twarde dane, takie jak zam\u00f3wienia w przemy\u015ble, pozostaj\u0105 s\u0142abe, wska\u017aniki wyprzedzaj\u0105ce cz\u0119sto sygnalizuj\u0105 punkt zwrotny w gospodarce z wyprzedzeniem od trzech do sze\u015bciu miesi\u0119cy. W zwi\u0105zku z tym pozycjonujemy portfel instrument\u00f3w pochodnych pod scenariusz umiarkowanego o\u017cywienia, kt\u00f3re mo\u017ce budowa\u0107 si\u0119 w okresie letnim.<\/p>\n\n\n\n