USD\/IDR lekko wzr\u00f3s\u0142 po dw\u00f3ch sesjach spadk\u00f3w i w poniedzia\u0142ek podczas handlu w Azji by\u0142 notowany w okolicach 17 900, gdy rupia os\u0142ab\u0142a w warunkach ostro\u017cnego nastawienia rynku. Uwaga przenosi si\u0119 na publikacje danych z Indonezji zaplanowane na \u015brod\u0119, w tym indeks PMI dla przemys\u0142u, bilans handlowy oraz inflacj\u0119. W centrum zainteresowania znajd\u0105 si\u0119 dane o cenach za czerwiec po tym, jak majowa inflacja og\u00f3\u0142em wynios\u0142a 3,08%, zbli\u017caj\u0105c si\u0119 do g\u00f3rnego pu\u0142apu celu Banku Indonezji na poziomie 1,5%\u20133,5% w warunkach rosn\u0105cych koszt\u00f3w \u017cywno\u015bci i energii.<\/p>\n
Dolar pozostawa\u0142 stabilny, a rynki \u015bledzi\u0142y wydarzenia na Bliskim Wschodzie po ostatnich starciach militarnych USA\u2013Iran i tymczasowym rozejmie. Napi\u0119cia wzros\u0142y w czwartek, gdy niezidentyfikowany pocisk uderzy\u0142 w statek towarowy, a obie strony oskar\u017cy\u0142y si\u0119 wzajemnie o naruszenie wst\u0119pnego zawieszenia broni og\u0142oszonego 17 czerwca, zanim Waszyngton i Teheran uzgodnili dora\u017any rozejm przed rozmowami pokojowymi w Dosze. Niezale\u017cnie od tego rupia znalaz\u0142a si\u0119 pod presj\u0105 po uchwaleniu przepis\u00f3w przyznaj\u0105cych pe\u0142ny immunitet prawny dla zakup\u00f3w obligacji emitowanych przez pa\u0144stwowy fundusz inwestycyjny Danantara, co wywo\u0142a\u0142o obawy o \u0142ad korporacyjny i przejrzysto\u015b\u0107.<\/p>\n
Uwa\u017cnie obserwujemy par\u0119 USD\/IDR w miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 do poziomu 17 900. Obecna ostro\u017cno\u015b\u0107 rynku, podsycana kruchym rozejmem mi\u0119dzy USA a Iranem, wspiera silniejszego dolara ameryka\u0144skiego. Takie otoczenie sugeruje, \u017ce ka\u017cda negatywna informacja mo\u017ce \u0142atwo wypchn\u0105\u0107 kurs wy\u017cej.<\/p>\n
\u015arodowe dane o inflacji w Indonezji s\u0105 najwa\u017cniejszym wydarzeniem w naszym kalendarzu na ten tydzie\u0144. Przy majowej inflacji na poziomie 3,08% odczyt za czerwiec wy\u017cszy \u2014 zw\u0142aszcza powy\u017cej 3,2% \u2014 m\u00f3g\u0142by wymusi\u0107 reakcj\u0119 Banku Indonezji i zwi\u0119kszy\u0107 presj\u0119 na rupi\u0119. Historycznie, wysokie odczyty inflacji w okresach globalnej niepewno\u015bci przyspiesza\u0142y deprecjacj\u0119 IDR.<\/p>\n
Przy wysokiej zmienno\u015bci dostrzegamy warto\u015b\u0107 w zakupie opcji call na USD wzgl\u0119dem IDR. Strategia ta pozwala skorzysta\u0107, je\u015bli rupia dalej os\u0142abnie i kurs przekroczy psychologiczny poziom 18 000, jednocze\u015bnie ograniczaj\u0105c potencjalne straty. Ostatni szybki wzrost z poziom\u00f3w poni\u017cej 17 000 na pocz\u0105tku czerwca sugeruje, \u017ce impet jest wyra\u017anie po stronie byk\u00f3w na USD.<\/p>\n
Nowa ustawa dotycz\u0105ca Danantara, zapewniaj\u0105ca immunitet prawny, r\u00f3wnie\u017c ci\u0105\u017cy naszym perspektywom dla rupii. Tego typu obawy dotycz\u0105ce \u0142adu korporacyjnego zwykle zniech\u0119caj\u0105 inwestor\u00f3w zagranicznych, co ma kluczowe znaczenie dla stabilno\u015bci waluty. Odp\u0142ywy zagranicznych funduszy ju\u017c wzros\u0142y o 5% w ostatnim kwartale, a te przepisy mog\u0105 pog\u0142\u0119bi\u0107 ten trend.<\/p>\n
Monitorujemy tak\u017ce ceny ropy Brent, kt\u00f3re historycznie ros\u0142y skokowo podczas konflikt\u00f3w na Bliskim Wschodzie. Trwa\u0142y powr\u00f3t powy\u017cej 90 USD za bary\u0142k\u0119 znacz\u0105co podbi\u0142by koszty importu Indonezji, dodatkowo pogarszaj\u0105c bilans handlowy i os\u0142abiaj\u0105c walut\u0119. Tymczasowy rozejm przynosi pewn\u0105 ulg\u0119, jednak ryzyko bazowe pozostaje wysokie.<\/p>\n
Dla podmiot\u00f3w posiadaj\u0105cych ekspozycj\u0119 na aktywa denominowane w IDR zasadne jest obecnie rozwa\u017cenie strategii zabezpieczaj\u0105cych. Zastosowanie kontrakt\u00f3w forward w celu zablokowania kursu USD\/IDR w pobli\u017cu obecnych poziom\u00f3w mog\u0142oby ochroni\u0107 warto\u015b\u0107 portfela przed dalsz\u0105 deprecjacj\u0105 rupii. Po\u0142\u0105czenie ryzyka geopolitycznego i krajowych czynnik\u00f3w niepewno\u015bci stanowi wyra\u017any argument za aktywnym zarz\u0105dzaniem tym ryzykiem walutowym.<\/p>\n\n\n\n