Ceny z\u0142ota w ZEA spad\u0142y w poniedzia\u0142ek \u2014 wynika z danych FXStreet. Kruszec wyceniano na 479,03 AED za gram, wobec 482,90 AED w pi\u0105tek, natomiast stawka za tol\u0119 zni\u017ckowa\u0142a do 5 587,28 AED z 5 632,50 AED. W tabeli FXStreet podano tak\u017ce 4 790,47 AED za 10 gram\u00f3w oraz 14 899,43 AED za uncj\u0119 troja\u0144sk\u0105.<\/p>\n\n
FXStreet wyja\u015bni\u0142, \u017ce wylicza ceny w ZEA, przeliczaj\u0105c poziomy mi\u0119dzynarodowe na lokalne jednostki poprzez kurs USD\/AED, a warto\u015bci s\u0105 od\u015bwie\u017cane codziennie na podstawie stawek rynkowych dost\u0119pnych w momencie publikacji. Podane poziomy maj\u0105 charakter orientacyjny i mog\u0105 odbiega\u0107 od cen na lokalnym rynku. Niezale\u017cnie od tego, dane World Gold Council przytoczone przez FXStreet wskaza\u0142y, \u017ce banki centralne doda\u0142y w 2022 r. do rezerw 1 136 ton z\u0142ota o warto\u015bci ok. 70 mld USD \u2014 by\u0142 to najwi\u0119kszy roczny zakup od pocz\u0105tku prowadzenia statystyk.<\/p>\n\n
Postrzegamy ten niewielki spadek cen z\u0142ota jako realizacj\u0119 zysk\u00f3w w ramach szerszego trendu wzrostowego. Fundamentalne argumenty za utrzymywaniem ekspozycji na z\u0142oto \u2014 takie jak rola zabezpieczenia przed deprecjacj\u0105 walut \u2014 pozostaj\u0105 w pe\u0142ni aktualne. T\u0119 korekt\u0119 nale\u017cy traktowa\u0107 jako okazj\u0119, a nie sygna\u0142 odwr\u00f3cenia trendu.<\/p>\n\n
Ostatnie komentarze przedstawicieli Rezerwy Federalnej USA sugeruj\u0105, \u017ce pauza w cyklu podwy\u017cek st\u00f3p procentowych jest blisko, a rynek wycenia obecnie mo\u017cliwo\u015b\u0107 pierwszej obni\u017cki do IV kwarta\u0142u 2026 r. Historycznie z\u0142oto radzi sobie dobrze, gdy Fed sygnalizuje zako\u0144czenie zacie\u015bniania polityki \u2014 jak mia\u0142o to miejsce pod koniec 2018 r., przed rajdem w 2019 r. Ni\u017csze stopy procentowe zmniejszaj\u0105 koszt alternatywny utrzymywania nieoprocentowanego z\u0142ota, co zwi\u0119ksza jego atrakcyjno\u015b\u0107.<\/p>\n\n
Ta perspektywa sprzyja os\u0142abieniu dolara ameryka\u0144skiego: indeks dolara (DXY) spad\u0142 ostatnio poni\u017cej 104 pkt z tegorocznych szczyt\u00f3w. S\u0142abszy dolar dzia\u0142a bezpo\u015brednio na korzy\u015b\u0107 z\u0142ota, poniewa\u017c metal jest wyceniany w USD. Gdy dolar traci, z\u0142oto staje si\u0119 ta\u0144sze dla posiadaczy innych walut, co zwykle podbija popyt.<\/p>\n\n
Cho\u0107 dane inflacyjne za maj 2026 r. pokaza\u0142y lekkie sch\u0142odzenie do 2,8%, wska\u017anik pozostaje uporczywie powy\u017cej celu banku centralnego na poziomie 2%, a prognozy wzrostu gospodarczego s\u0105 rewidowane w d\u00f3\u0142. Po\u0142\u0105czenie spowalniaj\u0105cego wzrostu i utrzymuj\u0105cej si\u0119 inflacji tworzy sprzyjaj\u0105ce otoczenie dla aktyw\u00f3w bezpiecznej przystani. Uwa\u017camy, \u017ce w nadchodz\u0105cych miesi\u0105cach b\u0119dzie to istotny czynnik wspieraj\u0105cy inwestycje w z\u0142oto.<\/p>\n\n
Ponadto popyt ze strony bank\u00f3w centralnych nadal zapewnia cenom solidne oparcie. Dane za I kw. 2026 r. pokazuj\u0105 kolejne 250 ton dodane do globalnych rezerw, na czele z bankami z rynk\u00f3w wschodz\u0105cych. Ten konsekwentny trend zakup\u00f3w, kt\u00f3ry przyspieszy\u0142 w 2022 r., wskazuje na silne wsparcie instytucjonalne. Duzi nabywcy najprawdopodobniej wykorzystaj\u0105 ka\u017cde os\u0142abienie cen do zwi\u0119kszania pozycji.<\/p>\n\n
Wobec oczekiwanej zmienno\u015bci wok\u00f3\u0142 nadchodz\u0105cych publikacji danych makroekonomicznych preferujemy strategie oparte na opcjach. Kupowanie opcji call podczas spadk\u00f3w lub sprzeda\u017c opcji put poza pieni\u0105dzem (out-of-the-money) pozwala pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod wzrosty przy jednoczesnym zdefiniowaniu ryzyka. To podej\u015bcie jest dobrze dopasowane do rynku, w kt\u00f3rym oczekujemy wzrostowego kierunku bazowego, ale z mo\u017cliwymi kr\u00f3tkoterminowymi korektami.<\/p>\n\n\n\n