Dane ameryka\u0144skiej Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) pokaza\u0142y, \u017ce w ostatnim okresie sprawozdawczym niekomercyjne pozycje netto na z\u0142ocie nieznacznie wzros\u0142y. Wska\u017anik podni\u00f3s\u0142 si\u0119 do 181,3 tys. kontrakt\u00f3w z 180,2 tys. wcze\u015bniej, co wskazuje na umiarkowany wzrost zaanga\u017cowania spekulacyjnego.<\/p>\n\n
Aktualizacja zosta\u0142a opublikowana pod szyldem FXStreet, a serwis opisa\u0142 materia\u0142 jako przygotowany przez zesp\u00f3\u0142 dziennikarzy ekonomicznych i specjalist\u00f3w FX, koncentruj\u0105cych si\u0119 na dziennikarskim uj\u0119ciu rynku walutowego.<\/p>\n\n
Widzimy, \u017ce duzi spekulanci nieznacznie zwi\u0119kszaj\u0105 swoje bycze zak\u0142ady na z\u0142oto, co sugeruje utrzymuj\u0105ce si\u0119 zaufanie do tego aktywa. Ten niewielki wzrost d\u0142ugich pozycji netto \u2014 z 180,2 tys. do 181,3 tys. kontrakt\u00f3w \u2014 wzmacnia dominuj\u0105cy pozytywny sentyment. Nie jest to sygna\u0142 nowego, agresywnego kupowania, lecz raczej potwierdzenie istniej\u0105cego trendu.<\/p>\n\n
Takie pozycjonowanie jest prawdopodobnie reakcj\u0105 na uporczyw\u0105 inflacj\u0119, kt\u00f3ra nadal stanowi wyzwanie dla gospodarki. Najnowszy odczyt CPI za maj 2026 r. wyni\u00f3s\u0142 3,1%, przypominaj\u0105c, \u017ce presja cenowa nie zosta\u0142a jeszcze w pe\u0142ni opanowana. W tym otoczeniu postrzegamy utrzymywanie ekspozycji na z\u0142oto jako rozs\u0105dn\u0105 strategi\u0119 zabezpieczenia przed erozj\u0105 si\u0142y nabywczej.<\/p>\n\n
Komentarze Rezerwy Federalnej z ostatniego posiedzenia dodatkowo wspieraj\u0105 t\u0119 perspektyw\u0119, sygnalizuj\u0105c, \u017ce stopy procentowe pozostan\u0105 podwy\u017cszone w celu zwalczania inflacji. Cho\u0107 wysokie stopy mog\u0105 ci\u0105\u017cy\u0107 notowaniom, rynek wydaje si\u0119 bardziej koncentrowa\u0107 na spowalniaj\u0105cych danych o wzro\u015bcie, takich jak ostatnia rewizja PKB za I kw. 2026 r. do 1,5%. T\u0142o o charakterze stagflacyjnym historycznie sprzyja\u0142o cenom z\u0142ota.<\/p>\n\n
W nadchodz\u0105cych tygodniach rozwa\u017caliby\u015bmy strategie opcyjne, kt\u00f3re wykorzystuj\u0105 stabiln\u0105 przewag\u0119 byk\u00f3w, zamiast zak\u0142ada\u0107 gwa\u0142towne wybicie przy wysokiej zmienno\u015bci. Sprzeda\u017c opcji put poza pieni\u0105dzem (OTM) na kontraktach terminowych na z\u0142oto mo\u017ce by\u0107 sposobem na inkaso premii przy utrzymaniu dodatniego nastawienia. Takie podej\u015bcie pozwala korzysta\u0107 z up\u0142ywu czasu (time decay), je\u015bli z\u0142oto b\u0119dzie nadal stopniowo ros\u0142o lub porusza\u0142o si\u0119 w trendzie bocznym.<\/p>\n\n
Musimy jednak zachowa\u0107 ostro\u017cno\u015b\u0107 ze wzgl\u0119du na silnego dolara ameryka\u0144skiego, kt\u00f3ry obecnie handluje w okolicach poziomu 106 na indeksie DXY. Dalsze umocnienie USD mog\u0142oby przej\u015bciowo ogranicza\u0107 wzrostowy impet z\u0142ota. Dlatego wszelkie d\u0142ugie pozycje nale\u017cy prowadzi\u0107 z uwzgl\u0119dnieniem kluczowych ruch\u00f3w na rynku walutowym.<\/p>\n\n\n\n