WTI pozostawa\u0142a poni\u017cej 70 USD, poniewa\u017c inwestorzy wyceniali rosn\u0105c\u0105 poda\u017c z Bliskiego Wschodu oraz stopniowe odradzanie si\u0119 eksportu, mimo utrzymuj\u0105cych si\u0119 ryzyk zwi\u0105zanych z Cie\u015bnin\u0105 Ormuz. West Texas Intermediate spad\u0142a w pi\u0105tek o 3,25% do ok. 69,05 USD, po wcze\u015bniejszym zej\u015bciu do 68,48 USD \u2014 najni\u017cej od ko\u0144ca lutego \u2014 pog\u0142\u0119biaj\u0105c tygodniowy spadek, poniewa\u017c rynki sk\u0142ania\u0142y si\u0119 ku odbiciu globalnej poda\u017cy po zak\u0142\u00f3ceniach powi\u0105zanych z konfliktem z Iranem.<\/p>\n
Wskazywano na popraw\u0119 przep\u0142yw\u00f3w ropy przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz: QatarEnergy og\u0142osi\u0142 sw\u00f3j pierwszy przetarg na rop\u0119 na lipiec\u2013sierpie\u0144 od pocz\u0105tku konfliktu, a Saudi Aramco wznowi\u0142o za\u0142adunki w Ras Tanura po miesi\u0105cach zak\u0142\u00f3ce\u0144, obok dodatkowych wolumen\u00f3w z Iraku, Kuwejtu i Abu Zabi. Ameryka\u0144ski sekretarz energii Chris Wright powiedzia\u0142, \u017ce ruch tankowc\u00f3w jest bliski poziom\u00f3w sprzed konfliktu \u2014 oko\u0142o 20 mln bary\u0142ek przep\u0142yn\u0119\u0142o w \u015brod\u0119 \u2014 i doda\u0142, \u017ce wydobycie w Wenezueli szybko ro\u015bnie. Commerzbank wskaza\u0142 na niepe\u0142n\u0105 normalizacj\u0119 \u017ceglugi i stwierdzi\u0142, \u017ce \u0142\u0105czne ameryka\u0144skie zapasy ropy, benzyny i destylat\u00f3w s\u0105 o ok. 7% poni\u017cej \u015bredniej sezonowej, podczas gdy Rabobank odni\u00f3s\u0142 si\u0119 do ataku u wybrze\u017cy Omanu, mimo \u017ce rynki spodziewaj\u0105 si\u0119 utrzymania memorandum o porozumieniu USA\u2013Iran.<\/p>\n
Poniewa\u017c ropa West Texas Intermediate utrzymuje si\u0119 poni\u017cej 70 USD za bary\u0142k\u0119, uwa\u017camy, \u017ce rynek jest nadmiernie pewny p\u0142ynnego odrobienia poda\u017cy z Bliskiego Wschodu. Obecna cena odzwierciedla optymistyczny konsensus, kt\u00f3ry pomija istotne ryzyka bazowe. Tworzy to atrakcyjne warunki dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych, kt\u00f3rzy s\u0105 pozycjonowani pod potencjalne odbicie cen.<\/p>\n
Najnowszy raport Energy Information Administration (EIA) z 24 czerwca 2026 r. pokaza\u0142 zaskakuj\u0105cy spadek zapas\u00f3w ropy o 2,1 mln bary\u0142ek, co dodatkowo zacie\u015bni\u0142o warunki rynkowe. Ameryka\u0144skie komercyjne zapasy ropy wynosz\u0105 obecnie oko\u0142o 448 mln bary\u0142ek, czyli niemal 8% poni\u017cej pi\u0119cioletniej \u015bredniej dla ko\u0144c\u00f3wki czerwca. Tak niewielka \u201epoduszka\u201d sprawia, \u017ce ceny s\u0105 wyj\u0105tkowo podatne na ka\u017cde realne lub postrzegane zak\u0142\u00f3cenie globalnych przep\u0142yw\u00f3w poda\u017cy.<\/p>\n
W tym kontek\u015bcie postrzegamy implikowan\u0105 zmienno\u015b\u0107 w opcjach na WTI jako atrakcyjnie nisk\u0105 \u2014 indeks zmienno\u015bci ropy CBOE (OVX) oscyluje w okolicach 28. Sugeruje to, \u017ce rynek nie wycenia kruchej sytuacji bezpiecze\u0144stwa w Cie\u015bninie Ormuz ani ryzyka wolniejszego od oczekiwa\u0144 powrotu poda\u017cy. W zwi\u0105zku z tym pozycjonujemy si\u0119 pod potencjalny wzrost cen poprzez zakup opcji call na sierpie\u0144 i wrzesie\u0144, aby skorzysta\u0107 na zmianie sentymentu rynkowego.<\/p>\n
Historycznie zdarzenia takie jak ataki z 2019 r. na saudyjsk\u0105 infrastruktur\u0119 naftow\u0105 pokaza\u0142y, jak szybko ceny mog\u0105 wystrzeli\u0107, gdy zagro\u017cone s\u0105 \u0142a\u0144cuchy dostaw. B\u0119dziemy uwa\u017cnie monitorowa\u0107 cotygodniowe raporty o zapasach oraz wszelkie alerty \u017ceglugowe z Zatoki Perskiej. Ka\u017cdy sygna\u0142, \u017ce poda\u017c nie normalizuje si\u0119 tak szybko, jak oczekiwano, mo\u017ce sta\u0107 si\u0119 silnym katalizatorem gwa\u0142townego ruchu w g\u00f3r\u0119.<\/p>\n\n\n\n