Funt wzr\u00f3s\u0142 w pi\u0105tek o 0,20% wobec dolara, poniewa\u017c ameryka\u0144ska waluta os\u0142abi\u0142a si\u0119 po osi\u0105gni\u0119ciu tegorocznych maksim\u00f3w, a rynki pieni\u0119\u017cne sk\u0142ania\u0142y si\u0119 ku mniej jastrz\u0119biej Rezerwie Federalnej, mimo \u017ce przedstawiciele Fed podkre\u015blaj\u0105 koncentracj\u0119 na inflacji. GBP\/USD by\u0142o na poziomie 1,3217 po dziennym minimum 1,3180, a para by\u0142a na drodze do tygodniowego spadku o 0,15%. Brytyjska polityka pozostawa\u0142a w centrum uwagi po rezygnacji premiera Keira Starmera; oczekuje si\u0119 uporz\u0105dkowanego przekazania w\u0142adzy si\u00f3dmemu premierowi w ci\u0105gu 10 lat. Wy\u015bcig prowadzi Andy Burnham i jest jedynym zadeklarowanym kandydatem. Burnham powiedzia\u0142 14 maja, \u017ce b\u0119dzie ubiega\u0142 si\u0119 o mandat parlamentarny, aby rzuci\u0107 wyzwanie Starmerowi \u2014 ruch, kt\u00f3ry os\u0142abi\u0142 funta i podbi\u0142 rentowno\u015bci gilt\u00f3w \u2014 podczas gdy jego zesp\u00f3\u0142 p\u00f3\u017aniej o\u015bwiadczy\u0142, \u017ce b\u0119dzie przestrzega\u0142 regu\u0142 fiskalnych kanclerz Rachel Reeves.<\/p>\n
Oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p Banku Anglii uleg\u0142y zmianie \u2014 rynki wyceniaj\u0105 21 pb zacie\u015bnienia w 2026 r. wobec 33 pb tydzie\u0144 wcze\u015bniej, wynika z danych Prime Terminal. W USA nastroje konsument\u00f3w w badaniu University of Michigan poprawi\u0142y si\u0119 w czerwcu, gdy indeks wzr\u00f3s\u0142 do 49,5 z wst\u0119pnego odczytu 48,9 oraz z 44,8 w maju, podczas gdy roczne oczekiwania inflacyjne utrzyma\u0142y si\u0119 na poziomie 4,6%, a pi\u0119cioletnie spad\u0142y do 3,3% z 3,4%. Indeks dolara zni\u017ckowa\u0142 o 0,18% do 101,25, a prezes Fed z Minneapolis Neel Kashkari powiedzia\u0142, \u017ce stopy mog\u0105 wymaga\u0107 podwy\u017cek z powodu szeroko rozlanej inflacji. Technicznie, GBP\/USD przy 1,3218 pozostawa\u0142o poni\u017cej skupiska \u015brednich krocz\u0105cych z 50\/100\/200 dni w okolicach 1,3431; RSI (14) by\u0142 w pobli\u017cu 38, z oporami na 1,3431, 1,3454 i 1,3535 oraz wsparciem na 1,3218, a nast\u0119pnie 1,3159.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 niepewno\u015b\u0107 polityczn\u0105 w Wielkiej Brytanii oraz zmieniaj\u0105ce si\u0119 oczekiwania wobec Banku Anglii, oceniamy, \u017ce w najbli\u017cszych tygodniach dla GBP\/USD \u201e\u015bcie\u017cka najmniejszego oporu\u201d prowadzi w d\u00f3\u0142. Obraz techniczny wspiera to nied\u017awiedzie spojrzenie \u2014 para handluje poni\u017cej wszystkich kluczowych \u015brednich krocz\u0105cych. W zwi\u0105zku z tym powinni\u015bmy budowa\u0107 strategie pod k\u0105tem potencjalnej dalszej s\u0142abo\u015bci funta.<\/p>\n
Spok\u00f3j towarzysz\u0105cy nowemu kandydatowi na lidera, Andy\u2019emu Burnhamowi, mo\u017ce by\u0107 przej\u015bciowy i pozostajemy ostro\u017cni. Wystarczy przypomnie\u0107 chaos rynkowy z wrze\u015bnia 2022 r., kiedy polityczne b\u0142\u0119dy doprowadzi\u0142y do za\u0142amania GBP\/USD do rekordowych minim\u00f3w w okolicach 1,03, aby zrozumie\u0107 skal\u0119 potencjalnych ryzyk. Ta historia sugeruje, \u017ce jakiekolwiek sygna\u0142y luzowania fiskalnego mog\u0142yby wywo\u0142a\u0107 znacz\u0105c\u0105 sprzeda\u017c funta.<\/p>\n
Rynek agresywnie wyceni\u0142 brak podwy\u017cek st\u00f3p Banku Anglii, co usuwa kluczowy filar wsparcia dla funta. W istocie, obecne dane z rynku swap\u00f3w wskazuj\u0105, \u017ce inwestorzy widz\u0105 jedynie 40% szans na jedn\u0105 podwy\u017ck\u0119 o 25 pb do ko\u0144ca 2026 r. Taka go\u0142\u0119bia rewizja wyceny sprawia, \u017ce funt staje si\u0119 fundamentalnie mniej atrakcyjny.<\/p>\n
Cho\u0107 dolar ameryka\u0144ski ostatnio os\u0142ab\u0142, nadchodz\u0105cy raport Nonfarm Payrolls (NFP) stanowi istotne ryzyko wydarzeniowe, kt\u00f3re mo\u017ce szybko odwr\u00f3ci\u0107 ten trend. Po zesz\u0142omiesi\u0119cznym mocnym odczycie przekraczaj\u0105cym 270 tys. nowych miejsc pracy, ekonomi\u015bci prognozuj\u0105 kolejny solidny wzrost o ok. 195 tys., co podwa\u017cy\u0142oby mniej jastrz\u0119bie postrzeganie Fed przez rynek. Silny odczyt prawdopodobnie wzmocni\u0142by dolara i przyspieszy\u0142 spadek GBP\/USD.<\/p>\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych takie otoczenie czyni zakup opcji put na GBP\/USD atrakcyjn\u0105 strategi\u0105 pozwalaj\u0105c\u0105 zaj\u0105\u0107 pozycj\u0119 pod spadek przy jednoczesnym zdefiniowaniu ryzyka. Przy miesi\u0119cznej implikowanej zmienno\u015bci dla pary podbijaj\u0105cej do 9,2% opcje wyceniaj\u0105 wi\u0119kszy zakres ruchu, a my rozwa\u017caliby\u015bmy ceny wykonania ukierunkowane na kluczowe wsparcie w pobli\u017cu 1,3159. Pozwala to skorzysta\u0107 na ruchu w d\u00f3\u0142 w perspektywie najbli\u017cszych kilku tygodni.<\/p>\n
Musimy r\u00f3wnie\u017c zarz\u0105dza\u0107 ryzykiem, \u017ce nasz scenariusz oka\u017ce si\u0119 b\u0142\u0119dny \u2014 g\u0142\u00f3wny op\u00f3r skupia si\u0119 w rejonie 1,3431. Zdecydowane wybicie powy\u017cej tego poziomu by\u0142oby sygna\u0142em wyczerpania trendu spadkowego i zmusi\u0142oby nas do ponownej oceny kr\u00f3tkich pozycji. W takim scenariuszu wykorzystanie opcji call mog\u0142oby by\u0107 sposobem na rozegranie potencjalnego odwr\u00f3cenia.<\/p>\n\n\n\n