Indeks oczekiwa\u0144 konsument\u00f3w University of Michigan dla Stan\u00f3w Zjednoczonych wzr\u00f3s\u0142 w czerwcu do 50,7, przebijaj\u0105c rynkow\u0105 prognoz\u0119 na poziomie 49,3. Odczyt sugeruje, \u017ce oczekiwania poprawi\u0142y si\u0119 bardziej, ni\u017c zak\u0142adali ekonomi\u015bci.<\/p>\n
W uj\u0119ciu liczbowym indeks przebi\u0142 konsensus o 1,4 pkt \u2014 50,7 wobec 49,3. Publikacja zasila najnowsz\u0105 seri\u0119 wska\u017anik\u00f3w nastroj\u00f3w monitorowanych przez University of Michigan.<\/p>\n
Czerwcowy odczyt oczekiwa\u0144 konsument\u00f3w wypad\u0142 lepiej od oczekiwa\u0144, osi\u0105gaj\u0105c 50,7. Wskazuje to na odpornego konsumenta, co mo\u017ce wspiera\u0107 wyniki sp\u00f3\u0142ek bardziej, ni\u017c obecnie dyskontuje rynek. Warto rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji call na S&P 500, celuj\u0105c w strike\u2019y nieco powy\u017cej bie\u017c\u0105cego poziomu rynku z wygasaniem w lipcu.<\/p>\n
Zaskakuj\u0105co mocne dane mog\u0105 te\u017c w kr\u00f3tkim terminie ogranicza\u0107 zmienno\u015b\u0107 rynkow\u0105, poniewa\u017c obawy o recesj\u0119 nieco s\u0142abn\u0105. Indeks zmienno\u015bci CBOE (VIX) utrzymuje si\u0119 tu\u017c poni\u017cej 15, a widzimy przestrze\u0144 do zej\u015bcia w kierunku 13. Sprzeda\u017c spread\u00f3w call na VIX lub zakup opcji put na instrumenty powi\u0105zane ze zmienno\u015bci\u0105 mo\u017ce by\u0107 skutecznym sposobem zaj\u0119cia pozycji pod oczekiwany spok\u00f3j.<\/p>\n
Rezerwa Federalna pozostaje zale\u017cna od danych, a ten raport zmniejsza prawdopodobie\u0144stwo szybkiej obni\u017cki st\u00f3p procentowych. Zak\u0142adamy, \u017ce rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA, obecnie w okolicach 4,1%, mo\u017ce wzrosn\u0105\u0107, gdy rynek przeliczy oczekiwania wobec Fed. Zakup opcji put na d\u0142ugoterminowe ETF-y obligacyjne, takie jak TLT, stanowi bezpo\u015bredni spos\u00f3b zagrania na ten scenariusz.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce odnowiony optymizm najbardziej bezpo\u015brednio wesprze sp\u00f3\u0142ki z sektora d\u00f3br konsumpcyjnych wy\u017cszego rz\u0119du (consumer discretionary) na tle pozosta\u0142ych sektor\u00f3w. Nastr\u00f3j ten wpisuje si\u0119 w ostatni raport o sprzeda\u017cy detalicznej, kt\u00f3ry pokaza\u0142 umiarkowany, ale umacniaj\u0105cy si\u0119 trend wydatk\u00f3w. B\u0119dziemy szuka\u0107 moment\u00f3w wej\u015bcia do zakupu kr\u00f3tkoterminowych opcji call na ETF XLY lub na wybrane sp\u00f3\u0142ki z segmentu handlu detalicznego i turystyki.<\/p>\n\n\n\n