EUR\/JPY ograniczy\u0142 wcze\u015bniejsze spadki, ale pozosta\u0142 pod kresk\u0105, handluj\u0105c w okolicach 183,80 podczas czwartkowej sesji azjatyckiej po odbiciu w obr\u0119bie tr\u00f3jk\u0105ta symetrycznego. Para pozostaje w fazie korekty poni\u017cej kluczowych kr\u00f3tkoterminowych i \u015brednioterminowych filtr\u00f3w trendu, przy czym 9-dniowa EMA na poziomie 184,47 oraz 50-dniowa EMA na 184,95 dzia\u0142aj\u0105 jako najbli\u017cszy op\u00f3r. Kurs ponownie znalaz\u0142 si\u0119 poni\u017cej tych \u015brednich krocz\u0105cych po tym, jak nie zdo\u0142a\u0142 utrzyma\u0107 wzrost\u00f3w w pobli\u017cu ostatnich szczyt\u00f3w, podczas gdy 14-dniowy RSI wynosi 36,96, czyli jest blisko strefy wyprzedania.<\/p>\n
Cena jest nieznacznie powy\u017cej VWAP na poziomie 183,69, a notowania wci\u0105\u017c pozostaj\u0105 ograniczone w tr\u00f3jk\u0105cie symetrycznym, co wskazuje na dalsz\u0105 konsolidacj\u0119 przed potencjalnym wybiciem. Pocz\u0105tkowe wsparcie znajduje si\u0119 w pobli\u017cu dolnego ograniczenia tr\u00f3jk\u0105ta przy 183,40; zej\u015bcie ni\u017cej skierowa\u0142oby uwag\u0119 na czteromiesi\u0119czne minimum 181,87 z 16 marca, a nast\u0119pnie na sze\u015bciomiesi\u0119czne minimum 180,81. Z kolei po stronie wzrostowej wybicie powy\u017cej 184,47 zmniejszy\u0142oby presj\u0119 w kr\u00f3tkim terminie, jednak dopiero dzienne zamkni\u0119cie powy\u017cej 184,95 by\u0142oby potrzebne, aby otworzy\u0107 drog\u0119 do testu oporu w rejonie rekordu wszech czas\u00f3w 187,95.<\/p>\n
Poniewa\u017c EUR\/JPY \u201ezwija si\u0119\u201d w obr\u0119bie tr\u00f3jk\u0105ta symetrycznego, postrzegamy to jako okres budowania energii przed istotnym ruchem cenowym. Niezdecydowanie rynku sugeruje przygotowanie si\u0119 na wybicie, zamiast zak\u0142adania utrzymania obecnego w\u0105skiego przedzia\u0142u waha\u0144. Kluczowe poziomy do obserwacji to dolne ograniczenie tr\u00f3jk\u0105ta w okolicach 183,40 oraz op\u00f3r w pobli\u017cu 50-dniowej EMA na 184,95.<\/p>\n
W najbli\u017cszych tygodniach uwa\u017camy, \u017ce najlepszym podej\u015bciem jest \u201ekupowanie zmienno\u015bci\u201d, poniewa\u017c kierunek wybicia pozostaje niepewny. Oznacza to wykorzystanie strategii opcyjnych, takich jak d\u0142ugi straddle lub strangle, kt\u00f3re mog\u0105 przynosi\u0107 zysk przy silnym ruchu cen w dowolnym kierunku. Pozwala to skorzysta\u0107 na wybiciu bez konieczno\u015bci trafnego przewidzenia, czy nast\u0105pi ono w g\u00f3r\u0119, czy w d\u00f3\u0142.<\/p>\n
Z fundamentalnego punktu widzenia ta konsolidacja cenowa jest zrozumia\u0142a, poniewa\u017c obserwujemy sprzeczne sygna\u0142y ze strony bank\u00f3w centralnych. Zwracamy uwag\u0119, \u017ce najnowsze dane o inflacji w strefie euro wynios\u0142y 2,3%, nieco powy\u017cej prognoz, co zwi\u0119ksza niepewno\u015b\u0107 co do kolejnego ruchu Europejskiego Banku Centralnego. To niezdecydowanie EBC utrzymuje euro w przedziale waha\u0144.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie ostatnie badanie Tankan Banku Japonii pokaza\u0142o niewielk\u0105 popraw\u0119 nastroj\u00f3w w biznesie, jednak decydenci pozostaj\u0105 publicznie przywi\u0105zani do ostro\u017cnej polityki monetarnej. To sprawia, \u017ce kierunek jena r\u00f3wnie\u017c jest niejasny i sprzyja \u201ezwijaniu si\u0119\u201d ceny. R\u00f3\u017cnica st\u00f3p procentowych, kt\u00f3ra by\u0142a kluczowym czynnikiem, jest obecnie stabilna, ale mo\u017ce szybko si\u0119 zmieni\u0107 po nowych wskaz\u00f3wkach (forward guidance).<\/p>\n
Dla trader\u00f3w z nastawieniem kierunkowym wykorzystaliby\u015bmy opcje do zdefiniowania ryzyka. Nastawienie spadkowe mo\u017cna wyrazi\u0107 poprzez zakup opcji put ze strike\u2019em poni\u017cej poziomu wsparcia 183,40. Z kolei scenariusz wybicia w g\u00f3r\u0119 mo\u017cna rozegra\u0107, kupuj\u0105c opcje call ze strike\u2019em powy\u017cej psychologicznego poziomu 185,00.<\/p>\n
Historycznie widzieli\u015bmy, \u017ce podobne konsolidacje potrafi\u0105 rozwi\u0105zywa\u0107 si\u0119 dynamicznie; uk\u0142ad z ko\u0144c\u00f3wki 2024 roku doprowadzi\u0142 do ruchu o 500 pips\u00f3w w mniej ni\u017c dwa tygodnie. Widzimy, \u017ce 1-miesi\u0119czna zmienno\u015b\u0107 implikowana dla EUR\/JPY wynosi obecnie umiarkowane 9,5%, co sugeruje, \u017ce opcje nie wyceniaj\u0105 jeszcze bardzo du\u017cego ruchu, stwarzaj\u0105c okno okazji. Uwa\u017camy, \u017ce rozs\u0105dne jest budowanie pozycji zanim zmienno\u015b\u0107 wzro\u015bnie wraz z wybiciem.<\/p>\n\n\n\n