Zatrudnienie w niepe\u0142nym wymiarze godzin w Australii wzros\u0142o w maju o 35,2 tys., odrabiaj\u0105c spadek o 7,9 tys. z poprzedniego okresu. Ruch ten wskazuje na silniejszy miesi\u0119czny wynik w tym segmencie rynku pracy po wcze\u015bniejszym skurczeniu.<\/p>\n
Majowy wzrost nast\u0105pi\u0142 po wcze\u015bniejszym ujemnym odczycie, co oznacza zwrot od spadku do wzrostu liczby miejsc pracy w niepe\u0142nym wymiarze. Wraz z danymi nie podano dodatkowych rozbi\u0107 ani powi\u0105zanych wska\u017anik\u00f3w rynku pracy.<\/p>\n
Skok zatrudnienia w niepe\u0142nym wymiarze do 35 200 to myl\u0105cy sygna\u0142 dla australijskiej gospodarki. Cho\u0107 nag\u0142\u00f3wkowa liczba wygl\u0105da solidnie, zauwa\u017camy, \u017ce towarzyszy\u0142 jej spadek zatrudnienia w pe\u0142nym wymiarze o ok. 6 000 etat\u00f3w, co sugeruje przesuni\u0119cie w stron\u0119 pracy ni\u017cszej jako\u015bci. Wskazuje to, \u017ce firmy niech\u0119tnie decyduj\u0105 si\u0119 na zatrudnienie pe\u0142noetatowe w warunkach niepewno\u015bci gospodarczej.<\/p>\n
Te mieszane dane stawiaj\u0105 Bank Rezerw Australii (RBA) w trudnej sytuacji przed kolejnym posiedzeniem. Poniewa\u017c najnowsze kwartalne dane o inflacji za I kw. 2026 r. pozostaj\u0105 podwy\u017cszone na poziomie 3,8%, wyra\u017anie powy\u017cej celu 2\u20133%, RBA nie mo\u017ce sobie pozwoli\u0107 na sygna\u0142 go\u0142\u0119biego zwrotu wy\u0142\u0105cznie na podstawie tego raportu. Oczekujemy wi\u0119c utrzymania stopy cash rate na poziomie 4,35%, cho\u0107 interpretacja rynku mo\u017ce by\u0107 zmienna.<\/p>\n
Dostrzegamy okazj\u0119 na rynku walutowym, poniewa\u017c dolar australijski prawdopodobnie do\u015bwiadczy podwy\u017cszonej zmienno\u015bci. Ze wzgl\u0119du na niepewno\u015b\u0107 nie zajmujemy silnego stanowiska co do kierunku AUD\/USD, kt\u00f3ry handlowany jest obecnie w okolicach 0,6670; zamiast tego rozwa\u017camy zakup strategii straddle, aby skorzysta\u0107 na istotnym ruchu w dowoln\u0105 stron\u0119. Zmienno\u015b\u0107 implikowana opcji na AUD wzros\u0142a ju\u017c do 9,2% i oczekujemy kontynuacji tego trendu.<\/p>\n
W przypadku indeksu ASX 200 bazowa s\u0142abo\u015b\u0107 rynku pracy w pe\u0142nym wymiarze jest czynnikiem negatywnym dla wynik\u00f3w sp\u00f3\u0142ek i zaufania konsument\u00f3w. Perspektywa utrzymania st\u00f3p procentowych wy\u017cszych przez d\u0142u\u017cszy czas b\u0119dzie nadal ci\u0105\u017cy\u0107 sp\u00f3\u0142kom wzrostowym oraz sektorom wra\u017cliwym na stopy, takim jak nieruchomo\u015bci i banki. Rozwa\u017camy zakup opcji put na XJO jako zabezpieczenie przed potencjalnym spadkiem rynku.<\/p>\n
Kluczowy wniosek jest taki, \u017ce niepewno\u015b\u0107 wzros\u0142a, a rynek nie w pe\u0142ni j\u0105 wyceni\u0142. Australijski indeks VIX utrzymuje si\u0119 na relatywnie niskim poziomie 12,5, co \u2014 naszym zdaniem \u2014 stwarza niedrog\u0105 okazj\u0119 do zakupu zmienno\u015bci. W nadchodz\u0105cych tygodniach b\u0119dziemy budowa\u0107 d\u0142ugie pozycje w instrumentach pochodnych powi\u0105zanych ze zmienno\u015bci\u0105, aby przygotowa\u0107 si\u0119 na reakcj\u0119 rynku na ten z\u0142o\u017cony obraz makroekonomiczny.<\/p>\n\n\n\n