Euro os\u0142abi\u0142o si\u0119 wobec jena w \u015brod\u0119, spadaj\u0105c o 0,08%, poniewa\u017c nasili\u0142y si\u0119 spekulacje wok\u00f3\u0142 mo\u017cliwej japo\u0144skiej interwencji na rynku walutowym, a inflacja producencka w Japonii okaza\u0142a si\u0119 wy\u017csza od prognoz, przekraczaj\u0105c pr\u00f3g 3%. EUR\/JPY by\u0142o notowane na poziomie 183,70 po dziennym maksimum 183,92, co utrzymywa\u0142o par\u0119 pod presj\u0105.<\/p>\n\n
Od strony technicznej, zni\u017cka sprowadzi\u0142a EUR\/JPY z tygodniowych poziom\u00f3w w pobli\u017cu 50-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej (SMA) na 185,32 poni\u017cej 100-dniowej SMA na 184,60 \u2014 wybicie, kt\u00f3re dodatkowo przeci\u0105gn\u0119\u0142o kurs przez 184,00. Wska\u017anik Relative Strength Index (RSI) wskazuje na nied\u017awiedzi impet; spadek poni\u017cej 183,00 otworzy\u0142by drog\u0119 do 200-dniowej SMA na 182,36, a dalsza zni\u017cka mog\u0142aby celowa\u0107 w 180,81, do\u0142ek wahad\u0142owy z 12 lutego. Po stronie wzrost\u00f3w, powr\u00f3t powy\u017cej 184,00 ponownie skierowa\u0142by uwag\u0119 na 100-dniow\u0105 SMA, nast\u0119pnie 185,00, z 50-dniow\u0105 SMA wy\u017cej oraz maksimum z 17 czerwca na 186,32 jeszcze dalej.<\/p>\n\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 nied\u017awiedzi impet na EUR\/JPY, postrzegamy ostatnie zej\u015bcie poni\u017cej 100-dniowej prostej \u015bredniej krocz\u0105cej na 184,60 jako istotny sygna\u0142. Czynnikami fundamentalnymi s\u0105 utrzymuj\u0105ce si\u0119 ryzyko japo\u0144skiej interwencji oraz inflacja po stronie producent\u00f3w, kt\u00f3ra nadal przebija prognozy. To sugeruje, \u017ce w kr\u00f3tkim terminie \u201e\u015bcie\u017cka najmniejszego oporu\u201d prowadzi w d\u00f3\u0142.<\/p>\n\n
Ryzyko interwencji wydaje si\u0119 dzi\u015b bardziej realne ni\u017c w poprzednich miesi\u0105cach, zw\u0142aszcza \u017ce g\u0142\u00f3wny dyplomata ds. walut Masato Kanda niedawno stwierdzi\u0142, i\u017c urz\u0119dnicy s\u0105 gotowi dzia\u0142a\u0107 \u201e24 godziny na dob\u0119\u201d. Historycznie, skoordynowane werbalne ostrze\u017cenia tego typu cz\u0119sto poprzedza\u0142y bezpo\u015brednie dzia\u0142ania na rynku \u2014 jak mia\u0142o to miejsce podczas interwencji pod koniec 2024 r. Ponadto bazowe dane inflacyjne Japonii za maj 2026 r. wynios\u0142y 2,7%, pozostaj\u0105c uporczywie powy\u017cej celu Banku Japonii i zwi\u0119kszaj\u0105c presj\u0119 na normalizacj\u0119 polityki.<\/p>\n\n
W perspektywie najbli\u017cszych tygodni uwa\u017camy, \u017ce rozs\u0105dn\u0105 strategi\u0105 jest kupno opcji put ze strike\u2019ami poni\u017cej bie\u017c\u0105cego poziomu rynkowego. W szczeg\u00f3lno\u015bci przygl\u0105damy si\u0119 terminom wyga\u015bni\u0119cia w lipcu i sierpniu oraz strike\u2019om w okolicach 183,00 i 182,50, z celem w postaci 200-dniowej SMA. Takie podej\u015bcie oferuje spos\u00f3b na wykorzystanie potencjalnego zjazdu w kierunku wsparcia 180,81 przy z g\u00f3ry zdefiniowanym ryzyku.<\/p>\n\n
Poniewa\u017c interwencja mo\u017ce wywo\u0142a\u0107 nag\u0142e i gwa\u0142towne wahania kursu, implikowana zmienno\u015b\u0107 ro\u015bnie i obecnie znajduje si\u0119 blisko trzymiesi\u0119cznego maksimum na poziomie 11,2%. To czyni atrakcyjnymi strategie \u201elong volatility\u201d, takie jak zakup straddle\u2019a, dla trader\u00f3w oczekuj\u0105cych du\u017cego ruchu, ale niepewnych co do dok\u0142adnego momentu. Straddle at-the-money przynosi zysk przy istotnym ruchu ceny w dowolnym kierunku, co jest typowe dla zdarze\u0144 interwencyjnych.<\/p>\n\n
Z drugiej strony, przy potencjale wzrostowym, kt\u00f3ry wydaje si\u0119 ograniczany przez oficjalne ostrze\u017cenia, dostrzegamy okazj\u0119 w sprzeda\u017cy out-of-the-money call credit spreads. Zbudowanie spreadu ze strike\u2019ami powy\u017cej silnej strefy oporu w okolicach 185,50 i 186,00 mog\u0142oby pozwoli\u0107 na inkaso premii przy jednoczesnym okre\u015bleniu maksymalnego ryzyka. Strategia ta zarabia, je\u015bli EUR\/JPY porusza si\u0119 w konsolidacji lub \u2014 zgodnie z naszym scenariuszem \u2014 spada.<\/p>\n\n\n\n