Funt os\u0142abi\u0142 si\u0119 wobec dolara ameryka\u0144skiego w \u015brodowych godzinach handlu w Europie. Para GBP\/USD spad\u0142a o 0,38% do ok. 1,3150 po nieudanej pr\u00f3bie utrzymania strefy wybicia z formacji tr\u00f3jk\u0105ta. Kurs pozostawa\u0142 pod presj\u0105, poniewa\u017c dolar zyskiwa\u0142 na fali oczekiwa\u0144 bardziej jastrz\u0119biej polityki Rezerwy Federalnej, a indeks dolara (DXY) wzr\u00f3s\u0142 o 0,3% do ok. 101,70 \u2014 najwy\u017cszego poziomu od ponad roku.<\/p>\n
Wcze\u015bniej w trakcie sesji GBP\/USD znajdowa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 1,3195, ale utrzymywa\u0142 si\u0119 poni\u017cej 1,3200, gdy na funcie ci\u0105\u017cy\u0142a niepewno\u015b\u0107 polityczna w Wielkiej Brytanii po poniedzia\u0142kowej rezygnacji Keira Starmera ze stanowiska premiera. Rynki pozycjonuj\u0105 si\u0119 tak\u017ce pod publikacj\u0119 majowego indeksu cen PCE (Personal Consumption Expenditures) w USA, zaplanowan\u0105 na czwartek. Tymczasem Partia Pracy stoi przed zmian\u0105 przyw\u00f3dztwa po zwyci\u0119stwie Andy\u2019ego Burnhama w zesz\u0142otygodniowych wyborach uzupe\u0142niaj\u0105cych w okr\u0119gu Makerfield.<\/p>\n
Po rezygnacji Keira Starmera obserwujemy natychmiastow\u0105 i wyra\u017an\u0105 presj\u0119 na funta, kt\u00f3ra sprowadzi\u0142a go zdecydowanie poni\u017cej poziomu 1,3200. Po\u0142\u0105czenie niestabilno\u015bci politycznej w Wielkiej Brytanii oraz silnego dolara ameryka\u0144skiego tworzy czyteln\u0105 \u015bcie\u017ck\u0119 spadkow\u0105 dla tej pary walutowej. Na razie kluczowym polem bitwy pozostaje 1,3150 \u2014 to poziom, kt\u00f3ry warto obserwowa\u0107 pod k\u0105tem dalszego os\u0142abienia w kolejnych dniach.<\/p>\n
Pr\u00f3\u017cnia przyw\u00f3dcza w Wielkiej Brytanii wprowadza znacz\u0105c\u0105 niepewno\u015b\u0107 co do polityki gospodarczej, co historycznie silnie ci\u0105\u017cy funtowi. Wystarczy przypomnie\u0107 rynkowy chaos po \u201emini-bud\u017cecie\u201d z wrze\u015bnia 2022 r., gdy polityczne zawirowania pchn\u0119\u0142y GBP\/USD w stron\u0119 parytetu. W konsekwencji oczekujemy, \u017ce zaufanie mi\u0119dzynarodowych inwestor\u00f3w do brytyjskich aktyw\u00f3w b\u0119dzie s\u0142abn\u0105\u0107 do czasu potwierdzenia nowego lidera.<\/p>\n
Po drugiej stronie transakcji si\u0142a dolara jest podparta oczekiwaniami jastrz\u0119biej postawy Fed. Ostatnie dane pokazuj\u0105, \u017ce bazowa inflacja w USA pozostaje uporczywie powy\u017cej celu Fed i wynosi 2,8%, co wzmacnia przekonanie, \u017ce obni\u017cki st\u00f3p procentowych nie s\u0105 bliskie. Ta wyra\u017ana r\u00f3\u017cnica w perspektywach st\u00f3p procentowych mi\u0119dzy USA a Wielk\u0105 Brytani\u0105 b\u0119dzie nadal przyci\u0105ga\u0107 kapita\u0142 w kierunku dolara.<\/p>\n
Widzimy wyra\u017any wzrost oczekiwanych waha\u0144 cen, a jednomiesi\u0119czna zmienno\u015b\u0107 implikowana na opcjach GBP\/USD handlowana jest obecnie powy\u017cej 9,0% \u2014 to istotny skok wzgl\u0119dem ubieg\u0142ego tygodnia. Takie warunki staj\u0105 si\u0119 bardziej sprzyjaj\u0105ce strategiom, kt\u00f3re potrafi\u0105 wykorzysta\u0107 gwa\u0142towne ruchy kierunkowe. Inwestorzy powinni zak\u0142ada\u0107, \u017ce podwy\u017cszona zmienno\u015b\u0107 utrzyma si\u0119 przez ca\u0142y okres rywalizacji o przyw\u00f3dztwo.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 ten nied\u017awiedzi scenariusz, pozycjonujemy si\u0119 za pomoc\u0105 instrument\u00f3w pochodnych, aby spekulowa\u0107 na dalsze spadki. Zakup opcji put na GBP\/USD ze strike\u2019ami w okolicach 1,3000 daje mo\u017cliwo\u015b\u0107 zarabiania na oczekiwanym trendzie spadkowym przy z g\u00f3ry okre\u015blonym ryzyku. Alternatywnie, sprzeda\u017c spread\u00f3w call out-of-the-money to kolejna realna strategia generowania dochodu przy utrzymaniu nied\u017awiedziego nastawienia.<\/p>\n
Wszystkie oczy zwr\u00f3cone s\u0105 teraz na dane PCE w USA, kt\u00f3rych publikacja zaplanowana jest na czwartek. Wy\u017cszy od oczekiwa\u0144 odczyt inflacji niemal na pewno przyspieszy\u0142by spadek funta, potencjalnie prowadz\u0105c do prze\u0142amania wsparcia na 1,3100. Nale\u017cy by\u0107 przygotowanym na wyra\u017an\u0105 reakcj\u0119 rynku po tej kluczowej publikacji.<\/p>\n\n\n\n