Rynki wchodzą w ostatnie tygodnie III kwartału przy zmienności skoncentrowanej na obligacjach skarbowych, mimo że ropa Brent zaczyna tydzień o 1,4% niżej po 3% spadku w ubiegłym tygodniu, a akcje są gotowe do mocniejszego otwarcia. Uwaga przesuwa się z ropy na paliwa rafinowane: w USA ceny oleju napędowego osiągnęły w zeszłym tygodniu rekord, a w Wielkiej Brytanii cena benzyny bezołowiowej wzrosła do 161,66 pensa za litr, nowego czteroletniego maksimum — podtrzymując presję na CPI i zwiększając niepewność co do ścieżki stóp procentowych. Ruchy na rynku długu pozostają gwałtowne; w piątek rentowności francuskich obligacji 2-letnich i 10-letnich wzrosły po 10 pb, wynosząc rentowność 10-latek na najwyższy poziom od 2007 r. W Wielkiej Brytanii Bank Anglii zrewidował QT, ograniczając planowane zmniejszenie bilansu do 46 mld funtów w ciągu ośmiu lat z 70 mld funtów, oraz wstrzymując sprzedaż giltów do kwietnia 2027 r.
Dane makro i oczekiwania wobec polityki
Dane i geopolityka wyznaczają teraz ramy nadchodzącego tygodnia. Wtorkowe dane o finansach publicznych w Wielkiej Brytanii mają pokazać, że sierpniowe potrzeby pożyczkowe wyniosły 15,7 mld funtów, a dług netto sięgnął 94,1% PKB, podczas gdy zadłużenie w sierpniu 2025 r. wyniosło 18 mld funtów. Rynek będzie obserwował globalne wskaźniki PMI, a także szacunek GDPNow oddziału Fed z Atlanty wskazujący na 5,1% wzrostu PKB USA w III kwartale. Funt może zostać wystawiony na próbę po spadku GBP/USD o 0,88% w ubiegłym tygodniu — z poziomem 1,34 USD jako punktem odniesienia.
Ryzyka podaży energii i wyniki rynków akcji
Ryzyka po stronie podaży energii nasiliły się po doniesieniach, że Arabia Saudyjska wstrzymuje kolejne dostawy ropy do Europy po atakach, oraz po największym w historii uderzeniu ukraińskich dronów na Moskwę; połowa z sześciu największych rosyjskich rafinerii diesla we wrześniu ograniczyła lub wstrzymała produkcję. Wyniki na rynku akcji pozostają solidne: indeks VIX spadł, a Philadelphia Semiconductor Index wzrósł w ubiegłym tygodniu o 1,5%.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
