W tym tygodniu *Live from the Vault* koncentruje się na twierdzeniach, że złoto wyprzedziło amerykańskie obligacje skarbowe jako najważniejszy na świecie składnik rezerw, w kontekście doniesień, iż banki centralne przyspieszają repatriację państwowych zasobów w miarę słabnięcia zaufania do systemów opartych na dolarze. Odcinek łączy odnowione zainteresowanie Fort Knox z uruchomieniem złotego połączenia Hongkong–SGE i omawia perspektywę pełnego audytu amerykańskich rezerw złota, a także wczesne etapy procesu rewaluacji złota.
Program podaje, że Chiny zgromadziły ponad 40 tys. ton zachodniego fizycznego złota, a rolę Hongkongu przedstawia jako strukturalny reset, a nie jedynie dodatkowe miejsce obrotu. Materiał obejmuje również komentarz oparty na wykresach, wskazujący na potencjalny short squeeze, po czym przytacza informację o przyjęciu przez Laos standardu cenowego SGE w miarę rozprzestrzeniania się dedolaryzacji, zanim przechodzi do CME i jego ruchu w stronę 24-godzinnego handlu kontraktami terminowymi.
Złoto wyprzedza amerykańskie obligacje skarbowe, a banki centralne przyspieszają repatriację
Obserwujemy historyczną zmianę: złoto oficjalnie wyprzedza amerykańskie obligacje skarbowe jako preferowany na świecie składnik rezerw. Najnowsze raporty pokazują, że zakupy złota przez banki centralne utrzymują się na historycznie wysokich poziomach po kolejnych latach zakupów netto przekraczających 1 000 ton. W miarę dalszej erozji zaufania do systemu dolara amerykańskiego rekomendujemy uczestnikom rynku instrumentów pochodnych szybkie ograniczenie ekspozycji na długoterminowe instrumenty dłużne USA.
Banki centralne aktywnie repatriują fizyczne złoto, co istotnie ogranicza podaż dostępną do wspierania rynków „papierowych”. Badania wskazują, że ponad 70% zarządzających rezerwami państwowymi preferuje obecnie przechowywanie złota w granicach własnego kraju, wobec 50% w poprzednich latach. Ten odpływ metalu oznacza, że oparte na „papierze” instrumenty pochodne na złoto na zachodnich giełdach stają w obliczu bezprecedensowych ryzyk płynności.
Wschodnia wycena złota, ryzyko short squeeze i podatność rynków zachodnich
Uruchomienie połączenia Hongkong–SGE stworzyło silny wschodni standard wyceny, omijający tradycyjną dominację Zachodu. Szacunki sugerujące, że Chiny po cichu zgromadziły dziesiątki tysięcy ton fizycznego złota, wskazują, że siła kształtowania cen szybko przesuwa się z Londynu i Nowego Jorku do Szanghaju i Hongkongu. Należy uważnie monitorować ten wschodni kanał, zwłaszcza że sąsiednie państwa, takie jak Laos, przyjmują nowe niedolarowe benchmarki cenowe.
Oczekujemy masowego short squeeze w nadchodzących tygodniach, gdy „papierowe” krótkie pozycje na zachodnich giełdach zostaną zmuszone do ich odkupienia. Dane historyczne pokazują, że rynki „papierowe” nie są w stanie tłumić cen w nieskończoność, gdy wysycha podaż fizyczna — podobnie jak podczas wcześniejszych hossy na złocie. Uczestnicy rynku instrumentów pochodnych powinni pozycjonować się poprzez długie opcje call lub przejść na kontrakty z fizyczną dostawą, aby skorzystać na tej rewaluacji.
W ramach próby utrzymania znaczenia zachodnie giełdy, takie jak CME, forsują 24-godzinny handel kontraktami terminowymi, jednak nie rozwiązuje to problemu niedoboru fizycznego metalu. Te napędzane „papierem” zagrania prawdopodobnie nie powstrzymają migracji kapitału w kierunku fizycznych wschodnich hubów. Zdecydowanie rekomendujemy unikanie lewarowanych krótkich pozycji na zachodnich giełdach, ponieważ ryzyko nagłych podwyżek depozytów zabezpieczających i niewywiązania się z dostaw jest obecnie najwyższe w historii.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
