Ceny złota w Indiach spadły w poniedziałek — wynika z danych zestawionych przez FXStreet. Kruszec wyceniano na 12 319,05 INR za gram wobec 12 401,28 INR w piątek, natomiast stawka za tolę obniżyła się do 143 687,00 INR z 144 646,10 INR. FXStreet podał również cenę 123 188,70 INR za 10 gramów oraz 383 160,90 INR za uncję trojańską. Wyliczenie dostosowuje ceny międzynarodowe poprzez kurs USD/INR do lokalnych jednostek, z codzienną aktualizacją w momencie publikacji; wartości mają charakter orientacyjny, a kwotowania lokalne mogą się różnić.

Dane te wpisują się w szerszy kontekst rynkowy dotyczący roli złota jako przechowalnika wartości oraz zabezpieczenia przed inflacją i deprecjacją walut. Banki centralne określane są jako największy posiadacz kruszcu, a według danych World Gold Council w 2022 r. dokupiły one łącznie 1 136 ton o wartości ok. 70 mld USD — był to najwyższy roczny poziom zakupów w historii, przy czym gospodarki wschodzące, takie jak Chiny, Indie i Turcja, zwiększały rezerwy. Ceny złota przedstawiane są także jako odwrotnie skorelowane z dolarem amerykańskim i obligacjami skarbowymi USA oraz wrażliwe na poziom stóp procentowych, ponieważ złoto nie generuje dochodu z odsetek.

Siła dolara i oczekiwania dotyczące stóp procentowych ciążą złotu

Obserwujemy cofnięcie cen złota, odzwierciedlające ostatnie umocnienie dolara amerykańskiego. Indeks dolara (DXY) handlowany jest obecnie w okolicach 106,5 — to najwyższy poziom od ponad dwóch miesięcy — co zazwyczaj wywiera presję na aktywa wyceniane w dolarze. Ta odwrotna korelacja to kluczowy czynnik, który monitorujemy, ponieważ bezpośrednio wpływa na międzynarodową cenę złota, od której wyprowadzane są ceny lokalne.

Spadek notowań wiąże się również z oczekiwaniami dotyczącymi stóp procentowych, ponieważ rynek wycenia bardziej jastrzębie nastawienie Rezerwy Federalnej USA po ostatnich mocnych danych z rynku pracy. Dane historyczne z lat 2022–2023 pokazują, że okresy wzrostu stóp procentowych lub oczekiwań mniejszej liczby cięć zwykle obniżają atrakcyjność aktywów nieoprocentowanych, takich jak złoto. Uważamy, że ten mechanizm obecnie ciąży metalowi szlachetnemu.

Pozycjonowanie spekulantów, strategie opcyjne i wsparcie ze strony banków centralnych

Patrząc na pozycjonowanie rynkowe, najnowszy raport Commitment of Traders (CFTC) pokazuje, że duzi spekulanci już drugi tydzień z rzędu ograniczyli swoje pozycje netto długie w kontraktach terminowych na złoto. Wskazuje to na lekkie schłodzenie byczego sentymentu wśród inwestorów instytucjonalnych. Taka zmiana sugeruje, że ostatni impet wzrostowy może wyhamowywać, tworząc przestrzeń dla strategii krótkoterminowych.

Dla uczestników rynku instrumentów pochodnych takie otoczenie może sprzyjać sprzedaży out-of-the-money opcji call w celu inkasowania premii. Postrzegamy to jako zakład na to, że ceny złota będą się konsolidować lub stopniowo spadać w nadchodzących tygodniach, zamiast gwałtownie odbić. Strategia ta wykorzystuje obecne przeciwności wynikające z siły dolara i oczekiwań dotyczących stóp procentowych.

Jednocześnie należy uwzględnić bazowe wsparcie dla złota ze strony banków centralnych, które pozostają konsekwentnymi nabywcami. Dane World Gold Council za I kw. 2026 r. wskazywały na dalsze zakupy netto, choć w nieco wolniejszym tempie niż w poprzednim kwartale. Z tego względu zakup ochronnych opcji put może być rozsądnym sposobem zabezpieczenia się przed ewentualnymi nieoczekiwanymi napięciami geopolitycznymi, które mogłyby wywołać ucieczkę do bezpiecznych aktywów.

W nadchodzących tygodniach będziemy uważnie śledzić publikację amerykańskiego wskaźnika cen konsumenckich (CPI) pod kątem sygnałów spadku presji inflacyjnej. Każde dane, które zmienią oczekiwaną ścieżkę stóp procentowych Fed, będą kolejnym istotnym katalizatorem dla dolara, a w konsekwencji także dla złota. Będzie to kluczowe dla odpowiedniego dostosowania pozycji w opcjach i kontraktach terminowych.

Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.