Złoto odbiło w środę, kończąc trzydniową serię spadków, wspierane słabszym dolarem amerykańskim, jednak zwyżki wyhamowały w pobliżu 4 400 USD po tym, jak wcześniej metal zszedł do tygodniowego dołka w rejonie 4 341 USD. Korekta dolara nastąpiła po silnym umocnieniu japońskiego jena — USD/JPY utrzymywał się w pobliżu 153,40 — podczas gdy indeks dolara (DXY) był notowany około 98,61, zniżkując o ok. 0,25% i pozostając blisko najsłabszego poziomu od 21 sierpnia. Wzrost cen energii ograniczał też tempo odrabiania strat przez kruszec po wymianie działań USA–Iran w Zatoce, w tym po doniesieniach o zniszczeniu pięciu irańskich tankowców przewożących ropę oraz następujących po tym irańskich uderzeniach w cele morskie.
Ropa West Texas Intermediate (WTI) utrzymywała się w pobliżu 93,50 USD za baryłkę, blisko najwyższego poziomu od 8 czerwca, i rośnie w tym tygodniu o ok. 4,80%, wzmacniając obawy o uporczywą inflację i poziom stóp procentowych. Rentowność 10-letnich obligacji USA wynosiła ok. 4,80%, blisko najwyższego poziomu od listopada 2023 r., a narzędzie CME FedWatch wskazuje na 60% prawdopodobieństwo podwyżki o 25 pb w przyszłym tygodniu. Dane ADP pokazały, że prywatni pracodawcy dodawali średnio 12 tys. miejsc pracy tygodniowo do 22 sierpnia, wobec skorygowanych 10 tys. (po wstępnym 11,75 tys.); uwaga rynku przenosi się teraz na czwartkowy PPI i piątkowy CPI, a także na szczegóły programu odkupu obligacji, które mają zostać przedstawione o 15:00 GMT. Od strony technicznej XAU/USD utrzymał się powyżej 200-okresowej SMA na 4 356 USD, przy czym 50-okresowa SMA na 4 415 USD działała jako opór; RSI wynosił 47, MACD był lekko ujemny, a obserwowane poziomy obejmują 4 489 USD, 4 550 USD, 4 700 USD oraz wsparcie w dół w pobliżu 4 200 USD.
Pozycjonowanie w instrumentach pochodnych i oczekiwania wobec polityki Fed
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność w ciągu najbliższych dwóch tygodni, gdy złoto konsoliduje się w pobliżu kluczowego poziomu 4 400 USD. Przy 60% prawdopodobieństwie podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną na posiedzeniu 15–16 września, wyceny opcji na kontrakty na złoto zakładają silny ruch kierunkowy. Rekomendujemy kupno krótkoterminowych strategii straddle na złocie (XAU/USD), aby skorzystać na wybiciu niezależnie od kierunku ruchu rynku.
Narastające napięcia militarne w cieśninie Ormuz podbiły WTI o 4,8% w tym tygodniu do 93,50 USD — historycznie jest to dla metali szlachetnych miecz obosieczny. Z jednej strony ryzyka geopolityczne zwykle zwiększają popyt na bezpieczne przystanie, z drugiej zaś wynikająca z nich inflacja energetyczna może skłonić Fed do utrzymywania wyższych kosztów finansowania przez dłuższy czas. Można odwołać się do precedensów historycznych, jak szoki naftowe z końca lat 70., kiedy skok kosztów energii w końcu wymusił agresywne podwyżki stóp, co tymczasowo ograniczało potencjał wzrostowy złota.
Poziomy techniczne i strategie transakcyjne oparte na wydarzeniach
Od strony technicznej warto obserwować kluczową 200-okresową prostą średnią kroczącą na 4 356 USD jako „linię w piasku” dla pozycji długich. Jeśli złoto spadnie poniżej tego poziomu, zalecamy zakup opcji put out-of-the-money z celem w strefie wsparcia 4 200 USD. Z kolei wybicie powyżej 50-okresowej średniej kroczącej na 4 415 USD uzasadniałoby zakup opcji call z celem 4 550 USD.
Nadchodzące publikacje PPI i CPI w czwartek i piątek będą prawdopodobnie ostatnim katalizatorem przed decyzją Fed w przyszłym tygodniu. Historycznie, zaskoczenia w amerykańskiej inflacji bazowej wywoływały natychmiastowe wahania ceny złota rzędu 1,5%–2% w dniu publikacji. Powinniśmy ograniczać łączną ekspozycję na ryzyko przed tymi raportami i koncentrować się na strategiach spreadów pionowych, aby ograniczyć szybki spadek wartości premii opcyjnej.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
