Złoto ustabilizowało się w poniedziałek po słabszym otwarciu i krótkim zejściu poniżej 4 400 USD w godzinach azjatyckich — poziomu niewidzianego od 19 sierpnia. W momencie publikacji XAU/USD znajdował się w okolicach 4 436 USD, po zeszłotygodniowym szczycie na 4 697 USD, jednak impet pozostawał ograniczony, ponieważ rynki skłaniały się ku scenariuszowi „wyżej na dłużej” w polityce Rezerwy Federalnej. W piątek metal stracił ok. 3,20% po komentarzach z sympozjum w Jackson Hole, które podbiły dolara amerykańskiego oraz krótkoterminowe rentowności obligacji USA, podczas gdy narzędzie CME FedWatch pokazało 61% implikowane prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu wobec ok. 38% wcześniej. Indeks dolara (DXY) cofnął się do ok. 99,58 z 99,72, natomiast rentowność 10-latek wzrosła do ok. 4,75% — najwyżej od stycznia 2025 r.
Złoto nadal zmierzało do wzrostu o ok. 10% w sierpniu, wspierane planem Departamentu Skarbu USA zakładającym podwojenie wykupów wspierających płynność (buyback) długoterminowych obligacji. Tymczasem ropa West Texas Intermediate (WTI) podskoczyła o ok. 3% do ok. 85,60 USD za baryłkę, ponieważ napięcia na Bliskim Wschodzie podnosiły ryzyka inflacyjne. Technicznie XAU/USD spadł z powrotem poniżej 200-dniowej średniej kroczącej (SMA) na poziomie 4 529 USD; RSI obniżył się do ok. 55, a MACD zszedł poniżej swojej linii sygnałowej. Wsparcie wypada na 100-dniowej SMA przy 4 370 USD oraz 50-dniowej SMA przy 4 211 USD, niżej znajduje się 4 000 USD, natomiast opór obejmuje 4 529 USD i 4 700 USD. Banki centralne dodały w 2022 r. 1 136 ton złota o wartości ok. 70 mld USD — był to najwyższy roczny zakup w historii.
Strategie handlowe na zmiennym rynku złota
Uważamy, że traderzy instrumentów pochodnych powinni przygotować się na podwyższoną zmienność na kontraktach terminowych i opcjach na złoto, w miarę jak rynek dyskontuje jastrzębi zwrot Rezerwy Federalnej. Biorąc pod uwagę, że złoto zeszło poniżej 200-dniowej prostej średniej kroczącej na poziomie 4 529 USD, rekomendujemy nadanie priorytetu pozycjom krótkim lub zakupowi opcji put z celem spadkowym w pobliżu 100-dniowej SMA na 4 370 USD. Dane historyczne wskazują, że gdy złoto przebija tę kluczową długoterminową średnią kroczącą w warunkach rosnących oczekiwań na wyższe stopy, często doświadcza dodatkowego 3%–5% ruchu w dół w kolejnych tygodniach.
Zarządzanie ryzykiem w warunkach presji geopolitycznej i inflacyjnej
Jednak ponieważ narastające napięcia na Bliskim Wschodzie oraz ceny ropy WTI w okolicach 85,60 USD generują nagłe ryzyka inflacyjne po stronie wzrostowej, musimy zabezpieczać portfele przed gwałtownymi zwrotami. Aby wykorzystać to skrajnie niepewne otoczenie, sugerujemy zastosowanie strategii opcyjnej long strangle poprzez zakup zarówno opcji call, jak i put poza pieniądzem (out-of-the-money). Taka konstrukcja pozwala zarabiać na dużych wahaniach cen niezależnie od tego, czy w rynkowej „przeciągance” wygra strach geopolityczny, czy jastrzębie stopy procentowe.
Powinniśmy również uważnie monitorować nadchodzące dane z USA: payrolls (zatrudnienie poza rolnictwem) oraz ISM PMI, ponieważ mocny odczyt najprawdopodobniej podniesie prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp powyżej obecnych 61%. Jeśli rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrośnie powyżej obecnych 4,75% w kierunku psychologicznego poziomu 5,0%, złoto może znaleźć się pod silną presją likwidacji pozycji. Zalecamy utrzymywanie ścisłych zleceń stop-loss dla wszystkich pozycji na rynku kasowym i terminowym, aby uniknąć znalezienia się po niewłaściwej stronie tych publikacji makroekonomicznych o wysokim wpływie na rynek.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.