Złoto utrzymało odbicie w pobliżu poziomu 4 400 USD, a cena spot oscylowała wokół 4 390 USD, ponieważ słabsze dane z USA ostudziły oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę Rezerwy Federalnej i ograniczyły wsparcie dla dolara. Sprzedaż detaliczna w USA spadła w lipcu o 0,6% — pierwszy spadek od dziewięciu miesięcy — a sprzedaż detaliczna po wyłączeniu czynników zmiennych (core) również zniżkowała, natomiast wstępny indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan obniżył się w sierpniu do 51,0 z 55,2 w lipcu, poniżej prognoz 54,5. Fed pozostawił na lipcowym posiedzeniu docelowy przedział stóp na poziomie 3,50%–3,75%, choć trzech decydentów opowiedziało się za podwyżką o 25 pb; rynki czekają na protokół z lipcowego posiedzenia, którego publikacja przypada na 19 sierpnia, aby poznać więcej szczegółów.
Popyt na aktywa defensywne wspierało także ryzyko geopolityczne — wysiłki pokojowe USA–Iran przynoszą ograniczone postępy, a ruch przez Cieśninę Ormuz określono jako poważnie ograniczony po atakach na jednostki pływające oraz po kolejnych ostrzeżeniach USA o dodatkowej presji gospodarczej na Iran. Od strony technicznej złoto przebiło kluczowy poziom oporu horyzontalnego po wcześniejszym uformowaniu zaokrąglonych baz poniżej tego poziomu, po czym cofnęło się w celu retestu i odbiło, co sugeruje, że dawny opór działa obecnie jako wsparcie; zejście poniżej niego podważyłoby ten układ i zwiększyło ryzyko spadków.
Strategia tradingowa i układ techniczny
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych koncentrowali się na pozycjach długich w złocie (XAU/USD), gdyż kurs konsoliduje się w pobliżu kluczowego progu 4 400 USD. Ponieważ wybicie techniczne utrzymuje się powyżej dawnego oporu, warto rozważać zakupy przy niewielkich korektach w kierunku strefy wsparcia 4 390 USD. Taki układ oferuje atrakcyjny stosunek zysku do ryzyka dla opcji call lub lewarowanych długich pozycji na rynku spot.
Czynniki makroekonomiczne i geopolityczne
Nasz byczy scenariusz jest silnie wspierany przez pogarszające się wskaźniki gospodarcze w USA, takie jak zaskakujący spadek sprzedaży detalicznej w lipcu o 0,6% oraz tąpnięcie nastrojów konsumentów do 51,0. Historycznie, gdy zaufanie konsumentów spada poniżej poziomu 60, złoto przewyższało akcje średnio o 8% w kolejnym kwartale, ponieważ inwestorzy uciekają do bezpiecznych przystani. Oczekujemy, że publikacja protokołu z posiedzenia Fed 19 sierpnia potwierdzi bardziej gołębie nastawienie, co dodatkowo ograniczy rentowności obligacji skarbowych i wesprze nienoszące odsetek złoto.
Niestabilność geopolityczna na Bliskim Wschodzie oraz zakłócenia żeglugi w Cieśninie Ormuz również podtrzymują napływ kapitału do bezpiecznych aktywów. W trakcie wcześniejszych szoków podażowych na rynku energii i kryzysów żeglugowych — takich jak zakłócenia na Morzu Czerwonym w 2024 r., kiedy złoto wzrosło o ponad 15% w kilka miesięcy — metale szlachetne pełniły rolę ostatecznego zabezpieczenia. Sugerujemy wykorzystanie długoterminowych opcji call na wzrost, aby skorzystać z ewentualnych gwałtownych eskalacji geopolitycznych, które mogłyby szybko podbić ceny.
Jednocześnie należy zachować dyscyplinę i ustawiać ciasne zlecenia stop-loss tuż poniżej kluczowego wsparcia 4 350 USD. Dzienne zamknięcie poniżej tej linii zanegowałoby nasz obecny byczy układ i prawdopodobnie uruchomiło szybką likwidację pozycji. Na razie otoczenie makroekonomiczne i układ wykresu sugerują, że dla złota wciąż najmniejszy opór prowadzi wyraźnie w górę.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
