Złoto w piątek utrzymywało się w pobliżu 4 360 USD za uncję, po wzroście o niemal 2% w poprzedniej sesji. Notowaniom sprzyjała korekta na rynku ropy, która złagodziła obawy inflacyjne i obniżyła rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Ceny ropy spadają trzecią sesję z rzędu, w miarę jak Arabia Saudyjska pracuje nad przywróceniem przepływów w rurociągu East–West, a uwaga rynku przesuwa się również na przyszłotygodniowe spotkanie Donalda Trumpa z liderami państw Zatoki. Rentowność 10-letnich Treasuries zniżkowała do 4,93% po tym, jak na początku tygodnia na krótko przebiła 5%, co krótkoterminowo wsparło kruszec.
Oczekiwania dotyczące stóp procentowych pozostają jednak czynnikiem hamującym, po tym jak Rezerwa Federalna dokonała pierwszej podwyżki stóp od trzech lat i zasygnalizowała, że dalsze zacieśnianie może być konieczne, aby ograniczyć inflację; rynek wycenia ok. 53% prawdopodobieństwa kolejnego ruchu już w październiku. Na wykresie H4 XAU/USD konsolidacja ukształtowała się w rejonie 4 304, po czym nastąpił spadek do 4 234 i odbicie do 4 381; obecnie rozwija się nowe zejście w kierunku 4 333, a wybicie w dół może pogłębić spadki do 4 215. Na interwale H1 cena przebiła 4 305, doszła do 4 335, przetestowała 4 305, weszła w konsolidację, a następnie wzrosła do 4 381, przy czym wskazania MACD i Stochastic sygnalizują krótkoterminowe momentum spadkowe.
Krótkoterminowe sygnały spadkowe dla złota i cele techniczne
Sugerujemy, aby inwestorzy na instrumentach pochodnych przygotowali się na zwrot w dół cen złota w najbliższych tygodniach, ponieważ ostatnie odbicie w pobliżu 4 360 USD wykazuje oznaki wyczerpania. Choć spadające ceny ropy i niższa rentowność 10-letnich obligacji USA na poziomie 4,93% przyniosły chwilową ulgę, szersze otoczenie makroekonomiczne pozostaje niekorzystne dla aktywów nieprzynoszących dochodu. Historycznie, gdy realne rentowności utrzymują się wysoko w pobliżu progu 5%, złoto napotyka silny opór wzrostowy, ponieważ kapitał przesuwa się w stronę wyżej oprocentowanego długu.
Rekomendujemy uważne śledzenie poziomu wsparcia 4 333 na krótkoterminowych wykresach, ponieważ wyraźne przebicie poniżej tego punktu prawdopodobnie przyspieszy spadkowe momentum. Nasze wskaźniki techniczne, w tym MACD i oscylator Stochastic, sugerują, że korekcyjny ruch wzrostowy do 4 381 USD został zakończony i wskazują na ryzyko głębszego spadku do 4 215 USD. Inwestorzy na instrumentach pochodnych mogą rozważyć wykorzystanie opcji put lub krótkich pozycji na kontraktach futures, aby skorzystać z oczekiwanego zjazdu.
Ryzyka makro: polityka Fed, dynamika cen ropy i perspektywy dla złota
Należy również uwzględnić wyceniane przez rynek 53% prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną już w przyszłym miesiącu. Środowisko wysokich stóp procentowych historycznie ciąży złotu; dane pokazują, że poprzednie cykle zacieśniania Fed ograniczały wzrosty kruszcu średnio o 4%–6% w miesiącach bezpośrednio po podwyżkach stóp. Jastrzębie perspektywy sprawiają, że krótkoterminowe skoki cen mogą być dla sprzedających atrakcyjniejszym momentem wejścia niż dla kupujących.
Warto też uważnie monitorować nadchodzące spotkanie Donalda Trumpa z liderami państw Zatoki oraz postępy Arabii Saudyjskiej w kwestii rurociągu, co może dodatkowo obniżyć ceny energii. Choć niższe koszty energii przejściowo zmniejszają obawy o inflację, jednocześnie ograniczają atrakcyjność złota jako tradycyjnego zabezpieczenia przed wzrostem cen. Ta podwójna presja — rosnące oczekiwania na wyższe stopy oraz słabnący popyt na „hedge” inflacyjny — wzmacnia naszą krótkoterminowo niedźwiedzią ocenę perspektyw metalu szlachetnego.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
