Złoto ustabilizowało się we wtorek po spadku do najniższego poziomu od ponad miesiąca. XAU/USD utrzymywał się w pobliżu 4 295 USD po tym, jak w poniedziałek dotknął 4 253 USD. Przekonanie co do kierunku pozostawało ograniczone przed środową decyzją Rezerwy Federalnej i nowymi projekcjami makroekonomicznymi, podczas gdy wyższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych oraz mocniejszy dolar nadal ciążyły notowaniom metalu nieoprocentowanego. Rentowność 10-letnich papierów testowała 5%, a 30-letnich wzrosła do ok. 5,40% — w obu przypadkach to najwyższe poziomy od 2007 r.; równolegle indeks dolara (DXY) handlowano w rejonie 99,60, czyli blisko dwu-tygodniowych maksimów.
Wyższe ceny energii związane z wojną na Bliskim Wschodzie podbiły obawy inflacyjne i wzmocniły oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę pieniężną. Inflacja CPI wyniosła w sierpniu 3,4% r/r, a PPI wzrosła do 5,4% z 4,8% w lipcu, przy czym rynki w szerokim zakresie oczekują pierwszej podwyżki stóp od 2023 r. na koniec dwudniowego posiedzenia. Od strony technicznej złoto pozostawało poniżej 100-dniowej średniej kroczącej (SMA) na poziomie 4 328 USD oraz 200-dniowej SMA w pobliżu 4 539 USD, a 50-dniowa SMA ok. 4 275 USD stanowiła krótkoterminowe wsparcie; RSI znajdował się w okolicach 43, a histogram MACD pozostawał ujemny. Opór widoczny jest również w rejonie 4 700 USD, natomiast kolejne poziomy spadkowe to 4 150 USD i 4 000 USD.
Niepewność wokół polityki Fed i strategie transakcyjne
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych zachowanie szczególnej ostrożności w nadchodzących tygodniach, gdy złoto utrzymuje się w okolicach 4 295 USD przed jutrzejszą decyzją Rezerwy Federalnej. Przy 10-letniej rentowności USA sięgającej 5% i silnym indeksie dolara na poziomie 99,60, krótkoterminowy potencjał wzrostowy metalu szlachetnego jest wyraźnie ograniczony. Rekomendujemy unikanie dużej ekspozycji kierunkowej do czasu, aż Fed przedstawi zaktualizowane projekcje gospodarcze i ścieżkę stóp procentowych.
Historycznie złoto znajduje się pod silną presją, gdy rosną realne rentowności — a obecne otoczenie makro nie jest wyjątkiem, przy sierpniowym CPI na poziomie 3,4% oraz PPI rosnącym do 5,4%. Jeśli Fed podniesie stopy i zasygnalizuje wydłużony cykl zacieśniania, złoto może przebić najbliższe poziomy wsparcia. Traderzy instrumentów pochodnych powinni rozważyć zakup krótkoterminowych opcji put w celu zabezpieczenia przed tym potencjalnym ryzykiem spadkowym.
Perspektywa techniczna i udział rynku
Na wykresach widać wyraźne nastawienie niedźwiedzie, ponieważ złoto handluje poniżej 100-dniowej średniej kroczącej na 4 328 USD oraz 200-dniowej średniej kroczącej na 4 539 USD. Dzienne zamknięcie poniżej 50-dniowej średniej kroczącej na 4 275 USD prawdopodobnie przyspieszy spadki w kierunku 4 150 USD, a nawet 4 000 USD. Sugerujemy wykorzystywanie krótkoterminowych korekt wzrostowych w stronę 4 328 USD do budowania pozycji krótkich z ciasnymi zleceniami stop-loss.
Najnowsze dane z rynku funduszy ETF pokazują, że globalne zasoby złota w ETF pozostają relatywnie płaskie, co sugeruje, że inwestorzy detaliczni czekają z boku. Tymczasem koszty finansowania długu publicznego w największych gospodarkach rosną do wieloletnich maksimów, co w dalszej perspektywie mogłoby uruchomić popyt na bezpieczne przystanie, jeśli osłabnie zaufanie do długu skarbowego. Jednak do czasu zmiany impetu technicznego uważamy, że dla złota „ścieżka najmniejszego oporu” pozostaje w dół.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
