Złoto handlowano w poniedziałek w okolicach 4 150 USD, po tym jak w Azji notowania na krótko wzrosły powyżej 4 200 USD, konsolidując się po ubiegłotygodniowym odbiciu z ponad siedmiomiesięcznego dołka na poziomie 3 941 USD. Mocniejszy dolar amerykański i umiarkowana realizacja zysków ograniczały wzrosty metalu, mimo że słabsze dane z USA dotyczące payrolls (Nonfarm Payrolls) zmniejszyły oczekiwania na natychmiastową podwyżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Obawy o inflację związaną z ropą również osłabły, ponieważ żegluga przez cieśninę Ormuz poprawiła się po 60-dniowym memorandum o porozumieniu między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, choć brak ostatecznej umowy pozostawił kwestię przyszłego zarządzania tym szlakiem wodnym nierozstrzygniętą.
Rynki nadal zakładają utrzymanie restrykcyjnej polityki do czasu wyraźniejszego schłodzenia inflacji; narzędzie CME FedWatch sugeruje 56% prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu. Indeks dolara (US Dollar Index) oscylował przy 100,00 pkt, rosnąc o 0,10%, co zwiększa presję, podnosząc koszt zakupu złota dla nabywców spoza strefy dolara, podczas gdy wyższe stopy procentowe ciążyć na aktywach nieprzynoszących dochodu. Dane z USA pozostają w centrum uwagi: ISM Services PMI wyniósł w czerwcu 54,0, zgodnie z prognozami, co oznacza 23. miesiąc ekspansji, choć wskaźnik spadł z 54,5 w maju. Od strony technicznej XAU/USD znajduje się w pobliżu 20-dniowej średniej kroczącej (SMA) na poziomie 4 146,96 USD; RSI jest w okolicach 46, a MACD pozostaje dodatni. Wsparcia wypadają w rejonie 4 147 i 4 000 USD, następnie 3 948 USD, natomiast opór zlokalizowany jest w pobliżu 4 347 USD.
Złoto w wąskim przedziale wahań, gdy Fed i dolar dominują na rynku
Widzimy, że złoto utknęło w ciasnym przedziale wahań i ten układ prawdopodobnie utrzyma się w nadchodzących tygodniach. Rynek waży perspektywę mniej agresywnego Fed przy wciąż silnym dolarze. To tworzy trudne środowisko do stawiania jednoznacznych zakładów kierunkowych.
Najnowszy odczyt amerykańskiego wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) za czerwiec wyniósł 3,1%, co pokazuje, że inflacja słabnie, ale nadal uporczywie pozostaje powyżej celu Fed na poziomie 2%. Tymczasem tygodniowa liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych konsekwentnie utrzymuje się w okolicach 240 tys., co wskazuje na rynek pracy na tyle odporny, by Fed mógł podtrzymywać restrykcyjne nastawienie. Przy wycenianym 56% prawdopodobieństwie wrześniowej podwyżki stóp, „ścieżka najmniejszego oporu” dla złota wciąż nie jest jasna.
Strategie opcyjne i kluczowe katalizatory do obserwacji
Biorąc pod uwagę tę niepewność, uważamy, że atrakcyjną strategią jest sprzedaż opcji w celu inkasa premii. Iron condor na kontraktach terminowych na złoto lub powiązanych ETF-ach, ze strike’ami ustawionymi poza ostatnim zakresem 3 950–4 350 USD, mógłby skorzystać na utrzymaniu ceny w ryzach. Takie podejście pozwala zarabiać na spadku wartości czasowej, o ile istotny katalizator nie wywoła wybicia.
Jednocześnie trzeba być przygotowanym na skok zmienności, szczególnie w związku z ryzykami geopolitycznymi. Trwające negocjacje z Iranem dotyczące cieśniny Ormuz są kluczową niewiadomą — każde załamanie rozmów mogłoby szybko skierować inwestorów z powrotem do bezpiecznych przystani, takich jak złoto. Historycznie napięcia w tym regionie powodują natychmiastowe szoki cenowe, co sprawia, że strategie „long volatility”, takie jak straddle, mogą stanowić potencjalne zabezpieczenie w okolicach kluczowych terminów negocjacyjnych.
Nadchodząca publikacja protokołu z posiedzenia FOMC w środę będzie kluczowym wydarzeniem dla krótkoterminowego pozycjonowania. Będziemy wypatrywać każdej zmiany tonu w wypowiedziach decydentów, która mogłaby zmienić prawdopodobieństwa podwyżek stóp. Inwestorzy mogą rozważyć zakup krótkoterminowych opcji call lub put przed publikacją, aby wykorzystać ewentualną gwałtowną, impulsywną reakcję rynku.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
