Nastroje risk-on na początku tygodnia poprawiły się w związku z nadziejami na postęp na Bliskim Wschodzie, jednak rynki oddały część wzrostów, gdy nie pojawiły się konkretne szczegóły ewentualnego porozumienia. Złoto znalazło wsparcie po zejściu poniżej 4 000 USD, natomiast akcje SpaceX spadły o 13% z powodu wyższych od oczekiwań nakładów inwestycyjnych (capex), mimo że zarząd przedstawiał optymistyczną ścieżkę rozwoju. Na rynku FX Departament Skarbu USA po raz pierwszy od trzęsienia ziemi w 2011 r. interweniował, by wesprzeć JPY; według doniesień sprzedawał EURJPY, wykorzystując relatywnie niewielkie zasoby EUR w Exchange Stabilization Fund, zamiast działać przez USDJPY — ruch określany jako bezprecedensowy. Notatka z Camp David odnosiła się do zakupów JPY za 5–10 mld USD, a pojawiają się sygnały, że japońskie MOF kupiło ok. 37 mld USD w ramach ostatniej operacji; mimo to, połowa zeszłotygodniowego ruchu w USDJPY została odwrócona, pomimo potwierdzonej koordynacji z USA i Koreą.
Ropa zyskała w nocy, ponieważ utrzymuje się niepewność co do ponownego otwarcia cieśniny Ormuz, natomiast obligacje osłabiły się wraz z dostosowaniem oczekiwań dotyczących stóp procentowych. W kalendarzu na przyszły tydzień: wtorkowa decyzja RBA po zeszłomiesięcznym utrzymaniu stóp (po trzech kolejnych podwyżkach) oraz środowy odczyt CPI w USA, gdzie inflacja nagłówkowa ma spaść do 3,4% z 3,5%. Sezon wyników w USA wyhamowuje — wśród pozostałych publikacji są m.in. Cisco, CoreWeave i JD.com — a dziś wieczorem poznamy raport Nonfarm Payrolls.
Strategie tradingowe w warunkach geopolitycznych i makroekonomicznych przeciwności
Rekomendujemy traderom instrumentów pochodnych wykorzystanie obecnej tygodniowej cykliczności poprzez kupowanie aktywów ryzykownych w poniedziałki i realizację zysków w czwartki. Wzorzec ten wynika z powtarzających się, weekendowych obaw geopolitycznych na Bliskim Wschodzie, które kolejny raz nie materializują się do początku tygodnia. Dla inwestorów zainteresowanych bezpiecznymi przystaniami, ostatnie wybicie złota powyżej 4 000 USD potwierdza, że strategia „kupowania dołków” pozostaje wyjątkowo opłacalna, ponieważ korelacja z aktywami ryzykownymi ulega rozsprzęgleniu.
Sugerujemy ostrożność w handlu jenem japońskim, mimo bezprecedensowej, wspólnej interwencji, w ramach której USA sprzedawały EUR/JPY, by wesprzeć walutę. Choć japońskie Ministerstwo Finansów użyło w ostatniej operacji ok. 37 mld USD, historia pokazuje, że ograniczone interwencje rzadko odwracają długoterminowe trendy makro, takie jak różnice stóp procentowych. Skoro USD/JPY odrobił już połowę spadku po interwencji, należy oczekiwać dalszej zmienności i wstrzymać się z dużymi zakładami na umocnienie jena do czasu ewentualnej, oficjalnej koordynacji ze strony EBC.
Perspektywy makro i pozycjonowanie sektorowe
Patrząc na przyszły tydzień, należy przygotować się na kluczowe publikacje makroekonomiczne, począwszy od wtorkowej decyzji Banku Rezerw Australii, gdzie powszechnie oczekuje się utrzymania stóp. W środę uwaga przeniesie się na kluczowy odczyt CPI w USA, przy prognozowanym spadku inflacji nagłówkowej z 3,5% do 3,4%. Traderzy powinni pozycjonować się pod potencjalną ulgę na rynku akcji, jeśli dane inflacyjne potwierdzą te łagodniejsze oczekiwania, dodatkowo studząc obawy o stopy procentowe.
W sektorze energii rekomendujemy utrzymywanie długich pozycji na ropie naftowej (USOIL), ponieważ utrzymująca się niepewność wokół blokady cieśniny Ormuz podtrzymuje podwyższone premie za ryzyko. Tymczasem wygasanie sezonu wyników w USA — z raportami m.in. Cisco, CoreWeave i JD.com — stwarza selektywne okazje w instrumentach pochodnych na akcje. Sugerujemy również monitorowanie spółek wzrostowych, takich jak SpaceX, którego ostatni 13-procentowy spadek wywołany wysokimi nakładami inwestycyjnymi podkreśla wrażliwość rynku na rosnące koszty mimo optymistycznych, długoterminowych prognoz zarządu.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
