Złoto drugi dzień z rzędu utrzymywało się powyżej 4 400 USD, broniąc poziomów powyżej piątkowego minimum wahań po tym, jak mocniejsze dane z amerykańskiego rynku pracy wzmocniły dolara i ciążyły na niedochodowym kruszcu. Liczba nowych miejsc pracy w sektorach pozarolniczych (NFP) w sierpniu wzrosła o 162 tys. wobec prognoz 56 tys., stopa bezrobocia pozostała na poziomie 4,1%, a roczna dynamika średnich płac godzinowych obniżyła się do 3,1% z 3,2%. Wyższe ceny energii nasiliły obawy inflacyjne i wsparły oczekiwania podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną jeszcze w tym miesiącu, choć członek zarządu Fed Christopher Waller zasygnalizował, że mógłby poprzeć pozostawienie stóp bez zmian, jeśli napływające dane pokażą wygasanie presji inflacyjnej. Rynki czekają teraz na dane o amerykańskim PPI w czwartek oraz CPI w piątek, aby uzyskać kolejne wskazówki dotyczące polityki monetarnej.
Ryzyko geopolityczne pozostaje podwyższone po sobotnim uderzeniu sił USA w trzy irańskie tankowce, a irański Korpus Strażników Rewolucji Islamskiej poinformował, że w odpowiedzi zaatakował sześć jednostek, co zwiększyło obawy o żeglugę w Cieśninie Ormuz i podbiło ceny ropy. Technicznie XAU/USD pozostaje powyżej 200-dniowej EMA w okolicach 4 318 USD oraz 50-proc. zniesienia w rejonie 4 324 USD; MACD jest ujemny, a RSI oscyluje blisko 51. Opór znajduje się w pobliżu 4 411 USD, następnie 4 519 USD i 4 693 USD, natomiast wsparcia obejmują 4 324 USD, 4 318 USD, 4 237 USD i 4 113 USD.
—Ostrożność rynkowa i nadchodzące dane makro
Wchodząc w pierwsze tygodnie września 2026 r., zalecamy traderom instrumentów pochodnych na złoto zachowanie ostrożności i unikanie agresywnych pozycji na wzrosty, mimo że kruszec utrzymuje się powyżej kluczowego poziomu 4 400 USD. Zaskakująco mocny odczyt sierpniowych NFP na poziomie 162 tys.—znacznie powyżej prognoz 56 tys.—istotnie wzmocnił oczekiwania na podwyżkę stóp Fed jeszcze w tym miesiącu. Przy umacniającym się dolarze w reakcji na bardziej jastrzębie zakłady rynkowe, krótkoterminowy potencjał wzrostowy złota pozostaje wyraźnie ograniczony.
Należy uważnie śledzić nadchodzące publikacje amerykańskiego CPI i PPI w czwartek i piątek. Te kluczowe miary inflacji pokażą, czy Fed faktycznie zdecyduje się kontynuować zacieśnianie polityki, czy też pozostawi stopy bez zmian. Historycznie zaskakujące dane CPI wywoływały gwałtowne, jednodniowe wahania na metalach szlachetnych, dlatego traderzy powinni stosować ciasne zlecenia stop-loss lub rozważać strategie opcyjne typu straddle, by ograniczać ryzyko.
—Ryzyka geopolityczne i taktyczne strategie transakcyjne
Dodatkowo napięcia rynkowe podbijają eskalujące starcia militarne w rejonie Cieśniny Ormuz, które w ostatnim czasie podniosły notowania kontraktów terminowych na ropę Brent o ponad 4% do okolic 88 USD za baryłkę. Historycznie zakłócenia w tym strategicznym szlaku wodnym, przez który przepływa około 20% globalnej konsumpcji płynnych paliw ropopochodnych, nasilają obawy o inflację napędzaną energią i kierują przepływy „safe haven” w stronę dolara USA. To tło geopolityczne utrzymuje premię za ryzyko, ale w ostatecznym rozrachunku sprzyja „greenbackowi” kosztem niedochodowego złota.
W ujęciu taktycznym rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych koncentrowali się na najbliższym oporze przy 4 411 USD oraz solidnym „murze” wsparcia w okolicach 4 324 USD. Brak wybicia powyżej 4 411 USD może otworzyć przestrzeń do krótkoterminowych strategii na opcjach put z celem przy 200-dniowej wykładniczej średniej kroczącej w rejonie 4 318 USD. Z kolei wyraźne wybicie ponad 4 411 USD sygnalizowałoby odwrócenie obecnego negatywnego nastawienia, czyniąc opcje call z celem 4 519 USD szczególnie atrakcyjnymi.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.