Złoto (XAU/USD) odbiło od dziennego dołka, ale we wczesnym handlu europejskim pozostawało poniżej dwutygodniowego szczytu, ponieważ dolar amerykański zyskiwał dzięki popytowi na bezpieczne aktywa w związku z ponownym wzrostem napięć wokół Cieśniny Ormuz. Iran zabiega o ściślejszą kontrolę nad tym szlakiem wodnym i — jak poinformował jego ambasador w Chinach — planuje wprowadzić nowe opłaty serwisowe dla statków; USA odrzuciły tę propozycję. Jednocześnie oczekiwania na dalsze podwyżki stóp Fed osłabły po słabszych miesięcznych danych z amerykańskiego rynku pracy w ubiegły czwartek oraz po spadku presji inflacyjnej wynikającym z tąpnięcia cen ropy naftowej, co ograniczyło wsparcie dla dolara i pomogło powstrzymać korektę na rynku kruszcu. Czynnikiem stabilizującym pozostawał też popyt ze strony banków centralnych: badanie World Gold Council wykazało, że niemal 90% respondentów oczekuje wzrostu globalnych rezerw złota banków centralnych w ciągu najbliższego roku, Europejski Bank Centralny poinformował, że złoto wyprzedziło amerykańskie obligacje skarbowe w globalnych alokacjach rezerw, a Ludowy Bank Chin kupił w maju 320 tys. uncji, odnotowując 19. z rzędu miesięczny wzrost.
Uwaga rynku przenosi się teraz na indeks ISM dla sektora usług oraz wystąpienia przedstawicieli FOMC. Z technicznego punktu widzenia piątkowe wybicie powyżej 100-okresowej SMA na wykresie czterogodzinnym oraz ponad 23,6% zniesienia Fibonacciego dla spadku z kwietnia–czerwca utrzymało solidny impet — RSI jest w pobliżu 63, a MACD pozostaje dodatni. Wsparcie wypada w okolicach 4 164 USD oraz przy 100-okresowej SMA w pobliżu 4 147 USD, a głębsze przełamanie otwierałoby drogę w rejon 3 940 USD. Opory są widoczne na 4 302 USD, 4 415 USD, 4 527 USD, 4 686 USD oraz 4 889 USD.
Fundamentalne czynniki i popyt banków centralnych
Widzimy konsolidację złota po tym, jak na początku tygodnia dotknęło ono dwutygodniowego maksimum; obecnie notowania oscylują w okolicach 2 455 USD za uncję. Dolar amerykański wykazuje pewną siłę w otoczeniu trwających negocjacji handlowych między USA a panazjatyckim blokiem handlowym, co wywiera presję na metal. Jednak ta siła dolara może okazać się przejściowa, ponieważ szerszy obraz makroekonomiczny sugeruje inną narrację.
Traderzy ograniczają zakłady na kolejne podwyżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej w pozostałej części 2026 roku. Najnowszy raport Non-Farm Payrolls za czerwiec 2026 r. pokazał spowolnienie wzrostu zatrudnienia do 195 tys., nieznacznie poniżej oczekiwań, podczas gdy najświeższe dane CPI oszacowały inflację na uporczywe, ale możliwe do opanowania 2,8%. Takie otoczenie prawdopodobnie daje Fed przestrzeń do cierpliwości, ograniczając potencjał wzrostu dolara i wspierając niewynoszące odsetek złoto.
Pod codziennymi wahaniami ceny silny „fundament” wsparcia budują globalne banki centralne. Raport World Gold Council za II kw. 2026 r. potwierdził, że banki centralne pozostawały nabywcami netto już piąty kwartał z rzędu, zwiększając globalne rezerwy o ponad 210 ton. Ten konsekwentny popyt — szczególnie ze strony banków z rynków wschodzących — powinien w nadchodzących tygodniach ograniczać ryzyko znaczących spadków korekcyjnych cen złota.
Perspektywa techniczna i kluczowe poziomy
Z technicznego punktu widzenia dzienny spadek wygląda na okazję do zakupów, ponieważ najmniejsza linia oporu wciąż prowadzi w górę. Złoto znajduje solidne wsparcie w pobliżu 50-dniowej średniej ruchomej w okolicach 2 420 USD, a wskaźnik RSI utrzymuje się wyraźnie powyżej 50. Rynek będzie obserwował trwałe wybicie ponad ostatni szczyt na 2 485 USD, co otworzyłoby drogę do testu psychologicznego poziomu 2 500 USD.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
