Złoto było notowane poniżej 4 300 USD, w pobliżu tygodniowego dołka, gdy rynki wyczekiwały rozmów Donalda Trumpa z Xi Jinpingiem. W centrum uwagi znalazły się metale ziem rzadkich, ograniczenia technologiczne oraz to, czy obecny rozejm USA–Chiny zostanie przedłużony. Wzrosty ograniczały też mocniejsze oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę pieniężną w USA: narzędzie CME FedWatch pokazało, że rynek wycenia niemal 70-proc. prawdopodobieństwo podwyżki stóp w październiku. Te zakłady wzmocniły się po tym, jak wstępny (flash) złożony indeks PMI Output dla USA od S&P Global wzrósł we wrześniu do 58,4 z 56,0 w sierpniu, co oznacza czwarty z rzędu miesiąc przyspieszenia i najwyższy odczyt od lipca 2021 r.
Geopolityka oddziaływała również na stopy procentowe i rynek walutowy. Podczas Zgromadzenia Ogólnego ONZ napięcia na linii USA–Iran zbiegły się z 3-proc. skokiem cen ropy, wskrzeszając obawy inflacyjne i wzmacniając argumenty za dalszym zacieśnianiem polityki Fed. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do najwyższego poziomu od lipca 2007 r., a dolar osiągnął niemal dwumiesięczny szczyt, utrzymując presję na kruszec; zejście poniżej 4 235 USD jest wskazywane jako kolejny niedźwiedzi sygnał. Od strony technicznej złoto pozostawało ograniczane przez 100-dniową EMA; RSI oscylował w okolicach 44,6, a MACD pozostawał ujemny. Jako wsparcia wskazywano 4 227, 4 101 i 3 940 USD, natomiast opory na 4 316, 4 359 i 4 405 USD, a następnie 4 515 i 4 693 USD.
Strategie handlu instrumentami pochodnymi w warunkach podwyższonej niepewności geopolitycznej i gospodarczej
Wchodząc w ostatnie tygodnie września 2026 r., zalecamy traderom instrumentów pochodnych przygotowanie się na podwyższoną zmienność na złocie (XAU/USD), gdy kurs utrzymuje się tuż poniżej poziomu 4 300 USD. Nadchodzące spotkanie prezydenta USA Donalda Trumpa z przewodniczącym Chin Xi Jinpingiem może wywołać nagłe wahania cen, choć oczekiwania na przełom pozostają niewielkie. Rekomendujemy wykorzystanie krótkoterminowych strategii typu straddle na opcjach, aby skorzystać na ewentualnych gwałtownych ruchach wywołanych nagłówkami dotyczącymi ograniczeń technologicznych lub metali ziem rzadkich.
Nasz niedźwiedzi scenariusz dla metalu szlachetnego wzmacniają poprawiające się dane makro, w szczególności wzrost złożonego PMI dla USA od S&P Global do 58,4 we wrześniu — najwyżej od lipca 2021 r. Silna aktywność biznesowa podbiła rynkowe oczekiwania na październikową podwyżkę stóp Fed do niemal 70%. W konsekwencji rosnące rentowności — przy 10-latkach na najwyższych poziomach od lipca 2007 r. — postrzegamy jako istotny czynnik hamujący, który będzie ograniczał potencjał wzrostowy złota.
Aspekty techniczne i rekomendacje dotyczące zabezpieczeń
Należy też uważnie monitorować narastające napięcia geopolityczne między USA a Iranem, które ostatnio wywołały 3-proc. skok cen ropy. Ten wzrost cen energii grozi ponownym rozbudzeniem obaw o inflację, co dodatkowo wspiera jastrzębie nastawienie Fed i umacnia dolara do dwumiesięcznych maksimów. W strategiach opcyjnych sugerujemy zabezpieczanie długich pozycji na złocie kontraktami terminowymi na ropę lub opcjami call, aby zneutralizować te ryzyka geopolityczne.
Z technicznego punktu widzenia warto wypatrywać jednoznacznego wybicia w dół poniżej miesięcznego dołka w rejonie 4 235 USD, aby potwierdzić pogłębienie trendu spadkowego w kierunku kolejnego wsparcia strukturalnego na 4 227 USD. Do tego czasu oczekujemy, że każda próba odbicia będzie napotykać silną podaż w pobliżu 100-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA) na 4 359 USD. Preferujemy sprzedaż spreadów na opcjach call lub zakup opcji put podczas wzrostów, przy jednoczesnym uważnym śledzeniu wskaźnika RSI, który obecnie sygnalizuje wygasanie impetu wzrostowego na poziomie 44,6.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
