Złoto (XAU/USD) rozpoczęło tydzień pod presją po nieudanej próbie utrzymania się w piątek w pobliżu 4 400 USD i spadku poniżej 4 350 USD w trakcie sesji europejskiej, co przerwało dwudniowe odbicie od zeszłotygodniowego, sześciotygodniowego minimum z ubiegłej środy. Sprzedaż nasiliła się, gdy dolar amerykański znalazł wsparcie po jastrzębich sygnałach Rezerwy Federalnej; wykres kropkowy (dot plot) wskazał na jeszcze jedną podwyżkę stóp w tym roku po pierwszej podwyżce od ponad trzech lat. Rozwój wydarzeń geopolitycznych nadal podtrzymywał premię za ryzyko: wspierane przez Iran jemeńskie siły Huti uderzyły w cele w Rijadzie przy użyciu rakiet i dronów, Iran odrzucił możliwość ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz lub wznowienia rozmów z USA do czasu spełnienia warunków, a prezydent Donald Trump stwierdził, że jest w „trybie podejmowania decyzji” w sprawie wojny z Iranem.
Korekta rentowności USA z wieloletnich szczytów ograniczyła dalsze umocnienie USD, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych utrzymała się poniżej 5%, ponieważ ropa spadła do najniższego poziomu od ponad tygodnia wraz z odrabianiem dostaw z Arabii Saudyjskiej, co złagodziło krótkoterminowe obawy inflacyjne. Inwestorzy pozostawali też ostrożni przed czwartkowym spotkaniem Trumpa z Xi Jinpingiem oraz nadchodzącymi komentarzami członków FOMC. Technicznie XAU/USD jest ograniczane poniżej 100-dniowej EMA oraz poziomu zniesienia Fibonacciego 38,2%; RSI znajduje się w okolicach 49, a MACD pozostaje ujemny. Opór wypada przy 4 367 USD, następnie 4 406 USD i 4 515 USD, natomiast wsparcie znajduje się przy 4 317 USD, 4 229 USD, 4 103 USD i 3 942 USD.
Strategie handlu instrumentami pochodnymi w warunkach konsolidacji złota
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych przyjęcie ostrożnej strategii nastawionej na handel w przedziale w najbliższych tygodniach, ponieważ złoto zmaga się z przeciwstawnymi czynnikami. O ile napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie stanowią solidną „podłogę”, o tyle jastrzębie nastawienie Rezerwy Federalnej ogranicza potencjał wzrostowy metalu. Na razie powinniśmy unikać agresywnych zakładów kierunkowych, dopóki nie pojawi się jednoznaczne wybicie.
Musimy uważnie monitorować najbliższe wsparcie na poziomie 4 317 USD, które odpowiada 50% zniesieniu Fibonacciego. Jeśli sprzedający zepchną cenę poniżej tego pułapu, może to otworzyć drogę do szybkiego zjazdu w kierunku kolejnego ważnego wsparcia w pobliżu 4 229 USD. Z drugiej strony pierwszym oporem pozostaje 100-dniowa wykładnicza średnia krocząca (EMA) na 4 367 USD, a następnie trudniejsza bariera przy 4 406 USD.
Zarządzanie ryzykiem i techniczne punkty zwrotne
Biorąc pod uwagę, że wskaźnik RSI utrzymuje się w pobliżu neutralnego poziomu 49, rekomendujemy wykorzystanie niedyrekcyjnych strategii opcyjnych — takich jak iron condor — aby skorzystać na tej konsolidacji. Historycznie, w okresach mieszanych danych makroekonomicznych i nierozstrzygniętych zagrożeń geopolitycznych, złoto miało tendencję do poruszania się w ciasnym przedziale 3%–5%. Takie podejście pozwala inkasować premię opcyjną, podczas gdy rynek czeka na rozstrzygające sygnały z Fed oraz od globalnych przywódców.
Nie możemy jednak ignorować wysokiego ryzyka nagłego zaostrzenia sytuacji geopolitycznej, zwłaszcza w kontekście zagrożeń wokół Cieśniny Ormuz. Podczas podobnych wstrząsów geopolitycznych w ostatnich latach napływ popytu na bezpieczne aktywa historycznie windował ceny złota o 8%–10% w czasie krótszym niż trzy tygodnie. Aby zabezpieczyć portfele przed takimi nagłymi skokami, warto rozważyć utrzymywanie długich (long) opcji call poza pieniądzem (out-of-the-money) jako taniego hedgingu.
Powinniśmy też uważnie śledzić rentowność 10-letnich obligacji USA, która obecnie utrzymuje się poniżej krytycznego progu 5%. Dane historyczne pokazują, że gdy rentowność 10-latek rośnie powyżej 5%, nieoprocentowane złoto wyraźnie traci, co często uruchamia szybkie 4%–6% tąpnięcie na rynku kontraktów terminowych. Jeśli solidne dane z gospodarki skłonią Fed do kolejnych podwyżek stóp, każdy skok rentowności najpewniej wzmocni dolara i zepchnie złoto w kierunku niższych poziomów wsparcia.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
