Złoto (XAU/USD) spadło w środowym handlu w Azji poniżej 4 650 USD po wtorkowych, gwałtownych wahaniach, gdy dolar amerykański odzyskał część siły przed publikacją wskaźnika cen PCE (Personal Consumption Expenditures) w USA. Rynki skłaniają się ku utrzymaniu stóp procentowych na posiedzeniu FOMC w dniach 15–16 września, a uwaga przenosi się także na piątkowe wystąpienie przewodniczącego Fed Kevina Warsha podczas sympozjum w Jackson Hole. Skup obligacji przez amerykański Departament Skarbu (buybacki) pomógł obniżyć rentowności, przy czym urzędnicy wskazują, że Skarb Państwa mógłby wykorzystać blisko 1 bln USD z General Account do sfinansowania zwiększonych wykupów długoterminowych papierów. Jednocześnie spadek napięć na Bliskim Wschodzie zepchnął ropę do niemal dwutygodniowego minimum, co ograniczyło obawy inflacyjne i wywarło presję na rentowności — może to ograniczać potencjał wzrostowy dolara i zapewniać pewne wsparcie dla złota.
Od strony technicznej, wybicie powyżej 4 500 USD oczyściło strefę zbiegu 200-dniowej prostej średniej kroczącej (SMA) oraz zniesienia Fibonacciego 38,2% dla spadku z marca–czerwca, jednak wzrosty mają trudności powyżej poziomu 50%. Momentum wygląda na rozciągnięte: wskaźnik RSI (14) jest blisko 72, podczas gdy MACD (12, 26, 9) pozostaje dodatni; dalsza zwyżka może wymagać wybicia powyżej 4 700 USD. Powyżej tego poziomu kolejne cele to 4 856 USD (61,8%), następnie 5 104 USD (78,6%) oraz rejon szczytu cyklu w okolicach 5 421 USD. Wsparcie znajduje się przy 200-dniowej SMA w pobliżu 4 522 i 4 508 USD, dalej 4 292 USD (23,6%) oraz 3 944 USD.
Strategiczne rekomendacje transakcyjne w kontekście polityki i zmian rentowności
Sugerujemy, aby inwestorzy na instrumentach pochodnych wstrzymali się z agresywnym budowaniem długich pozycji na złocie (XAU/USD), dopóki nie pojawią się czytelne sygnały z piątkowego wystąpienia w Jackson Hole oraz z nadchodzących danych o inflacji PCE. Historycznie, istotne wskazówki dotyczące polityki pieniężnej ogłaszane w Jackson Hole wywoływały w kolejnych dniach wahania cen złota przekraczające 3%. Biorąc pod uwagę, że złoto jest obecnie notowane nieco poniżej 4 650 USD, rekomendujemy zastosowanie strategii opcyjnej straddle, aby skorzystać z nadchodzącej zmienności bez zajmowania kierunkowego stanowiska.
Uważnie obserwujemy rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, które spadają w miarę jak Departament Skarbu sięga po niemal 1 bln USD z General Account na potrzeby wykupów obligacji. Ten potężny zastrzyk płynności obniża rentowności — trend, który historycznie zwiększa atrakcyjność nieoprocentowanego złota dla inwestorów instytucjonalnych. Jeśli rentowności będą nadal zniżkować, oczekujemy, że dla krótkoterminowych kontraktów futures na złoto uformuje się wyraźnie wspierające „dno”.
Zarządzanie ryzykiem i kluczowe poziomy techniczne
Jednocześnie łagodnienie napięć związanych z żeglugą na Bliskim Wschodzie zepchnęło ceny ropy do dwutygodniowego minimum, co pomaga schłodzić globalne oczekiwania inflacyjne. Przy niższej presji inflacyjnej Rezerwa Federalna z dużym prawdopodobieństwem utrzyma stopy procentowe na posiedzeniu 15–16 września. Uważamy, że inwestorzy powinni ograniczać silnie lewarowane, bycze zakłady na złoto, ponieważ wstrzymanie podwyżek jest już częściowo uwzględnione w wycenach rynkowych.
Na wykresach RSI dla złota sygnalizuje wykupienie na poziomie 72, co sugeruje, że ostatnie momentum wzrostowe może wkrótce przejść w krótkotrwałą korektę. Zalecamy kupno opcji call dopiero, jeśli zobaczymy trwałe dzienne zamknięcie powyżej kluczowego oporu 4 700 USD, co mogłoby szybko otworzyć drogę do 4 856 USD. Dla ochrony przed spadkami powinniśmy ustawić ciasne zlecenia stop-loss w okolicy 200-dniowej SMA na 4 522 USD, aby skutecznie kontrolować ryzyko.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
