Złoto spadło w piątek — XAU/USD traciło ok. 0,80% w ujęciu dziennym po zniżce o ponad 2% wywołanej mocnym odczytem z amerykańskiego rynku pracy (Nonfarm Payrolls). Metal był handlowany po 4 437 USD, podczas gdy dolar pozostawał wspierany, a oczekiwania dotyczące stóp procentowych przesunęły się w kierunku bardziej jastrzębiego nastawienia Rezerwy Federalnej, jeśli przyszłotygodniowe dane inflacyjne zaskoczą w górę. Zatrudnienie poza rolnictwem w sierpniu wzrosło o 162 tys. wobec konsensusu 56 tys., podczas gdy lipiec zrewidowano do 21 tys. z -23 tys.; stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 4,1%. Rynki pieniężne wyceniają 61% szans na podwyżkę stóp we wrześniu, wobec 54% dzień wcześniej — wynika z danych Prime Terminal.
Rentowności 10-letnich obligacji USA dotknęły 4,81%, po czym spadły do 4,768%, natomiast indeks dolara (DXY) zyskiwał 0,13% do 99,13. Uwaga rynku przenosi się teraz na przyszłotygodniowe publikacje PPI i CPI, a także dane o nowych wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych, miesięczne zestawienie budżetu USA oraz wrześniowy odczyt nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan. Od strony technicznej złoto pozostaje w konsolidacji między 100-dniową SMA przy 4 354 USD a 200-dniową SMA przy 4 534 USD; wybicie w dół grozi testem 4 400 USD, a następnie 4 282 USD, podczas gdy opory znajdują się przy 4 450 USD, 4 500 USD oraz sierpniowym szczycie 4 697 USD.
Strategie derywatowe na zmienność w otoczeniu publikacji makroekonomicznych
Po cofnięciu złota do 4 437 USD po zaskakująco mocnym raporcie z rynku pracy uważamy, że inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni przygotować się na skok zmienności przed przyszłotygodniowymi danymi inflacyjnymi. Wzrost sierpniowych payrolls do 162 tys. podniósł prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp do 61%. Aby wykorzystać tę niepewność, rekomendujemy strategie opcyjne typu straddle lub strangle, pozwalające zarabiać na silnym wybiciu w dowolnym kierunku.
Jeżeli przyszłotygodniowe raporty CPI i PPI wypadną wyżej od oczekiwań, Rezerwa Federalna prawdopodobnie przyjmie bardziej jastrzębi ton, co może dociążyć notowania złota. W tym spadkowym scenariuszu sugerujemy zakup opcji put z celem na poziomie 4 400 USD, a jako dalszy zasięg spadków wskazujemy 100-dniową średnią kroczącą (SMA) na 4 354 USD. Historycznie podobne presje makroekonomiczne — jak skoki stóp w końcówce 2023 r., gdy rentowność 10-latek zbliżała się do 5% — wywoływały wyprzedaże złota rzędu 5% lub więcej w krótkim czasie.
Kluczowe poziomy techniczne i korelacje rynkowe
Z kolei jeśli dane inflacyjne potwierdzą utrzymującą się dezinflację, Fed może zrobić pauzę, co może uruchomić szybkie domykanie krótkich pozycji i dynamiczne odbicie. Radzimy uważnie obserwować opór przy 4 450 USD — czyste wybicie powyżej tego poziomu mogłoby otworzyć przestrzeń dla strategii z wykorzystaniem opcji call z celem na 200-dniową SMA przy 4 534 USD. Pokonanie tego pułapu mogłoby szybko doprowadzić do ponownego testu sierpniowego szczytu 4 697 USD, zwłaszcza jeśli indeks dolara (DXY) cofnie się z obecnego poziomu 99,13.
Należy też bacznie monitorować rentowność 10-letnich obligacji USA, która niedawno sięgnęła 4,81%, po czym ustabilizowała się na 4,768%. Wyższe rentowności podnoszą koszt alternatywny utrzymywania aktywów nieprzynoszących odsetek, a złoto historycznie wykazuje wyraźną ujemną korelację, rzędu ok. -0,40, ze wzrostem realnych rentowności. Traderzy na kontraktach terminowych mogą rozważyć krótką sprzedaż mikro-kontraktów na złoto przy przejściowych odbiciach w okolice 4 450 USD, utrzymując ciasne zlecenia stop-loss tuż powyżej tego poziomu oporu.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
