Złoto osłabiło się w czwartek w godzinach handlu w USA, ponieważ rentowności amerykańskich obligacji skarbowych oraz dolar ustabilizowały się po środowym cofnięciu. XAU/USD znajdowało się w okolicach 4 457 USD, schodząc z dziennego szczytu 4 527 USD — najwyższego poziomu od 2 czerwca. Metal zyskał ponad 4% dzień wcześniej po tym, jak Departament Skarbu USA poinformował o zwiększeniu skupu odkupu (buyback) długoterminowych papierów skarbowych w celu wsparcia płynności; rentowność 30-letnich obligacji spadła o ok. 9 pb do 5,18%, a 10-letnich obniżyła się o ok. 5 pb do 4,63%. Nastąpiło to po wcześniejszym w tym tygodniu wybiciu rentowności 30-latek powyżej 5,30% — poziomu niewidzianego od 2007 r. — choć w czwartek zarówno rentowności 10-letnie, jak i 30-letnie były wyżej o ok. 6 pb.
Indeks dolara amerykańskiego (US Dollar Index), który mierzy wartość USD względem sześciu głównych walut, spadł w środę poniżej 99,00 do najniższego poziomu od trzech miesięcy, po czym handlowano blisko 98,80 po naruszeniu 98,56. Dane z rynku pracy również wsparły nastroje: liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (Initial Jobless Claims) wyniosła 206 tys. wobec oczekiwanych 210 tys., a wcześniejszy odczyt 212 tys. skorygowano z 209 tys. Rynki analizowały także protokół z posiedzenia Rezerwy Federalnej, w którym odniesiono się do celu inflacyjnego 2% i zasugerowano, że w razie zatrzymania procesu dezinflacji mogą być potrzebne wyższe stopy procentowe. Ceny energii podsycały obawy inflacyjne: WTI kosztowała ok. 86,25 USD za baryłkę, rosnąc w tym tygodniu o ok. 6%, ponieważ żegluga przez Cieśninę Ormuz pozostawała mocno ograniczona. Od strony technicznej złoto utrzymało się powyżej 50- i 100-dniowych średnich kroczących (SMA) odpowiednio na 4 164 i 4 380 USD, oscylowało w pobliżu 200-dniowej SMA na 4 512 USD, przy RSI blisko 65 i dodatnim histogramie MACD; wskazywane poziomy obejmowały opór na 4 650 USD oraz wsparcia aż do 4 000 USD.
Strategia dla złota, obligacji i dolara
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na wzrost zmienności na złocie, ponieważ metal ma trudności z utrzymaniem się powyżej 200-dniowej prostej średniej kroczącej na poziomie 4 512 USD. Biorąc pod uwagę nagłe cofnięcie z ostatniego szczytu 4 527 USD, rekomendujemy wykorzystanie krótkoterminowych niedźwiedzich strategii bear put spread jako zabezpieczenia przed dalszym spadkiem w kierunku wsparcia 4 380 USD. Strategia ta ogranicza koszt premii na wejściu, jednocześnie pozwalając skorzystać z natychmiastowej presji wynikającej z odbicia rentowności obligacji.
Uważnie obserwujemy rynek długu, gdzie rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA w czwartek wzrosła ponownie do ok. 4,69%. Historycznie operacje takie jak program odkupu Skarbu Państwa — który przypomina działania wsparcia płynności przywrócone przez rząd w połowie 2024 r. — przynoszą jedynie tymczasową ulgę na rynku obligacji. Ponieważ odkupy nie rozwiązują problemu masowej podaży długu emitowanego przez rząd ani utrzymującej się inflacji, dostrzegamy wartość w grze na spadki kontraktów terminowych na Treasuries, ponieważ rentowności prawdopodobnie znów będą kierować się wyżej.
Lepsze od oczekiwań dane z rynku pracy, ze spadkiem tygodniowej liczby nowych wniosków o zasiłek do 206 tys., pokazują, że amerykański rynek pracy pozostaje wyjątkowo odporny. Te mocne dane, w połączeniu z jastrzębim wydźwiękiem protokołu Fed, powinny podtrzymywać wsparcie dla indeksu dolara po odbiciu do 98,80. Oczekujemy, że takie otoczenie będzie sprzyjać dolarowi, co czyni krótkoterminowe opcje call na USD atrakcyjną strategią względem głównych walut.
Perspektywy rynku energii i kluczowe poziomy techniczne
Ryzyka geopolityczne również rosną: ropa West Texas Intermediate zyskała w tym tygodniu 6% i handlowana jest w okolicach 86,25 USD za baryłkę w związku z ograniczeniami żeglugi w Cieśninie Ormuz. Doradzamy traderom z rynku energii zakup długich opcji call na ropę w celu ochrony portfeli przed nagłymi wstrząsami podażowymi na Bliskim Wschodzie. Każda eskalacja konfliktu gospodarczego może w nadchodzących tygodniach z łatwością wypchnąć ceny ropy powyżej 90 USD.
Z perspektywy technicznej należy monitorować, czy złoto zdoła zakończyć dzień powyżej 4 512 USD, aby utrzymać bycze momentum. Jeśli cena nie utrzyma tego poziomu, bardzo prawdopodobny jest spadek w kierunku 100-dniowej prostej średniej kroczącej na 4 380 USD. Zalecamy traderom utrzymywanie niewielkich wielkości pozycji i stosowanie ciasnych zleceń stop-loss, podczas gdy dolar i rentowności szukają stabilizacji.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
