Złoto spadło w piątek o blisko 1,50%, a XAU/USD znalazło się na poziomie 4 045 USD, gdy dolar amerykański odrobił straty po czwartkowej interwencji japońskich władz na rynku FX, która zepchnęła walutę do 30-dniowego minimum, zanim nastąpiło odbicie. Metal zmierza do zakończenia tygodnia na minusie o ponad 0,11% po nieudanej próbie wybicia 4 100 USD. Indeks dolara (DXY) tracił 0,05% do 99,91, jednak wyższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych ciążyły notowaniom kruszcu — rentowność 10-latek wyniosła 4,745%, rosnąc o niemal 7,5 pb.
Dane makro pokazały, że wzrost w II kw. 2025 spowolnił do 1,5% kw/kw z 2,1% w I kw., podczas gdy inflacja bazowa PCE obniżyła się do 3,3% r/r z 3,4% po tym, jak Rezerwa Federalna utrzymała stopy bez zmian. Rynki pieniężne obcięły implikowane prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu do 31% z niemal 60%, podczas gdy szanse na pauzę wzrosły do blisko 70%. Nastroje konsumentów Uniwersytetu Michigan za lipiec zrewidowano w górę do 55,2 z 54,4; oczekiwania inflacyjne pozostały na poziomie 4,2% w horyzoncie roku oraz 3,3% w perspektywie pięciu lat. Ropa utrzymała się mocno, a WTI było powyżej 84,00 USD za baryłkę. Z technicznego punktu widzenia wsparcie wypada na 4 022 USD, następnie 4 000 USD i 3 959 USD; opór znajduje się na 4 100 USD, 4 165 USD, 50-dniowej SMA na 4 185 USD oraz 4 202 USD.
Krótkoterminowe strategie handlu złotem w warunkach zmian dolara i rentowności obligacji
Przy spadku złota do 4 045 USD i zejściu wskaźnika Relative Strength Index (RSI) poniżej 50, rekomendujemy traderom instrumentów pochodnych przyjęcie taktycznego, krótkoterminowego nastawienia spadkowego. Warto rozważyć zakup krótkoterminowych opcji put ze strike’ami celującymi w najbliższe wsparcie na 4 022 USD lub w psychologiczną barierę 4 000 USD. Dane historyczne pokazują, że gdy złoto nie potrafi przebić kluczowych poziomów oporu, takich jak 4 100 USD, szybki ruch spadkowy w kierunku wsparć jest wysoce prawdopodobny.
Należy uważnie monitorować rentowność 10-letnich obligacji USA, która wzrosła do 4,745% i obecnie ogranicza potencjał wzrostowy złota. Choć indeks dolara pozostaje słaby na poziomie 99,91, wysokie rentowności sugerują, że sprzedaż opcji call powyżej oporu 4 100 USD może być rozsądną strategią zbierania premii. Taka strategia stanowi zabezpieczenie na wypadek utrzymania się wyższych stóp na dłużej w celu zwalczania uporczywej inflacji.
Inflacja, ropa i zakupy złota przez banki centralne: perspektywa długoterminowa
Napięcia geopolityczne utrzymujące ropę WTI powyżej 84 USD za baryłkę oznaczają, że inflacja napędzana kosztami energii nadal stanowi istotne zagrożenie. Aby handlować w warunkach tej niepewności, można rozważyć konstrukcję strategii bull call spread, jeśli złoto skutecznie przetestuje i utrzyma poziom 4 000 USD. Historycznie wysokie ceny ropy w końcu skłaniają inwestorów do powrotu do złota jako sprawdzonego zabezpieczenia przed inflacją.
Warto również pamiętać o silnym „popytowym fundamencie” ze strony globalnych banków centralnych, które kupiły ponad 1 030 ton złota w 2023 r. i kontynuowały intensywne zakupy w latach 2024 i 2025. Tak duży popyt oficjalny oznacza, że ewentualne głębokie wyprzedaże najpewniej będą krótkotrwałe. W przypadku portfeli długoterminowych wszelkie zejścia w okolice 3 959 USD można wykorzystać do zakupu długoterminowych opcji call.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
