Złoto rośnie w kierunku 4 400 USD, a spadek rentowności obligacji skarbowych łagodzi presję związaną z zacieśnianiem polityki Fed

by VT Markets
/
Sep 18, 2026

Złoto (XAU/USD) rosło drugi dzień z rzędu w piątek, ponieważ spadek rentowności długoterminowych obligacji skarbowych USA pomógł zrównoważyć presję wynikającą z jastrzębiego ruchu Rezerwy Federalnej na początku tygodnia. Metal był notowany w pobliżu 4400 USD po odbiciu z półtoramiesięcznych minimów poniżej 4250 USD i próbował zakończyć trzytygodniową serię spadków. Fed podniósł w środę stopy o 25 pb do przedziału 3,75–4%, a przewodniczący Kevin Warsh podtrzymał nastawienie ukierunkowane na walkę z inflacją; rynki nadal wyceniały dalsze zacieśnianie, mimo że zmiana rentowności wspierała nieoprocentowane złoto.

Od strony technicznej XAU/USD ograniczył tygodniową stratę, ale pozostaje poniżej 200-dniowej prostej średniej kroczącej (SMA) na poziomie 4541 USD. Dzienny wskaźnik Relative Strength Index (RSI) znajduje się nieco powyżej poziomu neutralnego, podczas gdy Moving Average Convergence Divergence (MACD) pozostaje ujemny. Opór widoczny jest w okolicach 4450 USD, a wyższa strefa oporu wypada między 4510 USD a 200-dniową SMA; pierwsze wsparcie znajduje się w rejonie 4335 USD, przed szerszą „podłogą” na 4223–4235 USD. Banki centralne pozostają znaczącymi nabywcami, dodając w 2022 r. 1136 ton o wartości ok. 70 mld USD, a dynamika cen złota nadal odzwierciedla jego odwrotną zależność od dolara amerykańskiego i rentowności obligacji skarbowych USA.

Strategia transakcyjna i obraz techniczny

Zalecamy traderom instrumentów pochodnych podchodzić do złota (XAU/USD) z ostrożnym optymizmem w nadchodzących tygodniach, gdy stabilizuje się ono w okolicach 4400 USD. Choć Rezerwa Federalna niedawno podniosła stopy procentowe do przedziału 3,75–4%, spadające rentowności obligacji skarbowych amortyzowały wpływ na metal szlachetny. Warto obserwować możliwość krótkoterminowych pozycji długich, jeśli złoto zdoła zdecydowanie przebić najbliższy poziom oporu 4450 USD.

Technicznie złoto pozostaje poniżej 200-dniowej prostej średniej kroczącej na poziomie 4541 USD, co oznacza, że szerszy trend nadal jest technicznie spadkowy. Ponieważ dzienny MACD pozostaje na ujemnym terytorium, rekomendujemy stosowanie strategii opcyjnych o z góry zdefiniowanym ryzyku, takich jak bycze spready call (bull call spreads), aby ograniczyć ryzyko gwałtownych zniżek. W razie spadku ceny można rozważać budowanie pozycji długich w pobliżu silnej strefy wsparcia 4223–4235 USD.

Wpływ banków centralnych i dynamika dolara

Należy również uważnie śledzić aktywność banków centralnych, ponieważ ich popyt w dużym stopniu kształtuje długoterminową wycenę. Dane historyczne World Gold Council wskazują, że banki centralne kupiły rekordowe 1136 ton w 2022 r., a utrzymujący się popyt instytucjonalny ze strony rynków wschodzących, takich jak Chiny i Indie, nadal wspiera „podłogę” cenową metalu. Ta silna oficjalna strony popytowa sugeruje, że każde głębsze cofnięcia w najbliższych tygodniach prawdopodobnie spotkają się z agresywnymi zakupami.

Ponieważ złoto jest wyceniane w dolarach USA, należy uważnie monitorować indeks dolara (DXY) pod kątem oznak osłabienia, aby potwierdzać scenariusze pro-wzrostowe. Słabnący dolar zazwyczaj działa jak silny katalizator, historycznie wynosząc złoto na nowe szczyty nawet w późnych fazach cykli zacieśniania polityki pieniężnej. Traderzy instrumentów pochodnych powinni utrzymywać konserwatywne wielkości pozycji do czasu, aż złoto pokona kluczowy „sufit” oporu na 4541 USD.

Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.

see more

Back To Top
server

Witaj 👋

Jak mogę ci pomóc?

Jesteśmy tutaj, aby Ci pomóc

Czat z nami

Rozpocznij rozmowę na żywo przez...

  • Telegram
    hold Wstrzymane
  • Już wkrótce...

Witaj 👋

Jak mogę ci pomóc?

telegram

Zeskanuj kod QR telefonem, aby rozpocząć czat z nami, lub kliknij tutaj.

Nie masz zainstalowanej aplikacji Telegram ani wersji Desktop? Skorzystaj z Telegram Web .

QR code