Złoto wzrosło, gdy dolar amerykański osłabił się po rozczarowującym raporcie z rynku pracy w USA (Nonfarm Payrolls). XAU/USD handlowano w okolicach 4 120 USD, co oznacza wzrost o blisko 2,20% w ujęciu dziennym. Indeks dolara (DXY) spadł do ok. 100,75, najniższego poziomu od dwóch tygodni, a spekulacje dotyczące możliwej interwencji Tokio nasiliły się po tym, jak jen (JPY) wcześniej w tygodniu zszedł do 40-letniego minimum. Dane z USA pokazały przyrost 57 tys. miejsc pracy w czerwcu wobec oczekiwanych 110 tys.; majowe payrolls zrewidowano do 129 tys. z 172 tys. Stopa bezrobocia spadła do 4,2% z 4,3%, podczas gdy średnie godzinowe wynagrodzenie wzrosło o 0,3% m/m i 3,5% r/r.
Po publikacji nastąpiło przestawienie oczekiwań dotyczących stóp procentowych: narzędzie CME FedWatch wskazało prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu na poziomie 51%, wobec 63% wcześniej. Ropa pozostawała pod presją po 60-dniowym memorandum (MoU) między USA a Iranem, które częściowo ponownie otworzyło Cieśninę Ormuz. WTI kosztowała w pobliżu 67 USD za baryłkę — najniżej od lutego — po wcześniejszym szczycie na 113 USD w trakcie wojny USA–Iran. Na wykresach XAU/USD pozostaje poniżej 200-dniowej i 100-dniowej średniej kroczącej (SMA), RSI wynosi 42, a ADX jest blisko 41; opór wskazywany jest na 4 100 USD, 4 300 USD, 4 483 USD i 4 643 USD, natomiast wsparcie wypada na 3 950 USD i 3 800 USD.
Dane z rynku pracy w USA zmieniają układ sił na rynku
Ponieważ czerwcowy raport z rynku pracy pokazał zaledwie 57 tys. nowych miejsc pracy, wyraźnie poniżej oczekiwanych 110 tys., widzimy jasny sygnał, że gospodarka USA wyhamowuje. To natychmiast obniżyło szanse na wrześniową podwyżkę stóp Fed, wywierając istotną presję na dolara. W najbliższych tygodniach koncentrujemy się na aktywach, które korzystają na słabszym dolarze i niższych oczekiwaniach dotyczących stóp.
Ustawiamy się pod dalszą siłę złota, które już przebiło kluczowy poziom 4 100 USD. Uważamy, że zakup krótkoterminowych opcji call na złoto to najlepszy sposób na ekspozycję na dalsze wzrosty, gdy rynek nadal wycenia mniejsze ryzyko zacieśniania polityki Fed. Niedawny raport World Gold Council wskazał 12-procentowy wzrost napływów do ETF-ów w ostatnim tygodniu, co potwierdza, że inni duzi inwestorzy wykonują podobny ruch.
Strategia inwestycyjna i perspektywy rynku
To rozminięcie z prognozami ma historycznie istotną skalę — odchylenie o ponad 48% od konsensusu jest rzadkie i często sygnalizuje istotną zmianę w cyklu koniunkturalnym. Historycznie, po tak dużym negatywnym zaskoczeniu NFP, złoto notowało średnio wzrost o 3–5% w kolejnym miesiącu. Postrzegamy jastrzębią retorykę Fed w kwestii inflacji jako opóźnioną względem twardych danych, co tworzy dla nas okazję transakcyjną.
Choć przedstawiciele Fed utrzymują jastrzębie nastawienie, większą wagę przykładamy do twardych danych, które coraz wyraźniej wskazują na schładzanie gospodarki. Obserwujemy też spadek cen ropy — WTI utrzymuje się poniżej 70 USD za baryłkę — co powinno pomóc w obniżaniu odczytów inflacji w nadchodzących raportach. Słaby odczyt CPI w przyszłym tygodniu byłby prawdopodobnie ostatecznym argumentem przeciwko dalszym podwyżkom stóp w tym roku.
Z perspektywy technicznej, utrzymanie się złota powyżej 4 100 USD jest kluczowym testem dla nowego trendu wzrostowego. Wzrost niepewności oznacza, że spodziewamy się większej zmienności, dlatego rozważamy również strategie, które zyskują na większych wahaniach cen. Obejmuje to analizę zakupu opcji put na indeks dolara (DXY), gdy testuje on poziom wsparcia 100,00.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
