Złoto wzrosło w piątek o ponad 1% po tym, jak słabszy raport z amerykańskiego rynku pracy osłabił oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę Rezerwy Federalnej. XAU/USD było notowane przy 4 174 USD po odbiciu od dziennego dołka na poziomie 4 121 USD, gdy wycena ścieżki stóp procentowych uległa przesunięciu, a dolar amerykański się osłabił. Czerwcowe payrolls (NFP) wyniosły 57 tys. wobec prognoz 110 tys., podczas gdy stopa partycypacji spadła do 61,5% — najniżej od marca 2021 r. — mimo że stopa bezrobocia nieznacznie się obniżyła.
Wycena swapów sugerowała 46% prawdopodobieństwa podwyżki stóp do końca roku, a indeks dolara (DXY) pozostawał płaski na poziomie 100,83, lecz zmierzał do tygodniowego spadku o 0,52%. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wynosiła 4,485%. Rynki będą teraz uważnie analizować protokół z posiedzenia FOMC oraz raport o inflacji w USA z 14 lipca, a także ISM Services PMI i tygodniowe dane o nowych wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych za tydzień kończący się 4 lipca, które mają wzrosnąć do 219 tys. z 215 tys. Światowa Rada Złota (WGC) podała, że oficjalne rezerwy złota wzrosły netto o 41 ton w maju; poinformowała też, że banki centralne dodały 1 136 ton o wartości ok. 70 mld USD w 2022 r. Od strony technicznej poziomy oporu obejmują 4 200 USD, 4 225–4 250 USD, 4 300 USD oraz 200-dniową średnią kroczącą (SMA) na 4 402 USD, natomiast wsparcia znajdują się na 4 100 USD, 4 050 USD, 4 000 USD, 3 941 USD i 3 900 USD.
Zmiany rynkowe i podstawowe czynniki wsparcia
Biorąc pod uwagę słaby raport z rynku pracy, widzimy wyraźną zmianę w postrzeganiu przez rynek przyszłych podwyżek stóp Fed. Spadek prawdopodobieństwa podwyżki poniżej 50% osłabia dolara, co zazwyczaj stanowi silny wiatr w plecy dla złota. To skłania nas do bardziej byczego nastawienia wobec metalu w krótkim terminie.
Nadchodzący raport o inflacji w USA z 14 lipca jest teraz najważniejszym punktem danych, który obserwujemy. Poprzedni odczyt pokazał, że inflacja bazowa pozostaje uporczywa — w tempie 3,6% r/r — więc słabsza wartość mogłaby potwierdzić, że pole manewru Fed jest ograniczone. Oczekujemy podwyższonej zmienności wokół tej publikacji.
Popyt ze strony banków centralnych pozostaje silnym, fundamentalnym wsparciem dla cen złota. Najnowsze dane za II kwartał pokazują, że nadal byli oni nabywcami netto, zwiększając globalne rezerwy o ponad 200 ton — to historycznie bardzo mocne tempo. Te konsekwentne zakupy tworzą solidną „podłogę” cenową i ograniczają, w naszej ocenie, ryzyko spadkowe.
Pozycjonowanie i strategie zarządzania ryzykiem
Na rynku instrumentów pochodnych pozycjonujemy się pod potencjalny ruch w kierunku oporu 4 250 USD. Rozważamy zakup sierpniowych opcji call ze strike’em 4 200 USD, co pozwala uczestniczyć we wzrostach, jeśli byczy impet się utrzyma. Ta strategia umożliwia zdefiniowanie ryzyka przy jednoczesnym wykorzystaniu potencjalnego wybicia.
Jednocześnie należy respektować długoterminowy trend spadkowy, dopóki cena pozostaje poniżej 200-dniowej średniej kroczącej na poziomie 4 402 USD. Zaskakująco wysoki odczyt inflacji lub jastrzębi wydźwięk protokołu FOMC mogłyby szybko odwrócić te wzrosty. Aby zarządzać tym ryzykiem, rozważamy również zakup opcji put ze strike’em poniżej 4 100 USD jako zabezpieczenie przed gwałtownym spadkiem.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
