Złoto (XAU/USD) ma trudności z przedłużeniem umiarkowanego odbicia powyżej psychologicznego poziomu 4 000 USD i wciąż utrzymuje się w pobliżu miesięcznego dołka, a presję spadkową wzmacniają mocniejszy dolar amerykański (USD) oraz drożejąca ropa. Notowania ropy wzrosły w tym tygodniu o ponad 10% po odnowieniu starć na linii USA–Iran, co podniosło ryzyko zaburzeń podaży, natomiast obawy o inflację napędzaną energią wspierają oczekiwania, że Rezerwa Federalna (Fed) utrzyma stopy procentowe wyżej przez dłuższy czas. Napięcia narastają wokół Cieśniny Ormuz, a Iran miał zwrócić się do jemeńskich Huti o gotowość do zamknięcia czerwonomorskiego szlaku transportu ropy, co pomogło utrzymać wzrosty cen surowca na miesięcznym maksimum. Dane z USA dopełniły obrazu perspektyw polityki pieniężnej: wnioski o zasiłek dla bezrobotnych spadły do 208 tys. w tygodniu zakończonym 11 lipca, a indeks koniunktury przemysłu Fed z Filadelfii wzrósł w lipcu z 10,3 do 41,4 — najwyżej od listopada 2021 r. — przy wskaźnikach cen wciąż sugerujących wzrost presji cenowej. Narzędzie CME Group FedWatch pokazuje, że rynek wycenia blisko 75% prawdopodobieństwa podwyżki stóp o 25 pb do grudnia.
Od strony technicznej XAU/USD pozostaje w opadającym kanale i poniżej 200-dniowej prostej średniej kroczącej (SMA), co podtrzymuje korekcyjne nastawienie mimo że MACD przeszedł lekko na plus, a RSI utrzymuje się w pobliżu 40 pkt. Opór widoczny jest w rejonie 4 082,74 USD przy górnym ograniczeniu kanału, a następnie w okolicach 4 495,44 USD przy 200-dniowej SMA, podczas gdy wsparcie znajduje się w pobliżu 3 661,05 USD przy dolnym ograniczeniu kanału; zejście poniżej tego poziomu wzmocniłoby niedźwiedzi układ. Piątkowe publikacje z USA obejmują pozwolenia na budowę, rozpoczęte budowy domów oraz produkcję przemysłową, a także wstępny indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan i oczekiwania inflacyjne; w centrum uwagi pozostaje również dalsza komunikacja ze strony Fed.
Ryzyka geopolityczne i perspektywa polityki Fed
Powinniśmy przygotować się na utrzymanie presji spadkowej na złoto, ponieważ rosnące ceny ropy oraz ryzyka geopolityczne podbijają oczekiwania inflacyjne. Cieśnina Ormuz, przez którą przepływa ok. 20 mln baryłek ropy dziennie, czyli ok. 20% globalnej konsumpcji płynnych paliw ropopochodnych, pozostaje niestabilnym punktem zapalnym. Przy wzroście cen ropy o ponad 10% w tym tygodniu oczekujemy, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe wyżej przez dłuższy czas, aby przeciwdziałać inflacji napędzanej kosztami energii.
Jako traderzy instrumentów pochodnych musimy uwzględnić, że silniejszy dolar amerykański nadal będzie ograniczał potencjał wzrostowy niewypłacającego odsetek kruszcu. Najnowsze dane z amerykańskiego rynku pracy pokazują wyjątkową odporność: tygodniowa liczba wniosków o zasiłek spadła do 208 tys., a indeks Fed z Filadelfii skoczył w lipcu do 41,4. Przy wycenianym przez CME FedWatch 75% prawdopodobieństwie kolejnej podwyżki stóp do grudnia oczekujemy utrzymania wzrostowego impetu dolara.
Poziomy techniczne i strategia transakcyjna
Z technicznego punktu widzenia złoto handlowane jest poniżej kluczowej 200-dniowej prostej średniej kroczącej, co wskazuje, że powinniśmy wykorzystywać krótkoterminowe odbicia do zajmowania pozycji krótkich. Najbliższy opór od góry widzimy w pobliżu górnego ograniczenia kanału na 4 082,74 USD, co czyni ten rejon atrakcyjnym do budowania krótkich pozycji. Zdecydowane wybicie poniżej kluczowego wsparcia na 3 661,05 USD mogłoby otworzyć drogę do znacznie głębszych spadków w nadchodzących tygodniach.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
