Złoto (XAU/USD) odbiło z poziomów poniżej 4 300 USD po publikacji sierpniowego odczytu CPI w USA, ponownie odzyskując 100-dniową średnią kroczącą (SMA) na 4 335 USD i przechodząc do notowań w okolicach 4 3737 USD, co oznacza wzrost o 1,29%. Inflacja CPI (nagłówek) wzrosła o 0,4% m/m i 3,4% r/r, zgodnie z prognozami, natomiast inflacja bazowa CPI zwiększyła się o 0,3% wobec oczekiwanych 0,2%; roczna dynamika bazowa utrzymała się na 2,4%, niżej niż w lipcu i zgodnie z konsensusem. Początkowe umocnienie dolara amerykańskiego szybko wygasło, mimo że rynki pieniężne wyceniały 91% prawdopodobieństwo podwyżki stóp Fed w przyszłym tygodniu, a indeks DXY oscylował w pobliżu 99,00, spadając o 0,05%.
Odczyty dotyczące nastrojów również się pogorszyły. Indeks Uniwersytetu Michigan spadł do 47,8 z 51,7, wyraźnie poniżej prognozy 51, podczas gdy roczne oczekiwania inflacyjne wzrosły do 4,6% z 4%, a pięcioletnia miara lekko podniosła się do 3,4% z 3,3%. Kruszec ustabilizował się, gdy rentowność 10-letnich obligacji USA spadła o 1 pb do 4,951%, choć w ujęciu tygodniowym pozostaje wyżej o ponad 16,5 pb, co oznacza wzrost o 3,49%. Z technicznego punktu widzenia opór wypada na 4 400 USD, następnie 4 450 USD i 4 500 USD, przy czym 200-dniowa SMA znajduje się na 4 538 USD; wsparcia to 4 335 USD, 4 300 USD, 4 282 USD oraz 50-dniowa SMA na 4 269 USD.
Strategie handlu instrumentami pochodnymi i perspektywy zmienności
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność na opcjach i kontraktach terminowych na złoto przed przyszłotygodniowym kluczowym posiedzeniem Rezerwy Federalnej. Skoro rynki pieniężne mają już w dużej mierze zdyskontowane 91% prawdopodobieństwo podwyżki stóp, wstępny „szok” rynkowy mógł już minąć, jednak faktyczny komunikat polityki pieniężnej może wywołać gwałtowne ruchy cen. Traderzy powinni szczególnie uważnie obserwować opór na 4 400 USD, stosując ciasne zlecenia stop-loss na krótkoterminowych pozycjach długich.
Historycznie złoto wykazywało silną ujemną korelację z realnymi rentownościami, co oznacza, że ostatni spadek rentowności 10-latek do ok. 4,95% zapewnia bykom chwilową ulgę. Jednak ponieważ w minionym tygodniu rentowności wzrosły o ponad 16 pb, oczekujemy, że ewentualny wzrostowy impet złota napotka znaczący opór. Jeśli rentowność 10-latek ponownie wybije powyżej kluczowego progu 5,0%, traderzy opcji na złoto powinni rozważyć zabezpieczenie poprzez puty (downside), celując w wsparcie 4 300 USD.
Wskaźniki techniczne, sentyment i scenariusze transakcyjne
Wskaźnik RSI (Relative Strength Index) obecnie rośnie, ale pozostaje poniżej poziomu neutralnego, co sugeruje, że w krótkim terminie przewaga nadal leży po stronie sprzedających. Jednocześnie nastroje konsumenckie spadły do 47,8, co wskazuje na narastający niepokój społeczeństwa o inflację — którą Amerykanie oczekują na poziomie 4,6% w perspektywie najbliższego roku. Uważamy, że ta bazowa presja o charakterze stagflacyjnym ograniczy ryzyko silnego załamania cen złota, czyniąc strategie bull call spread atrakcyjną propozycją w średnim terminie.
Dla traderów kontraktów terminowych kluczowe jest utrzymanie się powyżej 100-dniowej prostej średniej kroczącej na 4 335 USD, aby podtrzymać krótkoterminową tezę wzrostową. Jeśli notowania nie zdołają obronić tego poziomu, bardzo prawdopodobny jest szybki zjazd w kierunku 50-dniowej SMA na 4 269 USD, co może stworzyć atrakcyjny punkt wejścia dla długoterminowych opcji call. Alternatywnie, czyste wybicie powyżej psychologicznego poziomu 4 400 USD otworzyłoby drogę do szybkiego ruchu w stronę 4 500 USD.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
